Czynniki ryzyka a wartość opcji rzeczywistych

• Autorzy: Tomasz Wiśniewski

Warianty tytułu

Risk Factors and Value of Real Options

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest przedstawienie metod wyceny opcji rzeczywistych w przypadku występowania wielu czynników ryzyka wpływających na ich wartość. W analizie skoncentrowano się na różnicach metodologicznych w proponowanych metodach i warunkach ich użycia. (fragment tekstu)

EN

One of the most common problem with real options valuation is taking into account many risk factors influencing value of the option. In general two kind of risk types should be included in the valuation: private risk (called also technology risk) and public risk (called also market risk). The methods which are advised in literature dealing with such situation are: consolidation of the market risk factors in Monte Carlo simulation, integration of real option valuation (ROV) with decision tree analysis (DTA) and quadranominal lattice approach. The only solution for technology risk is integration of ROV and DTA. It could be easily combined with the other methods. Consolidation method is much more flexible and have lesser restrictions than quadranominal approach. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ryzyko; Opcje realne; Symulacja Monte Carlo; Zarządzanie finansami; Projekty inwestycyjne; Ryzyko rynkowe; Wycena opcji; Drzewo decyzyjne

EN

Risk; Real options; Monte Carlo simulation; Financial management; Investment project; Market risk; Options pricing; Decision tree

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 42
• Strony: 147--156

Twórcy

autor

Tomasz Wiśniewski

Bibliografia

• Amram M., Kulatilaka N.: Real Options: Managing Strategic Investment in an Uncertain World. Harvard Business School Press, Boston 1999, s. 52-57.
• Black F., Scholes M.S.: The Pricing of Options and Corporate Liabilities. Journal of Political Economy" 1973, nr 81, 637-654.
• Boyle P.: A Lattice Framework for Option Pricing with Two State Variables. "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1988, nr 23(1), s. 1-26.
• Copeland T., Antikarov V.: Real Options: A Practitioner's Guide. Texere, 2001, s 274-279.
• Smith J.E., Nau R.F.: Valuing Risky Projects: Option Pricing Theory and Decision Ana-lysis. "Management Science" 1995, May, s. 795-816.
• Trigeorgis L.: Real Options: Managerial Flexibility and Strategy in Resource Allocation. The MIT Press 1996. s. 121-124.
• Wiśniewski T.: Wycena projektu inwestycyjnego z wzajemnie wykluczającymi się opcjami prostymi. [w:] Zarządzanie finansami - finansowanie przedsiębiorstw w UE. T. II. Red. D. Zarzecki. Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2004, s. 119-130.