Miary ryzyka inwestycji w funduszu hedgingowym

• Autorzy: Radosław Matys

Warianty tytułu

Measures of investment risk in a hedging fund

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem opracowania jest charakterystyka najczęściej stosowanych miar ryzyka inwestycji w funduszu hedgingowym. W artykule został dokonany przegląd literatury światowej pod kątem proponowanych miar ryzyka dla funduszy hedgingowych oraz metod ich estymacji. Przedstawione zostały również inne miary ryzyka zagrożenia wykorzystywane w relacjach fundusz-inwestor. W części praktycznej publikacji zaprezentowano wyniki obliczeń wybranych miar ryzyka wraz z komentarzem dla kilku przykładowych funduszy hedgingowych typu multi strategy. Udowodniono ograniczenia odchylenia standardowego, będącego tradycyjną miarą ryzyka inwestycji, w stosowaniu przy ocenie ryzyka funduszy hedgingowych. (abstrakt oryginalny)

EN

the aim of this paper is to characterize the most often used measures of investment risk in hedging funds. a review of world literature in terms of suggested risk measures for hedging funds and methods of their estimation has been presented in the article.also other measures of the danger risk used in the fund-investor relations have been dealt with. in the practical part of the publication results of calculations concerning some chosen risk measures along with a commentary to a number of examples of multi strategy hedging funds have been shown. the limitations of standard deviation, which is a traditional investment risk measure, in using hedging funds to valuate the risk have been proved.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ryzyko innowacyjne; Fundusze hedgingowe

EN

Innovation risk; Hedge fund

• Czasopismo: Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa
• Rocznik: 2007
• Numer: z. 81
• Strony: 152--166

Twórcy

autor

Radosław Matys

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, doktorant

Bibliografia

• Agarwal V., Naik N., Risks and portfolio decisions involving hedge funds, "Review of Financial Studies", Spring 2004, Vol. 17, s. 63-98.
• Artzner P., Delbaen F., Eber J. M., Heath D., Coherent measures of risk, "Mathematical Finance", 1999, Vol. 9 (November), s. 203-228.
• Bali T. G., Gokcan S., Alternative Approaches to Estimating VaRfor Hedge Funds Portfolios, w: B. Schachter, red., Intelligent Hedge Fund Investing, Risk Books, 2004, s. 253-277.
• Cremers J., Kritzman M., Page S., Optimal hedge fund allocations: do higher moments matter?, "Journal of Portfolio Management", 2005, Vol. 31, Issue 3, s. 70(12)
• Domański Cz., Pruska K., Nieklasyczne metody statystyczne, PWE, Warszawa 2000.
• Dowd K., Estimating Expected Tail Loss, "Financial Engineering News", 2002, Issue 25 (April), s. 3.
• Embrechts P., Klüppelberg C., Mikosch T., Modelling extremal events for insurance and finance, Springer, Berlin 1997.
• Gehin W., The Challenge of Hedge Funds Performance Measurement: a Toolbox Rather Than a Pandora's Box, November 2006, Edhec Risk and Asset Management Research Centre, www.edhec-risk.com
• Gupta A., Liang B., Risk analysis and capital adequacy of hedge funds, University of Massachusetts Amherst, The Center for International Securities and Derivatives Markets, Working Paper, October 2003, http://cisdm.som.umass.edu
• Harmantzis F. C., Miao L., Chien Y., Empirical study of value-at-risk and expected shortfall models with heavy tails, "The Journal of Risk Finance", Vol. 7, No. 2, 2006, s. 117-135.
• Hull J., VARvs expected shortfall, "Risk", December 2006, s. 48-49.
• Jajuga K., Miary ryzyka rynkowego - część trzecia, "Rynek Terminowy", Nr 8 (2000), s. 112-117.
• Jajuga K., Podstawy analizy wartości ekstremalnych na rynkach finansowych, "Rynek Terminowy", Nr 11 (2001), s. 123-127.
• Jaworski W. L., Zawadzka Z., red., Bankowość. Podręcznik akademicki, Wydawnictwo Poltext, Warszawa 2001.
• Jorion P., Value at risk: the new benchmark for managing financial risk, McGraw-Hill, New York 2001.
• Kellezi E., Gilli M., Extreme Value Theory for Tail-Related Risk Measures, Swiss Finance Institute, Research Paper, October 2000, www.swissfinanceinstitute.ch
• Lhabitant F., Hedge funds: myths and limits, John Wiley and Sons, Chichester 2002.
• Liang B., Park H., Risk Measures for Hedge Funds: ACross-Sectional Approach, "European Financial Management", March 2007, Vol. 13, No. 2, s. 330-370.
• Lo A., Risk management for Hedge Funds: introduction and overview, "Financial Analysts Journal", 2001, 57, s. 16-33.