Efekty wpływu czynników behawioralnych na stopy zwrotu z akcji spółek sektora budowlanego notowanych na GPW w Warszawie

• Autorzy: Sebastian Majewski , Mariusz Doszyń

Warianty tytułu

The Effects of Impact of Behavioural Factors on the Rate of Return of Construction Companies Stocks Listed on the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule scharakteryzowano ilościowe podejście do określenia efektów wpływu czynników behawioralnych na stopy zwrotu z akcji spółek sektora budowlanego notowanych na GPW w Warszawie. Analizowane są stopy zwrotu z akcji spółek w kontekście wskaźników ekonomiczno-finansowych. Zgodnie ze stawianą hipotezą zbyt duże odchylenia notowań od "normy" wynikającej ze standingu finansowego są efektem wpływu czynników behawioralnych. Zastosowanie zaproponowanego modelu jest pewną alternatywą dla klasycznych analiz, które można dodatkowo rozszerzyć o regresję panelową. W artykule wykorzystano dane dotyczące ekonomicznej i rynkowej sytuacji spółek giełdowych z sektora budownictwa, pochodzące z Notorii Serwis z 2011 r. oraz dane pochodzące z rocznika giełdowego 2012. Stopy zwrotu zostały wyznaczone na podstawie notowań spółek z wykluczeniem rynku NewConnect.(abstrakt oryginalny)

EN

The main aim of the article is to present econometric possibilities of analyzing an impact of behavioural factors on rates of return of construction companies stocks in a chosen period. The influence of behavioural factors (psychological and sociological) on decision making processes was described and emphasized. According to the stated hypothesis, after taking all important factors describing economic and financial condition of a company into account, differences in rates of return could be attributed to behavioural factors. This assumption gives an opportunity to analyse an impact of behavioural factors by means of predictive and studentized residuals of properly specified econometric model. By a properly specified model, a model with all important factors describing economic and financial condition of a company in a form of explanatory variables is understood. In the empirical example the impact of behavioural factors was identified for construction companies stocks listed on the Warsaw Stock Exchange in April 2012.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Finanse behawioralne; Behawioryzm; Giełda papierów wartościowych; Budownictwo; Sektor budowlany

EN

Behavioural finance; Behaviourism; Stock market; Construction; Construction sector

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 323 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 170--179

Twórcy

autor

Sebastian Majewski

• Uniwersytet Szczeciński

autor

Mariusz Doszyń

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• Doszyń M., 2013, Skłonności w ekonomii. Ujęcie ilościowe, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin.
• Greene W., 2003, Econometric Analysis, Prentice Hall, Upper Saddle River, NJ.
• Kahneman D., 2012, Thinking, Fast and Slow, Penguin Books, London.
• Majewski S., 2007, Czy w budownictwie występuje efekt banki spekulacyjnej?, Rynki Finansowe, Uniwersytet Marii Curie Skłodowskiej, Lublin.
• Majewski S., 2012, Wpływ czynników behawioralnych na rynkową wycenę akcji. Ujęcie ilościowe, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin.
• Shefrin H., 2002, Beyond Greed and Fear, Oxford University Press, New York.
• Shiller R.J., 1992, Market Volatility, The MIT Press, Cambridge, MA.
• Shiller R.J., 2001, Irrational Exuberance, Broadway Books, New York.
• Shiller R.J., 2003, The New Financial Order, Princeton University Press, Princeton, NJ.
• Wooldridge J.M., 2002, Econometric Analysis of Cross Section and Panel Data, The MIT Press, Cambridge, MA.