Warianty tytułu
Języki publikacji
Abstrakty
Gdy kryzys na rynku finansowym w pełni się ujawnił, władza publiczna początkowo potraktowała go jako okresowy problem z płynnością w sektorze bankowym. Miała ku temu podstawy, gdyż na międzybankowym rynku pieniądza obserwowano drastyczne zmniejszenie się liczby transakcji. Ułatwiono dostęp do pieniądza poprzez obniżenie stóp procentowych z 5,25% do 2,5% w 2008 roku i rozszerzono krótkookresowe finansowanie banków. Jednocześnie podtrzymywano zagregowany popyt przed spadkiem poprzez wprowadzenie jednorazowych ulg podatkowych. Ani jeden, ani drugi instrument nie dał spodziewanych rezultatów. Obniżka stóp nie poprawiła międzybankowego rynku pieniądza, gdyż zmniejszenie liczby transakcji nie było przejawem zmniejszenia płynności, ale wynikało ze wzrostu ryzyka utraty wypłacalności przez banki. Natomiast incydentalne ulgi podatkowe, zgodnie z hipotezą dochodu permanentnego, w znikomym stopniu przyczyniły się do ożywienia popytu konsumpcyjnego. Ponieważ te pierwsze działania interwencyjne nie były skuteczne, władza publiczna stanęła przed wyborem: albo dopuścić do bankructw banków, albo przystąpić do aktywnego ratowania systemu bankowego przed groźbą jego upadku. Zdecydowano się na wariant drugi. Powód był oczywisty. System bankowy współcześnie odgrywa niezwykle ważną rolę w finansowaniu zagregowanego popytu. Dopuszczenie do bankructw banków na bliżej nieokreśloną skalę mogłoby wywołać niewyobrażalną recesję. Taka sytuacja jest oczywiście politycznie i społecznie nie do zaakceptowania. Dlatego też, z małymi wyjątkami (np. Lehman Brothers), ratowano banki, pomagając im pokryć straty. Oznacza to, że faktycznie straty na ryzykownych kredytach pokrywają obecnie podatnicy.(fragment tekstu)
T he reasons for the present economic crisis can be seen in both errors made by the public authorities and imperfection of risk management at the microeconomic level in the financial sector. The coincidence of three elements resulted in overheating and then breaking down the economic situation first in the USA and then in Europe. The first factor was a dynamic growth in demand for the real estate in the period of 1994-2006 clearly diverging from the historical trend. The second element was awakening of aggregated demand in 2001-2002 through radical cuts in interest rate by FED (fall from 6% down to 1%). This decline in the interest rate heated additionally the real estate market. The third factor was non-transparent financial instruments to enable mortgage credits granted to sub-prime households(original abstract)
Słowa kluczowe
Rocznik
Numer
Strony
11--16
Opis fizyczny
Twórcy
autor
- Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
Bibliografia
- Sławiński A., Przyczyny globalnego kryzysu bankowego, w: Nauki społeczne wobec kryzysu na rynkach finansowych, red. J. Osiński, S. Sztaba, Szkoła Główna Handlowa, Warszawa 2009
- Taylor J. B., The Financial Crisis and The Policy Responses: an Empirical Analysis of What Went Wrong, Working Paper 14 631, NBER , January 2009.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171306527
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.