System podatkowy jako determinanta struktur kapitału w małych i średnich przedsiębiorstwach

• Autorzy: Teresa Łuczka , Paweł Przepióra

Warianty tytułu

Tax System as a Determinant of Capital Structure in Small and Medium- Sized Enterprises

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Zagadnienie struktury kapitału w małych i średnich przedsiębiorstwach oraz ich determinant jest przedmiotem dyskusji naukowców od wielu lat. Fakt ten wynika m.in. z trudności bezpośredniej adaptacji teorii dotyczących dużych firm do warunków funkcjonowania podmiotów sektora MŚP. Wśród determinant struktury kapitału mniejszych firm jedną z ważniejszych mogą być podatki dochodowe. W artykule zbadano wpływ formy organizacyjno-prawnej na strukturę kapitału. Analizując to zagadnienie przyjęto założenie, że spółki kapitałowe - opodatkowane podatkami dochodowymi dwukrotnie, raz CITem i raz PITem - będą w większym stopniu wykorzystywać obce źródła finansowania niż spółki osobowe i osoby fizyczne prowadzące działalność gospodarczą, których zyski opodatkowane są raz - PITem. W świetle zebranego materiału badawczego nie udało się dowieść w sposób jednoznaczny występowania jakichkolwiek zależności między formą organizacyjno-prawną a strukturą kapitału. Przy okazji przeprowadzanych badań potwierdzono wpływ wielkości przedsiębiorstw sektora MŚP na strukturę kapitału. Zebrany materiał badawczy potwierdza tezę, że im większe przedsiębiorstwo, tym w większym stopniu finansowane jest obcymi źródłami finansowania.(abstrakt autora)

EN

The issue of capital structure and its determinants in SMEs has been the subject of scientific debate for years. The main reason for this discussion is the problem with direct adoption of the theory related to large companies to the realities of running small business. One of the important determinant of capital structure is the tax system and income taxes. In this case the income of partnerships (small firms) and the income of limited companies (usually large enterprises but also small firms) is taxed in different ways. The income of partnership is taxed once while the income of limited companies is taxed twice. This may induce double-taxed companies to use debt to a greater extent because of the benefit of the tax shield. That is why this paper attempts to answer following question: Are the enterprises of similar size (size measured by number of employees and turnover) differing in legal forms (partnerships or limited companies) use the same degree of financial leverage? According to the result of the authors' own research, it turned out that the way of taxing (double taxation in case of limited companies and single in case of partnerships) does not significantly affect the capital structure of SMEs. By the way, the thesis that increasing scale of running business requires more and more debt was confirmed.(author's abstract)

Słowa kluczowe

PL

Małe i średnie przedsiębiorstwa; Podatek dochodowy

EN

Small business; Income tax

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 111 Uwarunkowania rynkowe rozwoju mikro, małych i średnich przedsiębiorstw. Mikrofirma 2014
• Strony: 590--601

Twórcy

autor

Teresa Łuczka

• Politechnika Poznańska

autor

Paweł Przepióra

• Politechnika Poznańska

Bibliografia

• Berger A.N., Udell G.F., The economics of small business finance: the roles of private equity and debt markets in the financial growth cycle, "Journal of Banking and Finance" 1998.
• Daskalakis N., Thanou E., Capital structure of SMEs: to what extend does size matter?, Working Paper Series 2010, September 27.
• Degryse H., Gocij P., Kappert P, The impact of firm and industry characteristics on small firms' capital structure: evidence from dutch panel data, Industry Center Discussion Paper Series, 2009, nr 21; European Banking Center Discussion Paper, 2009, nr 3.
• Gupta M. C., The effect of size, growth and industry on the financial structure of manufacturing companies, "Journal of Finance" 1969, vol. 24.
• Leopold G., Frommann H., Eigenkapital für den Mittelstand - Venture Capital im In und Ausland, C.H. Beck, München 1998.
• Łuczka T., Kapitał jako przedmiot gospodarki finansowej małego i średniego przedsiębiorstwa prywatnego. Wprowadzenie do finansów przedsiębiorstwa, Wyd. Politechniki Poznańskiej, Poznań 1997.
• Mackscheidt K., Menzwerth H. M., Metzmacher-Hempenstell J., Die Kapitalstruktur kleiner und mittlerer Unternehmen. Ansatzpunkte für eine Verbesserung von Kapitalstrukturanalysen, Göttingen 1976.
• Michaelas N., Chittenden F., Poutziouris P., Financial policy and capital structure in UK SMEs: empirical evidence from company panel, "Small Business Economics" 1998, vol. 12 (2).
• Mira F. S., How SME uniqueness affects capital structure: evidence from a 1994-1999 Spanish data panel, Working Paper Series 2003, May 5.
• Moro A., Nolte S., Industry survival rate, entrepreneur historical performance and personal wealth: a probabilistic model for optimizing SMEs capital structure, Working Paper Series 2012, March 14.
• Mugler J., Betriebswirtschaftslehre der Klein- und Mittelbetriebe, Vol. 2, Springer Verlag, Wien-New York 1999.
• Pettit R.R., Singer R.F., Small business finance: a research agenda, "Financial Management" 1985, vol. 14 (3).
• Przepióra P., Income taxes and their influence on the finance of small and medium-sized enterprises in Poland, Publishing House of Poznan University of Technology, Poznań 2010
• Ramalho J.J.S., da Silva J.V., A two-part fractional regression model for the capital structure decision of micro, small, medium and large firms, Working Paper Series 2007, March, 4.
• Schwartz E., Aronson J.R., Some surrogate evidence in support of the concept of optimal finance structure, "Journal of Finance" 1967, vol. 22 (1).
• Van der Wijst D., Financial structure in small business theory, tests and applications, Springer Verlag, Berlin-Heildelberg 1989.
• www.podatki.gazetaprawna.pl.
• www.komandytowa.pl.