Badanie zgodności rankingów wyznaczonych według różnych wskaźników efektywności zarządzania portfelem na przykładzie funduszy inwestycyjnych

• Autorzy: Anna Zamojska

Warianty tytułu

Empirical Analysis of the Consistency of Mutual Fund Ranking for Different Portfolio Performance Measures

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Pomiar efektywności zarządzania portfelem inwestycyjnym jest jednym z najczęściej poruszanych problemów w literaturze finansowej. W artykule przedstawiono krótki przegląd wybranych miar efektywności zarządzania portfelem oraz wyniki przeprowadzonego badania empirycznego. Przeprowadzone badanie empiryczne miało na celu wyznaczenie rankingów według wybranych wskaźników, a następnie ocenę zgodności tych rankingów za pomocą klasycznego współczynnika t Kendalla. Duża liczba wskaźników oceny efektywności zarządzania portfelem może stanowić swego rodzaju komplikację przy wyborze funduszu, w związku z tym podjęto próbę wyznaczenia syntetycznego wskaźnika za pomocą analizy głównych składowych i wyznaczenie rankingu na podstawie jej wartości dla badanych funduszy.(abstrakt oryginalny)

EN

Performance measurement is one of the most studied subjects in financial literature. Since the introduction of the Sharpe ratio in 1966, a large variety of new measures has appeared. There are a lot of different performance measures and they play an important role, because they are used to compare, sort and classify the investment portfolio. The paper presents three classes of performance measures and the results of examination whether there is significant difference among various performance measures. The aim of the empirical analysis is to rank the mutual funds according to selected efficiency ratios. In the next step, consistency of ranks was tested using t Kendall measure. Principal component analysis was used to construct the meta-ratio and to classify mutual funds(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze inwestycyjne; Wskaźniki efektywności; Analizy głównych komponentów; Efektywność inwestycji

EN

Investment funds; Effectiveness ratios; Principal Component Analysis (PCA); Efficiency of investment

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Taksonomia
• Rocznik: 2013
• Tom: 21
• Numer: nr 279 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania
• Strony: 95--105

Twórcy

autor

Anna Zamojska

• Uniwersytet Gdański

Bibliografia

• Bacon C.R., Practical Portfolio Performance Measurement and Attribution, Wiley and Sons, Chichester 2008.
• Balicki A., Statystyczna analiza wielowymiarowa i jej zastosowania społeczno-ekonomiczne, Wydawnictwo Uniwersytetu Gdańskiego, Gdańsk 2009.
• Cogneau P., Hubner G., The (more than) 100 ways to measure portfolio performance. Part 1: standardized risk-adjusted measures, "Journal of Performance Measurement" 2009a, vol. 13, no. 4, s. 56-71.
• Cogneau P., Hubner G., The (more than) 100 ways to measure portfolio performance: part 2: special measures and comparison, "Journal of Performance Measurement" 2009b, vol. 14, no. 1, s. 56-69.
• Eling M., Schuhmacher F., Does the choice of performance measure influence the evaluation of hedge funds? "Journal of Banking and Finance" 2007, vol. 31, no. 9, s. 2632-2647.
• Israelsen C.L., Sharpening the Sharpe ratio, ,,Financial Planning" 2003, vol. 33, no. 1, s. 49-51.
• Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje, PWN, Warszawa 2008.
• Jensen M., The performance of mutual funds in the period 1945-1964, "Journal of Finance" 1968, vol. 23, no. 2, s. 389-416.
• Ledoit O., Wolf M., Robust performance hypothesis testing with the Sharpe ratio, ,,Journal of Empirical Finance" 2008, vol. 15, no. 5, s. 850-859.
• Pedersen C.S., Rudholm-Alfvin T., Selecting a risk-adjusted shareholder performance measure, ,,Journal of Asset Management" 2003, vol. 4, no. 3, s. 152-172.
• Scholz H., Refinements to the Sharpe ratio: comparing alternatives for bear markets, ,,Journal of Asset Management" 2006, vol. 7, no. 5, s. 347-357.
• Treynor J.L., How to rate management of investment funds, ,,Harvard Business Review" 1965, vol. 43, no. 1, s. 63-75.
• Ustawa z dnia 27 maja 2004 o funduszach inwestycyjnych, DzU 2004 nr 146, poz. 1546.
• Zamojska A., Ewaluacja wyników funduszy inwestycyjnych w oparciu o wskaźnikowe miary efektywności, [w:] Rynek kapitałowy w Polsce i na świecie - jak mądrze inwestować, Wydawnictwo Szkoła Główna Handlowa, Warszawa 2008, s. 227-240.