Analiza komparatywna koncepcji czasowej struktury stóp procentowych : podejście analityczne i krytyczne

• Autorzy: Agata Gemzik-Salwach

Warianty tytułu

Comparative Analysis of the Term Structure of Interest Rate

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W obliczu istnienia wielu koncepcji wyjaśniających kształt krzywej dochodowości oraz dużej liczby problemów, które powinny zostać rozwiązane przy estymacji krzywej dochodowości, powstało spore zamieszanie związane ze stosowaną terminologią oraz metodologią. Celem artykułu jest zebranie i przedstawienie w syntetycznej formie zagadnień związanych z teorią czasowej struktury stóp procentowych oraz jej estymacją w oparciu o gruntowne studia literaturowe. Podjęta została tu próba uporządkowania i usystematyzowania obecnego stanu wiedzy na ten temat. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Analiza porównawcza; Stopa procentowa; Estymacja

EN

Comparative analysis; Interest rate; Estimation

• Czasopismo: e-Finanse
• Rocznik: 2010
• Tom: 6
• Numer: nr 2
• Strony: 40--52

Twórcy

autor

Agata Gemzik-Salwach

• Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania w Rzeszowie

Bibliografia

• Bohm-Bawerk E.V., The Positive Theory of Capital, G.E. Schwert & Co., London 1891.
• Campbell J., Lo A., Mackinlay A., Econometric of Financial Markets, Princeton, 1997.
• Cox J.C., Ingersoll J.E., Ross S.A., A Re-Examination of Traditional Hypothesis about the Term Structure of Interest Rates, "The Journal of Finance" 1981, September.
• Culbertson J.M., The Term Structure of Interest Rates, "Quarterly Journal of Economics" 1957, nr 71.
• Dacewicz T., Radkowska E., Terminowa struktura stóp procentowych, "Nasz Rynek Kapitałowy" 1999, nr 8.
• Dahlquist M., Svensson L.E.O., Estimating the Term Structure of Interest Rates for Monetary Policy Analysis, "Scandinavian Journal of Economics" 1996, nr 1.
• Elton J., Gruber M.J., Nowoczesna teoria portfelowa i analizy papierów wartościowych, WIG Press, Warszawa 1998.
• Fabozzi F.J., Bond Markets, Analysis and Strategies, Prentice Hall, 2010.
• Fedorowicz Z., Funkcjonowanie i zadania bankowości w procesie przebudowy systemu gospodarczego, Szkoła Główna Handlowa, Warszawa 1992.
• Fisher I., The Theory of Interest, MacMillan, London 1930.
• Fisher M., Nychka D., Zervos D., Fitting the Term Structure of Interest Rate with Smoothing Splines, Finance and Economics Discussion Series, Federal Reserve Board, Washington 1995.
• Grąt A., Ryzyko stopy procentowej i instrumenty służące zabezpieczaniu się przed nim, "Materiały i Studia", Zeszyt nr 85, NBP, Warszawa 1999.
• Gurazdowski E., Wykorzystanie modelu zmiennej sztywności krzywej stóp terminowych do przybliżania krzywej rynku pieniężnego, "Bank i Kredyt" 2003, nr 2.
• Hicks J.R., Value and Capital, Oxford University Press, London 1953.
• Homer S., Johannesen R.L., The Price of Money, 1946 to 1969, Rutgers University Press, Rutgers 1969.
• Jackowicz K., Zarządzanie ryzykiem stopy procentowej. Metoda duracji, PWN, Warszawa 1999.
• Kane E.J., Malkiel B.G., The Term Structure of Interest Rates: An Analysis of a Survey of Interest-Rate Expectations, "Review of Economics and Statistics" 1967, August.
• Kane E.J., The Term Structure of Interest Rates: An Attempt to Reconcile Teaching with Practice, "Journal of Finance" 1970, May.
• Kliber P., Estymacja struktury terminowej stóp procentowych w Polsce, "Bank i Kredyt" 2009, nr 1.
• Kessel R.A., The Cyclical Behavior of the Term Structure of Interest Rates, NBER Working Paper, nr 91, Cambridge 1965.
