Asset Pricing Anomalies on Polish Stock Market According to Employee Stock Options

• Autorzy: Michał Łukowski , Wiesława Przybylska-Kapuścińska
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The article presents asset pricing anomalies on Polish Stock Market due to implementation and exercise of the employee stock options (ESO). Such mispricing of the stock is a result of the investors' expectations according to the market and non-market conditions of ESOs as they may influence company's future performance. Implementation and exercise of the ESOs makes it possible to examine polish market effectiveness and analyse investors' behaviour. The research conducted for this paper reveals the influence of the company itself as well as the decisions made by investors. The aim of the article is to verify if a different set of market and non-market conditions results in various changes of the stock price. (original abstract)

Słowa kluczowe

EN

Employee stock options; Stock market; Asset valuation; Options

PL

Opcje na akcje dla pracowników; Giełda papierów wartościowych; Wycena aktywów; Opcje

• Czasopismo: Journal of Economics & Management / University of Economics in Katowice
• Rocznik: 2015
• Numer: nr 21
• Strony: 90--101

Twórcy

autor

Michał Łukowski

• Poznań University of Economics, Poland

autor

Wiesława Przybylska-Kapuścińska

• Poznań University of Economics, Poland

Bibliografia

• Damodaran A. (2007): Finanse korporacyjne. Teoria i praktyka. Wydanie II. Wydawnictwo Helion, p. 1106-1107.
• [Deloitte, 2011] Wynagrodzenia prezesów największych spółek giełdowych. Polska na tle regionu (2011), raport Deloitte.
• Gurgul H. (2006): Analiza zdarzeń na rynkach akcji. Oficyna Ekonomiczna, Kraków.
• Huddart S., Lang. M. (1996): Employee Stock Option Exercises: An Empirical Analysis. "Journal of Accounting and Economics", Vol. 21, No. 1, p. 5-43.
• Hull J., White A. (2003): Accounting for Employee Stock Options, www-2.rotoman. utoronto.ca/~hull/ (access: 20.09.2014).
• Łukowski M. (2010), Zastosowanie modelu drzewa trójmianowego do wyceny opcji menedżerskich, "Przegląd Statystyczny", vol. 57, p. 88-104.
• Łukowski M. (2012): Wpływ programów motywacyjnych na wyniki finansowe banków. "Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny", z. 2, Poznań 2012, p. 177-190.
• Łukowski M. (2014): Economic Growth According to Employee Stock Options. In: Günter Hofbauer und Kollegen (ed.): Challenges, Research and Perspectives. Europäische Forschung- und Arbeitsgruppe uni-edition, Berlin 2014, p. 227-238.
• [PwC, 2012] Wynagrodzenia zarządów największych spółek giełdowych w 2011 roku. Jak zmieniły się wynagrodzenia członków zarządów w stosunku do roku 2010? (2012), raport PricewaterhouseCoopers, Warszawa, August.
• Szlichciński K. (2008): Emisje akcji dla kluczowych menedżerów banków komercyjnych w Polsce a ich postrzeganie przez inwestorów giełdowych.
• Szyszka A. (2001): Reakcja inwestorów na ogłoszenia raportów kwartalnych spółek notowanych na GPW w Warszawie. In: W. Frąckowiak (red.): Z badań nad rynkiem kapitałowym w Polsce. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Poznań, p. 333-355.
• Urbanek P. (2006): Wynagrodzenia zarządu w spółkach kapitałowych. PWE, Warszawa.