Polityka pompowania płynności - przesłanki wprowadzenia i doświadczenia Banku Anglii

• Autorzy: Piotr Karaś

Warianty tytułu

Quantitative Easing - Reasons for Introduction and Bank of England Experience

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W odpowiedzi na globalny kryzys finansowy niektóre banki centralne największych gospodarek obniżyły oficjalne stopy procentowe do poziomu bliskiego zera, a kiedy tradycyjne instrumenty polityki pieniężnej przestały być skuteczne, zdecydowały się podjąć niekonwencjonalne działania, zwane polityką pompowania płynności. Celem niniejszego tekstu jest analiza podstawowych teoretycznych aspektów oraz konkretnego przypadku zastosowania takiej polityki pieniężnej. Tekst składa się z trzech zasadniczych części, w których przedstawione są: przesłanki wprowadzenia polityki pompowania płynności, kanały transmisji impulsów takiej polityki oraz doświadczenia Banku Anglii od 2007 r., tj. z okresu bezpośrednio poprzedzającego globalny kryzys finansowy i z czasu jego trwania. (abstrakt oryginalny)

EN

In response to the latest global financial crisis some of the major central banks reduced official interest rates to a near-zero level. When the traditional way of conducting monetary policy ceased to influence the economy, some banks introduced unconventional monetary policies called quantitative easing. The aim of this article is to study basic theoretical aspects of this kind of monetary policy as well as recent experience of the Bank of England. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Banki centralne; Polityka pieniężna; Zarządzanie płynnością finansową

EN

Central banks; Monetary policy; Liquidity management

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 113 Ekonomia
• Strony: 342--354

Twórcy

autor

Piotr Karaś

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Bank Anglii: www.bankofengland.co.uk.
• Bank of England, Annual report 2009, Bank of England 2009, http://www.bankofengland.co.uk/publications/annualreport/index.htm.
• Bank of England, Quarterly bulletin, Bank of England 2008 Q4, vol. 48 no. 4.
• Borio C., Disyatat P., Unconventional monetary policies: An appraisal, BIS Working Papers, no. 292, 2009.
• Brown G., The new monetary policy framework, list Ministra Finansów do Prezesa Banku Anglii, 6.05.1997, http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/pdf/chancellorletter970506.pdf.
• Clouse J.A. i inni, Monetary policy when the nominal short-term interest rate is zero, FED's Working Paper, no. 00-51, 2003, http://ssrn.com/abstract=253068.
• Coenen G., Wieland V., The zero-interest-rate bound and the role of the exchange rate for monetary policy in Japan, "Journal of Monetary Economics" 2003, no. 50 (5).
• Dale S., QE - one year on, Remarks at the CIMF and MMF conference, New instruments of monetary policy: The challenges, Cambridge, 12.03.2010, http://www.bankofengland.co.uk/publications/news/2010/027.htm.
• Dale S., Tough times, unconventional measures, Remarks at the association of British insurers economics and research conference, London, 27.03.2009, http://www.bankofengland.co.uk/publications/news/2009/029.htm.
• Klyuev V., Imus Ph. de, Srinivasan K., Unconventional choices for unconventional times: Credit and quantitative easing in advanced economies, IMF Staff Position Note, no. SPN/09/27, 2009.
• Mechanizm transmisji impulsów polityki pieniężnej: przegląd głównych teorii oraz specyfikacja transmisji w Polsce, red. R. Kokoszczyński, Materiały i Studia, nr 91, Narodowy Bank Polski, Warszawa 1999.
• Office for National Statistics: www.statistics.gov.uk.
• Rzońca A., Stopy procentowe banku centralnego bliskie zera a ryzyko wystąpienia deflacji, cz. 1, "Bank i Kredyt" 2004, nr 3.
• Rzońca A., Stopy procentowe banku centralnego bliskie zera a ryzyko wystąpienia deflacji, cz. 2, "Bank i Kredyt" 2004, nr 4.
• Taylor J.B., Discretion versus policy rules in practice, Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, no. 39, 1993.
• Wieland V., Quantitative easing: A rationale and some evidence from Japan, NBER Working Paper Series, no. 15565, 2009.