• Livingston M., Bonds and Bond Derivatives, Blackwell Publishing, Boston 2005.
• Lutz F.A., The Structure of Interest Rates, "Quarterly Journal of Economics" 1940, nr 55.
• Macaulay F.R., Some Theoretical Problems Suggested by Movements of Interest Rates, Bond Yields and Stock Prices in the United States, NBER, New York 1938.
• Maddala G., Rao C., Handbook of Statistics Statistical Methods in Finance, Elsevier, 1996.
• Malkiel B.G., The Term Structure of Interest Rates: Expectations and Behavior Patterns, Princeton University Press, Princeton 1966.
• Marciniak M., Yield Curve Estimation at the National Bank of Poland, "Bank i Kredyt" 2006, nr 10.
• McCulloch J.H., Measuring the Term Structure of Interest Rates, "Journal of Business" 1971, nr 8.
• Meiselman D., The Term Structure of Interest Rates, Prentice Hall, Englewood Cliffs 1962.
• Mishkin F.S., Yield Curve, NBER Working Paper, 3550, MA, Cambridge 1990.
• Modigliani F., Sutch R., Innovations in Interest-Rate Policy, "American Economic Review" 1966, May.
• Patterson K., An Introduction to Applied Econometrics, Palgrave, 2000.
• Say J.B., A Treatise on Political Economy, Lippincott Grambo & Co., Philadelphia 1855.
• Semmler W., Asset Prices Booms and Recessions, Springer, 2004.
• Sidgwick, H., The Principles of Political Economy, MacMillian, London 1887.
• Siegel F., Ch. R. Nelson, Long-Term Behavior of Yield Curves, "Journal of Financial and Qualitative Analysis" 1998, nr 1.
• Sinkey J. F, Commercial Bank Financial Management in the Financial-Services Industry, Macmillan Publishing Company, New York 1992.
• Stamirowski M., Empirical Application of the "Nelson and Siegal" Parsimonious Zero-Coupon Yield Curve Model, Materiały i Studia NBP, Zeszyt nr 16, NBP, Warszawa 1999.
• Stamirowski M., Jednoczynnnikowe modele Vasicka oraz CIR - analiza empiryczna na podstawie danych z polskiego rynku obligacji skarbowych, "Bank i Kredyt" 2003, nr 7.
• Stamirowski M., The Polish Term Structure Versus Its Core Market Counterparts - A Comparative Analysis, [w:] W. Milo, G. Szafrański (red.), Financial Markets. Principles of Modelling, Forecasting and Decision-Making, Łódź University Press, Łódź 2007.
• Stępniak I., Zieliński J., Estymacja i interpretacja zerokuponowej krzywej dochodowość, "Materiały i Studia", Zeszyt nr 108, NBP, Warszawa 2000.
• Svensson L.E.O., Estimating and Interpreting Forward Interest Rates: Sweden 1992-1994, National Bureau of Economic Research, Cambridge 1994.
• Svensson L.E.O., Estimating Forward Interest Rates with the Extended Nelson & Siegel Method, "Quarterly Review" 1995, nr 3.
• Świętoń M., Terminowa struktura dochodowości skarbowych papierów wartościowych w Polsce w latach 1998-2001, "Materiały i Studia", Zeszyt nr 150, NBP, Warszawa 2002.
• Tobin J., Liquidity Preference as Behavior Towards Risk, "Review of Economic Studies" 1958, nr 76.
• Van Horne J., Financial Market Rates and Flow, Prentice Hall, 2001.
• Waggoner D.F., Spline Method for Extracting Interest Rate Curves from Coupon Bond Prices, Federal Reserve Bank of Atlanta, Atlanta 1997.
• Waluś W., Duration i wypukłość w przypadku niepłaskiej struktury stóp procentowych, "Rynek Terminowy" 2001, nr 4.
• Waluś W., Nota o interpolacji czynników dyskontowych, "Rynek Terminowy" 2001, nr 1.
• Weron A., Weron R., Inżynieria finansowa, Wydawnictwo Naukowo-Techniczne, Warszawa 1998.
• Ziarko-Siwek U., Czasowa struktura stóp procentowych w świetle wybranych teorii ekonomicznych, "Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny" 2003, nr 2.