The Role of Psychological Biases in Investment Decision-Making Processes

• Autorzy: Matylda Gerber

Warianty tytułu

Wpływ zjawisk psychologicznych na podejmowanie decyzji inwestycyjnych

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The article presents the results of research that tested whether Polish investors undergo psychological biases during their decision-making process on the Warsaw Stock Exchange. The tested group of people consisted of 76 active investors on the Warsaw Stock Exchange who were either members of the Association of Individual Investors (AII) or members of the scientific group for investors, Hossa ProCapital. The study confirmed that the surveyed investors underwent four psychological biases while decision-making: the home-bias effect, the anchoring heuristic, the affect heuristic and a change in risk preferences due to a change in the context. (original abstract)

Artykuł prezentuje wyniki badania dotyczącego skłonności polskich inwestorów do ulegania zjawiskom psychologicznym podczas podejmowania decyzji na Giełdzie Papierów Wartościowych. Badana grupa składa się z 76 aktywnych inwestorów GPW w Warszawie, którzy byli członkami Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych (SSI) lub uczestnikami koła naukowego dla inwestorów Hossa ProCapital. Analiza wyników potwierdziła, że badani inwestorzy ulegli czterem efektom psychologicznym: home-bias, heurystyce afektu, zmianie preferencji dotyczącej ryzyka przy zmianie kontekstu, a także heurystyce kotwiczenia. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Investment decisions; Decision making process; Decision making; Stock exchange investor; Decision psychology; Anchoring heuristic

PL

Decyzje inwestycyjne; Proces podejmowania decyzji; Podejmowanie decyzji; Inwestor giełdowy; Psychologia decyzji; Heurystyka zakotwiczenia

• Czasopismo: Przegląd Organizacji
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 4
• Strony: 45--50

Twórcy

autor

Matylda Gerber

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• [1] BAKER H., NOFSINGER J., Behavioral Finance: Investors, Corporations and Markets, Wiley, 2010.
• [2] BORGES B., GOLDSTEIN D., ORTMANN A. GIGERENZER G., Can ignorance beat the market? Name recognition as a heuristic for investing Oxford University Press, 1999.
• [3] FRENCH K, POTERBA J., Investor Diversification and International Equity Markets, "American Economic Review" 1991.
• [4] GIGERENZER G., Adaptive Thinking Rationally in the Real World, Oxford University Press, 2000.
• [5] KALINOWSKI M., KRZYKOWSKI G., Racjonalność decyzji inwestycyjnych inwestorów indywidualnych na polskim rynku akcji, "Problemy Zarządzania" 2012.
• [6] KOMPA K., MATUSZEWSKA- JANICA A., Efficiency of the Warsaw Stock Exchange: Analysis of Selected Properties, "International Advances in Economic Research" 2009.
• [7] OLSEN R.A., Prospect Theory as an Explanation of Risky Choice by Professional Investors: Some Evidence, "Review of Financial Economics" 1997.
• [8] SHEFRIN H., A Behavioral Approach to Asset Pricing, Elsevier Academic Press, Amsterdam 2005.
• [9] SUNSTEIN C., Hazardous Heuristics, Working Paper, The University of Chicago, 2004.
• [10] TVERSKY A., KAHNEMAN D., The Framing of Decisions and the Psychology of Choice, "Science" 1981, No. 211.
• [11] TYSZKA T., Expert Judgments: Financial Analysts Versus Weather Forecasters, "The Journal of Psychology and Financial Markets" 2002.
• [12] ZALEŚKIEWICZ T" Financial forecasts during the crisis: Were experts more accurate than laypeople? "Journal of Economic Psychology" 2011, 32.
• [13] ZALEŚKIEWICZ T., Psychologia Ekonomiczna, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2011.
• [14] ZIELONKA P, Behawioralne aspekty inwestowania na rynku papierów wartościowych, Wydawnictwo CeDeWu, Warszawa 2008.