Rola Credit Default Swaps w powstaniu, rozwoju i transmisji zjawisk kryzysowych zapoczątkowanych na rynku kredytów hipotecznych subprime Stanów Zjednoczonych

• Autorzy: Damian Siwica

Warianty tytułu

The Role of Credit Default Swaps in the Emergence, Expansion and Transmission of Crisis Symptoms in the United States' Subprime Mortgage Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Kryzys finansowy zapoczątkowany na rynku kredytów hipotecznych subprime w szybkim tempie ogarnął wiele segmentów międzynarodowego systemu finansowego. Zasadniczą rolę w transmisji ryzyka kredytowego odgrywały wówczas kredytowe instrumenty pochodne CDO, które poprzez sekurytyzację przenosiły ryzyko z portfeli banków na rynki kapitałowe, a stąd na wiele innych instytucji finansowych, które wykupując instrumenty CDS, dodatkowo zabezpieczały się przed ryzykiem. W artykule dokonano analizy rynku instrumentów CDS w powstaniu, rozwoju i transmisji zjawisk kryzysowych poprzez analizę koncentracji i specyfiki tych instrumentów oraz oceniono, czy instrumenty CDS pełniły funkcję stabilizacyjną, czy kryzysogenną.(abstrakt oryginalny)

EN

The financial crisis, which originated in the subprime mortgage market, spread rapidly through a number of transmission channels to engulf many segments of the international financial system. Debt market derivative instruments known as CDOs played a fundamental role in the transmission of credit risk from bank portfolios to the capital markets, and on to other financial institutions that would purchase Credit Default Swaps (CDS) to hedge against the risk. The article investigates the CDS market's role in the origin, expansion and transmission of the global financial crisis by looking at the concentration risk of the market, and at specific features of these instruments. The paper further examines whether CDSs ultimately had a stabilizing or an exacerbating effect.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kryzys finansowy; Ryzyko kredytowe; Instrumenty pochodne; Kredyt hipoteczny; Swap ryzyka kredytowego

EN

Financial crisis; Credit risk; Derivatives; Mortgage credit; Credit default swap (CDS)

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu
• Rocznik: 2014
• Tom: 54 nr 3 Paradygmat finansowy w obliczu współczesnej ekonomii
• Strony: 107--119

Twórcy

autor

Damian Siwica

• SKOK Ziemi Rybnickiej

Bibliografia

• Cerverny F., Lehren aus der Finanzkrise, ABS & Structured Credit Research DZ BANK AG, Berlin, 2.05.2011 r., http://www.dgb.de/themen/++co++10ac5e02-610b-11e0-7d4f-00188b4dc422 [17.11.2013].
• Dankowski. K., Korzyści i zagrożenia związane z rozwojem rynku Credit Default Swap, "Zeszyty Naukowe Kolegium Gospodarki Światowej SGH" 2012, nr 33.
• Huterska A., Kredytowe instrumenty pochodne w zarządzaniu ryzykiem kredytowym, CeDeWu, Warszawa 2010.
• Instytucje i rynki wobec kryzysu finansowego - źródła i konsekwencje kryzysu, red. A. Matysek-Jędrych, CeDeWu, Warszawa 2011.
• Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje. Instrumenty finansowe, aktywa finansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, Wyd. Naukowe PWN, Warszawa 2006.
• Kaleta E. M., Wycena kontraktów Credit Default Swap i ich rola w kryzysie finansowym w latach 2007-2009, Texter, Warszawa 2011.
• Nawrot W., Globalny kryzys finansowy XXI wieku. Przyczyny, przebieg, skutki, prognozy, CeDeWu, Warszawa 2009.
• Olszak M. A., Międzynarodowy rynek instrumentów transferu ryzyka kredytowego, "Bank i Kredyt", marzec 2006.
• Pawliszyn M., Rozwój rynku pochodnych instrumentów kredytowych, "Bank i Kredyt", listopad-grudzień 2004.
• Prusak B., Swapy odmowy zapłaty, Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse, 2009, nr 1, http:// www.e-finanse.com/artykuly/110.pdf [18.11.2013].
• Żółtkowski W., Zarządzanie ryzykiem bankowym w praktyce, CeDeWu, Warszawa 2007.