Kryzys zadłużeniowy a kryzys strefy euro

• Autorzy: Joanna Żabińska

Warianty tytułu

The Sovereign Debt Crisis vs. the Euro-Zone Debt Crisis

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W 2009 r. na świecie i w strefie euro drastycznie pogorszyła się sytuacja finansów publicznych. Lawinowo rosnący deficyt i zadłużenie (ogólny deficyt w strefie euro uległ potrojeniu) było, zdaniem wielu ekonomistów, ceną za ratowanie banków i koniunktury. W wyniku kumulowania się deficytów zadłużenie osiągnęło poziom nienotowany od lat 70. ubiegłego wieku. Według niektórych ekspertów finansowych wzrostu deficytów i zadłużenia nie należy kojarzyć wyłącznie z nieodpowiedzialną polityką fiskalną poszczególnych krajów członkowskich strefy euro, lecz także z koniecznością amortyzacji przez państwo poważnych skutków kryzysu finansowego i gospodarczego. Pakiety ratunkowe dla banków oraz pakiety stymulujące koniunkturę w latach 2008-2009 spowodowały nieunikniony wzrost zadłużenia w strefie euro. W rezultacie rynki finansowe były coraz mniej skłonne pożyczać pieniądze bankom czy państwu. Aby odzyskać zaufanie rynków, konieczne stało się przeprowadzenie głębokiej sanacji budżetów publicznych, głównie poprzez redukcję wydatków budżetowych. Szybko jednak okazało się, że cięcia wydatków budżetowych są niewystarczające do opanowania kryzysu, niezbędne są także reformy strukturalne. W tej sytuacji pojawiają się dwa fundamentalne pytania badawcze: 1) Jak odzyskać utracone zaufanie rynków - chodzi o zwalczenie przyczyn, a nie tylko symptomów?; 2) Co może zrobić eurosystem, aby odzyskać zaufanie? Celem artykułu jest ukazanie przyczyn wzrostu zadłużenia na świecie i w strefie euro oraz wskazanie przedsięwzięć, jakie należy realizować, aby zmniejszyć deficyty i zadłużenie oraz odzyskać zaufanie rynków.(abstrakt oryginalny)

EN

In 2009, the condition of public finances around the world, including the Euro area, deteriorated dramatically. The skyrocketing public debt and deficit the Euro area aggregate deficit increased threefold was, as many economists claimed, the price that had to be paid for assistance extended to banks and for expenditures in supporting economic growth. The cumulative deficit rose to levels unseen in Europe since the 1970s. Some finance experts argue that the soaring deficit and debt should not be attributed solely to irresponsible fiscal policies pursued by specific Euro area countries, but that they can be traced back to what governments had to do to mitigate the effects of the financial and economic crisis. The increasing Euro area debt was an inevitable consequence of the assistance rendered to banks and of the costs attributed to the array of packages designed to stimulate the economy. As a result, financial markets were increasingly reluctant to lend to banks, or even governments. To restore trust in the markets it was first necessary to restore the health of government budgets, primarily by reducing the state budget expenditures. It soon became clear that budget cuts would not be enough to overcome the crisis and that structural reforms would be required. Due to this situation, the following fundamental questions arise: 1. How can the trust of the markets be regained? It is the causes of doubt that need to be addressed, and not just the symptoms. 2. What can the Euro area do to restore trust? This paper will discuss the causes of the increasing debt worldwide and in the Euro area, as well as identify projects that should be carried out in order to reduce deficits and debts, along with regaining the trust of the markets once again.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Strefa euro; Kryzys finansowy; Kryzys zadłużeniowy; Deficyt budżetowy

EN

Eurozone; Financial crisis; Indebtedness crisis; Budget deficit

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu
• Rocznik: 2013
• Tom: 48 nr 3 Kryzys finansowy a przyszłość Unii Europejskiej
• Strony: 17--30

Twórcy

autor

Joanna Żabińska

• Wyższa Szkoła Bankowa w Poznaniu

Bibliografia

• Alfonso A., Alegre J.G., Economic growth and budgetary components, "EBC Working Papers", January 2008, nr 848.
• Asmussen J., Den Pakt mit Leben erfullen, "Handelsblatt Wirtschafts- und Finanzzeitung" z 6.02.2012 r.
• "Biuletyn Miesięczny EBC" 2010, nr 3.
• "Biuletyn Miesięczny EBC" 2012, nr 6.
• "Biuletyn Miesięczny EBC", 10 rocznica EBC.
• "Entwicklung der Offentlichen Finanzen, EZB Monatsbericht" 2010, nr 3.
• Europaisches Wahrungsinstitut, Jahresbericht 1996, Frankfurt 1997.
• Gebhardt H., Kambeck R., Anstieg der Staatsferschuldung stellt Finanzpolitik vor grosse Heransforderungen, "Wirtschaftsdienst" 2009, nr 7.
• Głuchowski J., Międzynarodowe stosunki finansowe, PWE, Warszawa 1997.
• Konvergenzbericht der deutschen Bundesbank, Frankfurt/Main 1998.
• Kopper Ch., Staatsschuldenkrisen und Ihre Bewaltigung, "Wirtschaftsdienst" 2011, nr 12.
• Leksykon finansowy, red. J. Głuchowski, PWE, Warszawa 2001.
• Mechanizmy funkcjonowania strefy euro, red. P. Kowalewski, G. Tchorek. J. Górski, NBP, Warszawa 2010.
• Neubaumer R., Eurokrise: Keine Staatschuldenkrise sonder Folge der Finanzkrise, "Wirtschaftsdienst" 2011, nr 12.
• "OECD Economic Outlook", November 2011, nr 90.
• Traktat o stabilności, koordynacji i zarządzaniu w Unii Gospodarczej i Walutowej, Dz.U. z 2013 r., poz. 1258.
• Zabielski K., Finanse międzynarodowe, PWN, Warszawa 1999.
• Żabińska J., Finanse publiczne a stabilność euro, AE, Katowice 2000.