Kilka uwag o sposobie generowania struktury portfeli efektywnych

• Autorzy: Helena Gaspars-Wieloch

Warianty tytułu

On the Way of Efficient Portfolios' Generating

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest analiza przypadków, w których optymalne rozwiązania zadań maksymalizujących stopę zwrotu przy danym poziomie ryzyka lub minimalizujących ryzyko przy danym poziomie stopy zwrotu, nie wskazują udziałów portfeli efektywnych. To zjawisko jest charakterystyczne dla dyskretnych zagadnień rozpatrywanych w analizie portfelowej. Autorka proponuje pewną modyfikację warunków i funkcji celu wyjściowych modeli optymalizacyjnych, dzięki której wygenerowane portfele optymalne są jednocześnie portfelami efektywnymi. (abstrakt oryginalny)

EN

The goal of this article is to discuss cases when optimal solutions of models maximizing the rate of return at a given level of risk and models minimizing the risk at a given level of rate of return do not enable to generale efficient portfolios. This phenomenon appears when discrete portfolio problems are considered. The author shows how to modify constraints and the objective function in the models mentioned in order to guarantee the efficiency of each optimal solution.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek kapitałowy; Teoria portfelowa Markowitza; Portfel inwestycyjny; Analiza portfelowa

EN

Capital market; Markowitz portfolio theory; Investment portfolio; Portfolio analysis

• Czasopismo: Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 10 Inwestowanie na rynku kapitałowym
• Strony: 423--433

Twórcy

autor

Helena Gaspars-Wieloch

• Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

Bibliografia

• Charnes A., Cooper W., Management Models and Industrial Applications of Linear Programming, J. Wiley, New York, 1961.
• Gaspars H., Ocena efektywności strategii inwestowania dopuszczających krótką sprzedaż w okresie spadku i wzrostu indeksu giełdowego, [w]: Tarczyński W. red., Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2004.
• Haugen R.A., Modern investment theory, WIG PRESS, Warsaw 1996.
• Jurek W., Konstrukcja i analiza portfela papierów wartościowych o zmiennym dochodzie. Wydawnictwo AE, Poznań 2001.
• Lee S.M., Goal Programming for Decision Analysis, AUERBACH Publ. INC., Philadelphia 1972.
• Markowitz H.M., Portfolio Selection, Journal of Finance, 1952, 7, s.77-91.
• Markowitz H.M., Portfolio Selection - efficient diversification of investments. Yale University Press, New Haven 1959.
• Ogrodnik K., Dyskretny model wyboru portfela papierów wartościowych, w: Metody i zastosowania badań operacyjnych. Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej w Katowicach, red. Donata Kopańska-Bródka, Wydawnictwo AE w Katowicach, 2008 (w druku).
• Ogryczak W., Modele programowania liniowego w optymalizacji portfela inwestycji, w: Modelowanie Preferencji a Ryzyko'03, [w:]T.Trzaskalik, red., Wydawnictwo AE w Katowicach, Katowice 2003, 435-455.
• Ogryczak W., Ruszczyński A., From Stochastic Dominance to Mean-Risk Models: Semideviations as Risk Measures. European Journal of Operational Research, 116/1999,33-50.
• Otto R., Mechanizmy i metody analizy portfelowej. Nasz Rynek Kapitałowy, 12/2000.
• Sikora W., Analiza portfelowa, w: Ekonometria i badania operacyjne. Uzupełnienia z badań operacyjnych, B. Guzik (red.), MD 51, AE w Poznaniu, Poznań 1999.
• Trzaskalik T., Wielokryterialne dyskretne programowanie dynamiczne. Teoria i zastosowanie w praktyce gospodarczej. Wydawnictwo AE, Katowice 1990.