Wybrane aspekty kształtowania struktury kapitału w spółkach akcyjnych

• Autorzy: Adam Samborski

Warianty tytułu

Selected Aspects of Capital Structure in Joint Stock Companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W obszarze decyzyjnym dotyczącym planowania struktury finansowej przedsiębiorstwa, podstawowym problemem jest określenie właściwego poziomu zadłużenia. W przedsiębiorstwach publicznych proces decyzyjny dotyczy wyboru pomiędzy długoterminowym długiem a akcjami, w niepublicznych natomiast proces decyzyjny ograniczony zostaje do określenia bezpiecznego poziomu zadłużenia. Przy wyborze właściwej polityki zadłużeniowej uwzględnia się zarówno korzyści, jak i koszty dźwigni finansowej. W praktyce optymalny poziom zadłużenia uzależniony jest od indywidualnego ryzyka operacyjnego przedsiębiorstwa. Im wyższe ryzyko operacyjne, tym w mniejszym stopniu przedsiębiorstwo powinno korzystać z zadłużenia. Tak więc polityka finansowa przedsiębiorstwa powinna być dostosowana do jego strategii handlowej. (abstrakt oryginalny)

EN

In planning its financial structure, the first major policy decision facing the firm is that of determining the appropriate level of debt. For some firms, the decision involves a choice between long-term debt and equity. Firms without access to the public equity markets also must decide how much debt they prudently should use. The choice of an appropriate debt policy involves a trade-off between benefits and costs of financial leverage. The optimal debt level depends to an important extent on the firm's operating risk. The greater the operating risk, the less debt the firm should use. Therefore, a firm's financing policy should be tailored to its commercial strategy. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Spółki akcyjne; Struktura kapitału; Struktura kapitału przedsiębiorstwa; Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa; Analiza finansowa w przedsiębiorstwie

EN

Joint stock companies; Capital structure; Company capital structure; Enterprises financial management; Financial analysis of enterprise

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Wydziału Zamiejscowego w Chorzowie Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu
• Rocznik: 2004
• Numer: nr 5
• Strony: 113--129

Twórcy

autor

Adam Samborski

Bibliografia

• Analiza finansowa w zarządzaniu przedsiębiorstwem, pr. zb. pod red. L. Bednarskiego i T. Waśniewskiego, Fundacja rozwoju rachunkowości w Polsce, Warszawa 1996, tom 1 i 2.
• Bednarski L., Borowiecki R., Duraj J., Kurtys E., Waśniewski T., Wersty B., Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego we Wrocławiu, Wrocław 1993.
• Bednarski L., Analiza finansowa w przedsiębiorstwie, PWE, Warszawa 1994.
• Brealey R.A., Myers S.C., Marcus A.J., Fundamentals of corporate finance, McGraw-Hill, The International Edition 2001.
• Brigham E.F., Podstawy zarządzania finansami, PWE, Warszawa 1996, tom 2.
• Brigham E.F., Gapenski L.C., Zarządzanie finansami, PWE, Warszawa 2000, tom 1
• Dębski W., Zarządzanie finansami. CIM, Warszawa 1996, tom 2.
• Duraj J., Przedsiębiorstwo na rynku kapitałowym, PWE, Warszawa 1996.
• Gajdka J., Walińska E., Zarządzanie finansowe, teoria i praktyka, fRr, Warszawa 2000, tom 1.
• Harris R.S., Pringle J.J., Introductory Corporate Finance, Scott, Foresman and Company, Glenview, Illinois, London, England 1989.
• Jerzemowska M., Kształtowanie struktury kapitału w spółkach akcyjnych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1999.
• Jog V., Suszyński C., Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, CIM, Warszawa 1993.