Analiza zmienności stóp zwrotu funduszy inwestycyjnych w Polsce

• Autorzy: Renata Karkowska , Katarzyna Niewińska

Warianty tytułu

Analysis of the Variability in Investment Funds Returns in Poland

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem badania jest określenie w jakim stopniu wyniki otwartych funduszy inwestycyjnych odzwierciedlają zmiany cen aktywów na rynku kapitałowym i pieniężnym w Polsce. Analiza została przeprowadzona dla funduszy inwestycyjnych otwartych (FIO) rynku akcji w okresie 2003/02/11-2012/06/07 z wyszczególnieniem okresu kryzysu finansowego 2008-2009. Z badania wynika, że wpływ benchmarków rynkowych na kształtowanie stóp zwrotu funduszy akcyjnych jest istotny statystycznie i rośnie w okresach dekoniunktury giełdowej. Artykuł składa się z czterech rozdziałów. W pierwszym i drugim rozdziale scharakteryzowano rynek funduszy inwestycyjnych w Polsce oraz mierniki oceny inwestycji. W kolejnym zaprezentowano metodę badawczą wraz z opisem danych. Ostatni rozdział przedstawia wyniki badań, obejmujące analizę korelacji, szacunki wpływu zmiennych rynkowych na wyniki FIO oraz wnioski podsumowujące. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the study is to determine how the open-ended funds results reflect asset prices changes in capital and money market in Poland. The analysis was carried out for equity open investment funds. The study shows that the impact of market benchmark rates of return on investment funds are statistically significant and growing in the period of stock market downturns. The article consists of four chapters. In the first and second chapter characterizes the investment fund market in Poland and measures of efficiency of investment. The following presents the using method and the description of the data. The last chapter presents the results of research, including correlation analysis, model estimates of the impact of market variables on the FIO results and conclusions. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek akcji; Stopa zwrotu; Fundusze inwestycyjne; Ryzyko inwestycyjne; Wyniki badań

EN

Equity market; Rate of return; Investment funds; Investment risk; Research results

• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 2013
• Numer: R. 11, nr 1, cz. 1
• Strony: 255--267

Twórcy

autor

Renata Karkowska

• Uniwersytet Warszawski

autor

Katarzyna Niewińska

• Uniwersytet Warszawski

Bibliografia

• Dawidowicz D. (2012), Fundusze inwestycyjne Rodzaje - Metody Oceniania - Analiza, CeDeWu, Warszawa.
• Gabryelczyk K. (2006), Fundusze inwestycyjne, Oficyna Ekonomiczna, Kraków.
• Hull J. (2011), Zarządzanie ryzykiem instytucji finansowych, PWN, Warszawa.
• Jajuga K., Jajuga T. (2006), Inwestycje, PWN, Warszawa.
• Karkowska R. (2011), Hedge funds - identification of risk and investment opportunities, w: Economy, society and managing. WN Wydziału Zarządzania UW, Warszawa.
• Lehmann B., Modest D. (1997), Mutual Fund Performance Evaluation: A Comparison on Benchmarks and Benchmark Comparisons, The Journal of Finance, Vol. XLII, No 2.
• Mirosław E., (1999), Fundusze powiernicze w Polsce, NBP, Materiały i Studia, 83.
• Prince T., Bacon F. (2011), Analyzing Mutual Fund Performance Against Established Performance Benchmarks: A Test of Market Efficiency, Re-search in Business and Economics Journal.
• Rogala M. (2006), Fundusze Inwestycyjne Otwarte, Helion, Gliwice.
• Ustawa z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych, Dz.U. 2004 nr 146 poz. 1546 z późn. zm.