Wpływ działalności Polskiego Banku Centralnego na zmienność krótkoterminowych stóp procentowych w latach 2003-2004

• Autorzy: Ewa Dziwok
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Ponieważ zrozumienie mechanizmów funkcjonowania rynku międzybankowego warunkuje skuteczność polityki pieniężnej, analiza zmiennych wpływających na poziom stóp na tym rynku stała się jednym z najważniejszych zadań banku centralnego. Historyczne uwarunkowania sprawiły, że współczesna polska polityka pieniężna, licząca zaledwie kilkanaście lat, zmieniała się na tyle często, iż próba uogólnień może prowadzić do zgoła błędnych wniosków. Przełomem okazało się wprowadzenie nowego prawa bankowego oraz ukonstytuowanie się Rady Polityki Pieniężnej, która przyjęła jako wyznacznik swoich działań bezpośredni cel inflacyjny. Z nim też wiąże się konieczność stabilizacji krótkoterminowych stóp procentowych (interest rate smoothing), jako podstawowego elementu mechanizmu transmisji impulsów monetarnych do gospodarki. Osiągniecie kontroli nad krótszym końcem krzywej dochodowości warunkuje z kolei wielkość agregatów monetarnych, a w konsekwencji poziom inflacji. Szeroko dostępna literatura wskazuje, że problem ten już od lat 80. ubiegłego wieku jest przedmiotem uwagi banków centralnych, choć większość badań została dokonana w oparciu o rynek amerykański. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Banki centralne; Stopa procentowa; Polityka pieniężna; Strefa euro; Rozliczenia międzybankowe

EN

Central banks; Interest rate; Monetary policy; Eurozone; Interbank settlements

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2008
• Tom: Modelowanie matematyczne i ekonometryczne na polskim rynku finansowym
• Strony: 119--124

Twórcy

autor

Ewa Dziwok

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

Bibliografia

• ---
• Charemza W., Deadman D.: Nowa ekonometria. PWE, Warszawa 1997
• Dziwok E.: Determinanty zarządzania rezerwą obowiązkową banku komercyjnego w okresie przedakcesyjnym. W: Konsument, Przedsiębiorstwo, Przestrzeń. T. 2. Centrum Badań i Ekspertyz. AE, Katowice 2004, s. 43-53
• Ejerskov S., Moss C.M., Stracca L.: How does the ECB allot liquidity in its weekly main refinancing operations? A look at the empirical evidence. ECB Working Paper No 244, July 2003, s. 12
• Enders W.: Applied Econometric. Time Series, Wiley 2003
• Gaspar V., Quiros G.P, Mendizabal H.R.: Interest rate determination in the interbank market. ECB Working Paper Series No 351, April 2004
• Hamilton J.D.: Measuring the Liquidity Effect. "The American Economic Review" 1997, Vol. 87, No 1
• Sprawozdanie z wykonania założeń polityki pieniężnej w 2003 roku. NBP RPP. Warszawa 2004
• Szczepańska O.: Dostosowanie instrumentarium polityki pieniężnej NBP jako warunek uczestnictwa w ESBC. "Bank i Kredyt" 2000, nr 7-8
• Tylor J.B.: Expectations, Open Market Operations, and Changes in Federal Funds Rate. Federal Reserve Bank of St. Louis, July/August 2001
• Tylor J.B.: Monetary policy rules. NBER Chicago 1999
• Walsh C.E.: Monetary Theory and Policy. MIT 2003
• Welfe A.: Ekonometria. PWE, Warszawa 2003
• Woodford M.: Interest & Prices', Princeton University Press 2003
• Założenia polityki pieniężnej na 2003 rok. NBP, RPP
• Założenia polityki pieniężnej na 2006 rok. NBP, RPP