Rekomendacje giełdowe a wybrane charakterystyki rekomendowanych spółek. Analiza z Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

• Autorzy: Piotr Buzała

Warianty tytułu

Analysts' Recommendations and Selected Characteristics of Recommended Stock Evidence From Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Analitycy giełdowi to specjaliści, którzy dokonują wyceny akcji i na jej podstawie wydają określone zalecenia inwestycyjne w stosunku do danej spółki bądź sektora. Analiza wykazała, że wskaźnik cena/zysk (bazujący na ostatnim rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym) oraz trzymiesięczna historyczna stopa zwrotu są powiązane z poziomem wydania określonych rekomendacji dla spółek z indeksu WIG20. Analitycy rekomendują do kupna (sprzedaży) spółki, które mają niższy (wyższy) niż średni wskaźnik cena/zysk oraz w okresie poprzedzającym wydanie rekomendacji ich cena spadła (wzrosła) relatywnie więcej niż indeks WIG20.(abstrakt oryginalny)

EN

Investment analysts are professionals who value companies and based on that recommend specific investment actions towards stock or industry sector. Analysis proved that P/E ratio (based on latest annual consolidated financial statement) as well as 3 month historical rate of return is related to level of analysts' recommendations for WIG20 companies. Analysts recommend to buy (sell) stock with lower (higher) than average P/E ratio and with 3 month historical rate of return lower (higher) than rate of return from overall WIG20. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek kapitałowy; Giełda papierów wartościowych; Indeks giełdowy

EN

Capital market; Stock market; Stock market indexes

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 63 Rynek kapitałowy : skuteczne inwestowanie
• Strony: 65--75

Twórcy

autor

Piotr Buzała

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, doktorant

Bibliografia

• Basu S. [1977] Investment Performance of Common Stocks in Relation to Their Price - Earning ratios: A Test of Effi cient Market Hypothesis, "The Journal of Finance", Vol. 32, 663-682.
• Boni L., Womack K.L. [2006], Analyst, Industries, and Price Momentum, "The Journal of Financial and Quantitative Analysis", Vol. 41, No. 1, 85-109.
• Fama E.F., French K.R. [1993] Common Risk Factors in the Return on Stocks and Bonds, "Journal of Financial Economics", Vol. 33, 3-53.
• Hamrol M., Mikołajewicz G. [2003], Analiza fundamentalna i jej wykorzystanie w rekomendacjach biur maklerskich, w: D. Zarzecki D. (red.), Zarządzanie finansami. Mierzenie wyników i wycena przedsiębiorstw, Szczecin, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego.
• Jegadeesh N., Kim J., Krische S., Lee Ch. [2004], Analyzing the Analyst: When Do Recommendations Add Value, "The Journal of Finance", Vol. 59, No. 3, 1083-1124.
• Jegadeesh N., Titman S. [1993] Returns to Buying Winners and Selling Losers: Implications for Stock Market Effi ciency, "The Journal of Finance", Vol. 48, No. 1, 65-91.
• Majewski S. [2008], Analiza powiązań rekomendacji analityków giełdowych z wybranymi czynnikami ekonomiczno-fi nansowymi spółek giełdowych, Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania Uniwersytetu Szczecińskiego, nr 2, Szczecin.
• Napiórkowski S. [2003], Ocena parametrów wycen dokonywanych metodą DCF na przykładzie polskiego rynku kapitałowego, w: D. Zarzecki (red.) Zarządzanie finansami. Mierzenie wyników i wycena przedsiębiorstw, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin.
• RMF [2005], Rozporządzenie Ministra Finansów z 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, DzU 2005, nr 206, poz. 1715.
• Zarzecki D., Matecki T. [2006], Rekomendacje biur maklerskich - próba analizy, w: D. Zarzecki (red.), Zarządzanie finansami. Inwestycje i wycena przedsiębiorstw, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin.