Udział członków rady nadzorczej we własności a kreacja wartości dla akcjonariuszy

• Autorzy: Alina Szewc-Rogalska

Warianty tytułu

Supervisory Board Members Ownership Participation and Value Creation for Shareholders

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem niniejszej pracy jest próba ukazania wpływu członków rady nadzorczej jako znaczących właścicieli spółek giełdowych na kształtowanie się wskaźników kreacji wartości (na przykładzie spółek notowanych na GPW w Warszawie). Ustalono, że spółki, w których członkowie rady nadzorczej posiadali znaczące udziały we własności, wykazywały wyższy poziom wskaźników P/BV oraz Q Tobina i jednocześnie niższy poziom wskaźnika DYR niż pozostałe spółki. W niektórych przypadkach prawidłowości te zostały potwierdzone za pomocą testu U Manna-Whitneya. Kształtowanie się natomiast wskaźników TSR-Ce oraz ROE-Ce było w badanych spółkach zazwyczaj bardzo zróżnicowane, co nie pozwoliło na dokonanie ich jednoznacznej oceny.(abstrakt oryginalny)(abstrakt oryginalny)

EN

The paper aims to present the influence of supervisory board members as significant owners of stock-listed companies on the development of the value creation indicators (on the example of the companies listed on the Warsaw Stock Exchange). It was established that the companies in which the supervisory board members held substantial shares showed a higher level of P/BV and Tobin's Q indicators with a lower level of DYR indicator than the other companies. In some cases, these regularities were confirmed through the Man Whitney U-test. Nonetheless, the development of TSR-Ce and ROE-Ce indicators was considerably varied, which did not allow for their explicit evaluation.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rada nadzorcza; Wartość dla akcjonariuszy; Spółki giełdowe; Tworzenie wartości

EN

Supervisory board; Shareholder Value (SHV); Stock market companies; Value creation

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 158 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka
• Strony: 375--384

Twórcy

autor

Alina Szewc-Rogalska

• Uniwersytet Rzeszowski, Wydział Ekonomii

Bibliografia

• Aluchna M., Mechanizmy corporate governance w spółkach giełdowych, SGH, Warszawa 2007.
• Bhagat S., Bolton B., Corporate governance and firm performance, "Journal of Corporate Finance" 2008, nr 14.
• Cwynar A., Cwynar W., Kreowanie wartości spółki poprzez długoterminowe decyzje finansowe, Polska Akademia Rachunkowości, Wydawnictwo Wyższej Szkoły Informatyki i Zarządzania z siedzibą w Rzeszowie, Warszawa-Rzeszów 2007.
• Dudycz T., Co środowiska akademickie zarzucają ekonomicznej wartości dodanej, [w:] Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa a struktura akcjonariatu, Wydawnictwo CeDeWu, Warszawa 2001.
• Jensen MC., Meckling W.H., Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure, "Journal of Financial Economics" 1976, nr 3.
• Kowalewska I.K., Analiza struktury akcjonariatu, czyli jak mieć ASA w rękawie, http://www.parkiet.com/artykul/970916.html, 04.10.2010.
• Popławski W., Akcjonariusze mniejszościowi i ich pozycja na rynku kapitałowym, "Organizacja i Kierowanie" 2003, nr 1.
• Rudolf S., Analiza zmian w wybranych obszarach nadzoru korporacyjnego, [w:] S. Rudolf (red.), Tendencje zmian w nadzorze korporacyjnym, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2006.
• Shleifer A., Vishny R., A Survey of Corporate Governance, "Journal of Finance" 1997, nr 2.
• Skoczylas W., Niemiec A., Mierniki monitorowania wartości przedsiębiorstwa, [w:] W. Skoczylas (red.), Determinanty i modele wartości przedsiębiorstw, PWE, Warszawa 2007.
• Szczepankowski P., Wycena i zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, PWN, Warszawa 2007.
• Szewc-Rogalska A., Mierniki kreowania wartości przedsiębiorstwa dla akcjonariuszy, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Seria: Ekonomiczne Problemy Usług, 2009, nr 752.
• Szewc-Rogalska A., Nierówności z pozycji interesów akcjonariuszy mniejszościowych, "Gospodarka Narodowa" 2006, nr 10.
• Wojtyna A., Istota i struktura teorii agencji, [w:] A. Wojtyna (red.), Instytucjonalne problemy transformacji gospodarki w świetle teorii agencji, AE, Kraków 2005.
• Zarzecki D., Indeks ryzyka w wycenie przedsiębiorstw, Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania nr 1, Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2008.