Zastosowanie miar efektywności zarządzania portfelem do oceny zysku i ryzyka funduszy inwestycyjnych w Polsce w latach 1998-2008

• Autorzy: Zofia Majewska
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Ocena efektywności inwestowania funduszy inwestycyjnych wyłącznie na podstawie stóp zwrotu, szczególnie krótkookresowych, jest niewystarczająca. Należy pamiętać o tym, że podmioty o jednakowych stopach zwrotu mogą mieć dla inwestorów odmienną użyteczność, głównie ze względu na różnice w ryzyku. Powodem inkorporacji ryzyka w miarach efektywności portfela funduszy inwestycyjnych jest przede wszystkim założenie o przejawianiu przez inwestorów awersji do ryzyka. Fundusze inwestycyjne funkcjonujące na rynku finansowym różnią się bowiem między sobą nie tylko zakresem preferencji i ryzyka inwestycyjnego - cechują się one odrębnymi stylami inwestowania oraz różnym poziomem efektywności inwestycyjnej. Podstawowym celem opracowania jest weryfikacja tezy głoszącej, że ryzyko, z założenia różnorodne pomiędzy grupami celów inwestycyjnych, jest istotnie zróżnicowane również wewnątrz tych grup. Ponadto dokonano próby wykazania, że w latach 1998-2008 średnie wyniki osiągane przez fundusze inwestycyjne akcyjne oraz hybrydowe były gorsze od średnich rynkowych reprezentowanych przez odpowiednie benchmarki. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Ryzyko inwestycyjne; Zarządzanie portfelem inwestycyjnym; Fundusze inwestycyjne

EN

Investment risk; Management of investment portfolio; Investment funds

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2009
• Tom: Ryzyko w działalności inwestycyjnej - aspekty teoretyczne i praktyczne. T. 1
• Strony: 99--113

Twórcy

autor

Zofia Majewska

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

Bibliografia

• McDonald J.G.: Objectives and Performance of Mutual Funds, 1960-1969. "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1974, No 3.
• Shawky H.A.: An Update of Mutual Funds: An Empirical Investigation of Timing, Selectivity and Market Efficiency. "Journal of Business" 1982, No 2.
• Palica Z.: Czynniki wpływające na rozwój rynku funduszy inwestycyjnych w Polsce. AE, Katowice 2007.
• Ostrowska E., Merchel A.: Efektywność funduszy inwestycyjnych na warszawskiej GWP. "Pieniądze i Więź" 2002, nr 1.
• Ostrowska E., Merchel A.: Analiza funduszy inwestycyjnych w aspekcie benchmarków. "Pieniądze i Więź" 2002, nr 2.
• Ostrowska E.: Efektywność funduszy inwestycyjnych na polskim rynku finansowym - wskaźniki Sharpe'a, Treynora i Jansena. Prace Naukowe AE we Wrocławiu 2003, nr 990.
• Stankiewicz M.: Ocena efektywności portfela na przykładzie wybranych funduszy inwestycyjnych. W: Prace z problematyki rynku kapitałowego i ekonomiki jakości. Red. W. Przybylska-Kapuścińska. Akademia Ekonomiczna w Poznaniu, Poznań 2005.
• Sędkowski T.: Ocena wyników polskich funduszy inwestycyjnych przy wykorzystaniu miar efektywności zarządzania portfelami papierów wartościowych. Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów, Zeszyt Naukowy nr 41, SGH, Warszawa 2004.
• Sarnowski K.: Teoretyczne podstawy klasyfikacji funduszy inwestycyjnych. Zeszyty Naukowe Akademii Morskiej w Gdyni 2002, nr 43.
• Sarnowski K.: Metody klasyfikacji funduszy inwestycyjnych oparte na osiąganych wynikach. Prace Naukowe Katedry Zarządzania Akademii Morskiej w Gdyni 2002, nr 3.
• Sarnowski K.: Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych za pomocą jednoczynnikowej analizy wariancji. Prace Naukowe AE we Wrocławiu 2003, nr 991.
• Sarnowski K.: Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych na podstawie beta. Prace Naukowe Katedry Zarządzania Akademii Morskiej w Gdyni 2003, nr 4.
• Sarnowski K., Mazurkiewicz A.: Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych na podstawie ryzyka. Prace Naukowe AE we Wrocławiu 2004, nr 1037.
• Czerwińska T., Najman K.: Klasyfikacja akcyjnych funduszy inwestycyjnych w aspekcie preferencji i ryzyka. Zeszyty Naukowe Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego, Gdańsk 2004, nr 1.
• Woś M.: Prognozowanie stóp zwrotu funduszy inwestycyjnych. "Nasz Rynek Kapitałowy" 2002, nr 5.
• Gabryelczyk K.: Efekt przetrwania i wyniki inwestycyjne funduszy inwestycyjnych w Polsce. Prace Naukowe AE we Wrocławiu 2005, nr 1088.
• Jensen M.: The Performance of Mutual Funds in the Period 1945-1964. "Journal of Finance" 1968, No 2.
• Starobrat M.: Efektywność silna Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 1999-2004. "Nasz Rynek Kapitałowy" 2004, nr 8.