Kryzys walutowy w Meksyku w latach 1994-1995

• Autorzy: Krzysztof Spirzewski

Warianty tytułu

Exchange Crisis in Mexico in 1994-1995

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W niniejszym opracowaniu mowa będzie o negatywnych konsekwencjach towarzyszących międzynarodowym przepływom kapitałowym, a ściślej rzecz ujmując będzie mowa o kryzysach walutowych w latach 1994-1998 na tle procesu globalizacji (patrz część 1.). W części 2. zostanie omówiony kryzys walutowy w Meksyku w 1994 roku (patrz część 2.), będą podane jego przyczyny, jak również będzie omówiona sytuacja polityczna i gospodarcza. W części 3. będzie mowa o skali załamania gospodarki, sytuacji sektora bankowego oraz podjętych środkach zaradczych. Pozostała część artykułu zorganizowana jest następująco: w części 4. zostanie przedstawiona odpowiedź na pytanie: czy można przewidywać kryzys. Część ta podzielona jest na ujęcie praktyczne i teoretyczne. Część 5. to zakończenie, w którym przedstawione zostały wnioski natury ogólnej. (fragment tekstu)

EN

The globalization processes being at present an object of broad scientific research date from a dozen or so years. The beginning of the 1990-ies was the period during which the capital flows were beginning to trespass the state frontiers to a larger and larger degree. Like in the majority of economic processes, two purely financial problems have been connected with this phenomenon: the profit and the risk. The profit is linked to the capital owners' search after interest rates higher than those offered by their domestic financial market. Whereas the second problem, unseparable from the former, concerns the diversification of the assets portfolio in possession at the given moment. The phenomenon of the transfrontier capital flows is particularly noticeable because of its strong impact on local financial markets in the economies of countries of emerging markets. This impact has a two-way character:
favourable - by strongly promoting the development based on the inflow of large quantities of lacking capital; negative - by increasing the dependence of the economic development on the foreign capital and, consequently, making this development dependent on the attained macroeconomic indices or, more exactly, on the assessment of such indices arbitrarily made by international financial markets. Such assessments are being compared with the expected ones, e.g. to the expected exchange rate level. Then, there is always risk that non-fulfilled expectations will lead to oscillations as a result of which the monetary authorities will not keep to the earlier planned exchange rate levels [Obstfeld, 1994, s. 211]. The subject of this paper will be the negative consequences that accompany the international capital flows or, more exactly, the exchange crises of 1994-1998 related to the globalization process (see section 1). In section 2, the Mexican exchange crisis of 1994 will be discussed (see section 2), its sources will be presented, as well as the political and economic situation. In section 3, the scale of the economy breakdown, the situation of the banking sector and the remedial measures undertaken will be discussed. The remaining part of the paper is organized as follows: in section 4, an answer will be presented to the question: is it possible do foresee a crisis? The section is divided into a practical and a theoretical concept. Finally, in section 5 conclusions of general character are presented. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kryzys walutowy; Sektor bankowy; Międzynarodowe przepływy kapitałowe

EN

Currency crisis; Banking sector; International capital flows

• Czasopismo: Ekonomia / Uniwersytet Warszawski
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 21
• Strony: 139--171

Twórcy

autor

Krzysztof Spirzewski

• Uniwersytet Warszawski, doktorant

Bibliografia

• Aliber Robert Z., 2005, The thirty five most tumultuous years in monetary history: shocks and financial trauma, University of Chicago, www.imf.org/external/no/res.
• Atkeson Andrew, Rios-Rull Jose-Victor, 1996, The balance of payments and borrowing constrains: An alternative view of the Mexican crisis, "Journal of International Economics", vol. 41
• Berg Andrew, Pattillo Catherine, 1999, Are Currency Crises Predictable? A Test, "IMF Staff Papers", vol. 46.
• Bonturi Marcos, 2002, Challenges in the Mexican financial sector, "OECD Working Paper" nr 339, 08/2002.
• Calvo Guillermo Mendoza A., E., Roger John H., Rose Andrew K., 1996, Speculative Attacks in Emerging Markets: What has Mexico Taught Us?, Symposium Foreword, "Journal of International Economics", vol. 41.
• Calvo Guillermo A., Mendoza Enrique G., 1996, Mexico's balance-of-payments crisis: a chronicle of a death foretold, "Journal of International Economics", vol. 41.
• Cole Harold L., Kehoe Timothy J., 1996, A self-fulfilling model of Mexico's 1994-1995 debt crisis, "Journal of International Economics", vol. 41.
• Flood Robert P., Garber Peter M., Kramer Charles, 1996, Collapsing exchange rate regimes: Another linear example, "Journal of International Economics", vol. 41.
• Frankel Jeffrey A., Rose Andrew K., 1996, Currency crashes in emerging markets: An empirical treatment, "Journal of International Economics", vol. 41.
• Garcia V. F., 1997,Black December. Banking Instability, the Mexican Crisis, and Its Effect on Argentina", World Bank Latin America and Caribbean Studies, IBRD, za: Sławiński Andrzej, 2002, Kryzysy walutowe a kierunki reformy międzynarodowego systemu finansowego, NBP Konferencja Naukowa, czerwiec 2002.
• Goldfajn Jian, Valdes Rodriga O., 1998, Current Account Sustainability. Are currency crises predictable?, "European Economic Review", vol. 42.
• Gruszczyński Marcin, 1998, Kryzysy walutowe w nowoczesnej gospodarce światowej, "Ekonomista": nr 5-6.
• Kaminsky Graciela, Lizondo Saul, Reinhart Carmen M., 1998, Leading indicators of currency crises, "IMF Staff Paper", vol. 45.
• Koronowski Adam, 1999, Zarys nowego ujęcia kryzysów walutowych, "Ekonomista" nr 4.
• Koziński Witold, 1998, O polityce kursowej, "Prawo i Gospodarka", "Magazyn Finansowy", nr 25.
• Małecki Witold, Żuławska Urszula, 2000, Równowaga budżetowa i dług publiczny a współczesne kryzysy walutowe, "Ekonomista", nr 2.
• Michałek Jan J., 2006, Kryzysy walutowe w krajach rozwijających się, materiał powielony, WNE UW, 9-10 czerwca 2006.
• Montiel P., Reinhart Carmen M., 1997, Do Capitals Controls Influence the Volume and Composition of Capital Flows? Evidence from the 1990s, dostępne na stronie: www.puaf.umd.edu.
• Obstfeld Maurice, 1994, The logic of Currency Crises, "Banque de France - Cahiers economiques et monetaires", nr 43.
• Sławiński Andrzej, 2002, Kryzysy walutowe a kierunki reformy międzynarodowego systemu finansowego, NBP Konferencja Naukowa, czerwiec 2002.
• Salant S., Henderson D., 1978, Market Anticipation of Government Policy and the Price of Gold, "Journal of Political Economy", nr 86, August, za: Gruszczyński M., Kryzysy walutowe w nowoczesnej gospodarce światowej, "Ekonomista", 1998, nr 5-6..
• Wojtyna Andrzej, 1999,Kryzysy finansowe a skuteczność polityki makroekonomicznej, "Bank i Kredyt", nr 07-08.