Determinanty zróżnicowania poziomu płynnych aktywów w przedsiębiorstwach notowanych na GPW

• Autorzy: Józefa Monika Gryko

Warianty tytułu

Determinants of Cash Holdings in Warsaw Stock Exchange Companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest przedstawienie czynników, które wpływają na wielkość posiadanych przez przedsiębiorstwo płynnych aktywów, na podstawie wyników badań dotyczących przedsiębiorstw niefinasowych, notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2007-2009. Badania empiryczne wykazują znaczne zróżnicowanie w zakresie poziomu gotówki i jej ekwiwalentów utrzymywanych przez spółki publiczne. Na podstawie analizy korelacji stwierdzono słabą negatywną zależność pomiędzy poziomem płynnych aktywów a wielkością przedsiębiorstwa, poziomem przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, a także poziomem dźwigni oraz zadłużenia długoterminowego.(abstrakt oryginalny)

EN

The article investigates the determinants of cash holdings for a non-financial companies traded on the Warsaw Stock Exchange between 2007 and 2009. The empirical results show that there is a high degree of differentiation among companies considering cash holdings policy. In this paper descriptive statistics of the used variables and correlation between them are reported. The cash holdings are negatively related with company size, cash flow from operating activities, leverage degree and debt maturity structure, but the correlation coefficiency between cash holdings and other proxies are not high.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Aktywa; Przedsiębiorstwo

EN

Assets; Enterprises

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 158 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka
• Strony: 940--948

Twórcy

autor

Józefa Monika Gryko

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Drobetz W., Grüninger M.C., Corporate cash holdings: Evidence from Switzerland, "Financial Markets and Portfolio Management" 2007, no. 21.
• Faulkender M., Wang R., Corporate financial policy and the value of cash, "Journal of Finance" 2006, no. 61.
• Ferreira M.A., Vilela A., Why do firms hold cash? Evidence from EMU countries, "European Finance Management" 2004, no. 10.
• Garcia-Teruel P.J., Martinez-Solano P., On the determinants of SME cash holdings: Evidence from Spain, "Journal of Business Finance and Accounting" 2008, no. 35 (1), (2).
• Jensen M.C., Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers, "American Economic Review" 1986, no. 76.
• Kim C., Mauer D.C., Sherman A.F., The determinants of corporate liquidity: theory and evidence, "Journal of Financial ad Quantitative Analysis" 1998, no. 33 (3).
• Lie E., Financial flexibility, performance and the corporate payout choice, "Journal of Business" 2005, no. 78 (6).
• Myers S.C., Mayluf N.S., Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have, "Journal of Financial Economics" 1984, no. 13.
• Opler T., Pinkowitz L., Stulz R., Williamson R., The determinants and implications of corporate cash holdings, "Journal of Financial Ecnoomics" 1999, no. 52.
• Ozkan A., Ozkan N., Corporate cash holdings: An empirical investigation of UK companies, "Journal of Banking and Finance" 2004, no. 28.
• Stohs M.H., Mauer D.C., The determinants of corporate debt maturity structure, "Journal of Business" 1996, no. 69.