Warianty tytułu
Controversies Around Effectiveness of Monetary Policy
Języki publikacji
Abstrakty
Skuteczność polityki pieniężnej jest pojęciem wielowymiarowym i trudnym do jednoznacznego zdefiniowania. Podjęta w pierwszej części artykułu próba jego sprecyzowania wskazuje, że skuteczność polityki pieniężnej można analizować pod kątem celów, instrumentów, struktury podmiotowej (instytucjonalnej), stopnia uznaniowości (dyskrecjonalności) oraz otoczenia zewnętrznego. W artykule akcent położony został na kontrowersje, dotyczące celów polityki pieniężnej lub - ujmując to trochę inaczej - jej domeny. Jest to pytanie o to, na które cele polityka pieniężna powinna być ukierunkowana, które cele mogą być bardziej skutecznie realizowane przez inne polityki, a których w żadnym wypadku nie należy realizować za jej pomocą. W drugiej części artykułu, o charakterze bardziej ogólnym, poszukuje się odpowiedzi na pytanie, czy w ostatnich latach nastąpiło pewne zbliżenie głównych stanowisk teoretycznych w kwestii szeroko rozumianej skuteczności polityki pieniężnej. W części tej starano się pokazać, w jakim stopniu uzasadniona jest, sformułowana przez M. Goodfrienda i R.G. Kinga, teza o ukształtowaniu się w ostatnich latach tzw. nowej syntezy neoklasycznej, będącej wynikiem przenikania się poglądów nowej ekonomii keynesistowskiej i szkoły realnego cyklu koniunkturalnego. Kolejna część poświęcona jest argumentom za rozszerzaniem domeny polityki pieniężnej na rynek aktywów finansowych (przede wszystkim rynek akcji) i przeciw temu rozszerzaniu. Jest to kwestia bardzo istotna w kontekście toczącej się, przede wszystkim w Stanach Zjednoczonych, dyskusji na temat tzw. nowej gospodarki (new economy) i nowej ekonomii (new economics). W ostatniej części odniesiono się do innej ważnej, ale zaniedbanej w badaniach, kwestii skuteczności polityki pieniężnej w ograniczaniu nierówności dochodów. (abstrakt oryginalny)
The effectiveness of monetary policy is a complex concept, difficult to define in an hard-and-fast way. In his attempt to capture the concept, the author points to the fact that monetary policy effectiveness can be analyzed with respect to various elements such as the goals, instruments, institutional structure, the degree to which the decisions are discretionary or finally the external environment. The paper focuses on the goals, or, put more broadly, the domain of monetary policy. In other words, it seeks to determine which objectives should be in the focus of this policy, which are best achieved with other means, and which should definitely not fall under monetary policy. The subsequent part of the paper, more general in its character, seeks to establish whether there has been any convergence in recent years between the key theoretical schools of thought on the issue. In this part, the author tries to determine the degree of materiality of thesis proposed by M. Goodfriend and R.G. King, declaring the advent of the so-called new neoclassical synthesis, which combines the elements of new Keynesian economics and the real business cycle school. The next part of the paper is devoted to arguments for and against extending monetary policy domain to the financial assets market (mainly the stock market). It is a crucial issue in the context of the current debate (notably in the United States) on the so-called new economy and new economics. The concluding part of the paper handles another important if neglected issue, that of monetary policy effectiveness in equilizing income distribution. (original abstract)
Twórcy
autor
Bibliografia
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171263537
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.