Dźwignia ceny złota

• Autorzy: Katarzyna Mamcarz

Warianty tytułu

Gold Price Leverage

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Inwestorzy mogą, oprócz inwestycji w złoto fizyczne, lokować swoje kapitały w akcje spółek kopalni złota. Celem artykułu jest ocena zależności między zmianami ceny złota i kursami akcji spółek kopalni oraz identyfikacja i pomiar wielkości efektu dźwigni ceny złota. W porównaniu z inwestycjami w złoto fizyczne akcje tych spółek dają inwestorom szanse osiągania wyższych stóp zwrotu, ale również narażają ich na znaczne ryzyko. Inaczej mówiąc, w przypadku inwestycji w akcje kopalni może wystąpić odpowiednio dodatni lub ujemny efekt dźwigni, którego wielkość zależy m.in. od ich miejsca w procesie poszukiwania i wydobywania złota: eksplorerzy, początkujący oraz starsi producenci (juniorzy i seniorzy). W ocenie tego efektu wykorzystano podstawowe statystyki opisowe, wykresy graficzne oraz analizę opisową. Analiza empiryczna wykazała występowanie silnego wpływu zmian ceny złota na stopy zwrotu z inwestycji w akcje kopalni. W analizowanym okresie, obejmującym lata 1997-2014 (18 lat), efekt dźwigni, liczony w skali roku, wystąpił w 11 przypadkach, natomiast w 7 nie zaobserwowano takiego zjawiska.(abstrakt oryginalny)

EN

Apart from investments in physical gold, investors can invest their capital in stocks of gold-mining companies. The goal of the paper is to assess the relationships between changes in gold price and prices of stocks of mining companies, and to identify and measure the so-called gold price leverage effect. Compared with investments in physical gold, stocks of these companies offer the investors opportunities to achieve a higher rate of return but also expose them to considerable risk. In other words, in the case of investment in mining shares a positive or negative leverage effect may occur respectively, its size depending inter alia on the position of mines in the process of seeking and mining gold: explorers, beginners and senior producers (juniors and seniors). When assessing this effect, basic descriptive statistics, graphic charts and descriptive analysis were used. Empirical analysis demonstrates that there is a strong impact of changes in gold prices on the rates of return on investments in gold-mining stocks. In the analyzed period of 1997-2014 (18 years), the leverage effect, calculated on an annual basis, occurred in eleven cases, while no such a phenomenon was observed in seven cases.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Złoto; Rynek złota; Inwestycje

EN

Gold; Gold market; Investment

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 437 Finanse na rzecz zrównoważonego rozwoju Gospodarka - etyka - środowisko
• Strony: 299--308

Twórcy

autor

Katarzyna Mamcarz

• Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie

Bibliografia

• Bandulet B., 2010, Das geheime Wissen der Goldanleger, Kopp Verlag, Rottenburg.
• Coleman L., 2010, The price gold shareholders place on market risks, Applied Financial Economics, vol. 20, s. 795-802.
• Cross J., 2000, Gold Derivatives: The market view, London.
• Franco-Nevada Corporation, http://www.franco-nevada.com/assets/types-royalties (2.07.2013).
• Gburek M., 2003, Das Goldbuch, FinanzBuch Verlag, München.
• Morgan D., 2007, Insiderwissen: Silber. Inwestieren Sie in die Zukunft, FinanzBuch Verlag, München.
• Niezależny Portal Finansowy, http://independenttrader.pl/koszty-wydobycia-zlota.html (31.12.2015).
• Schodde R., 2014a, The Global Shift to Undercover Exploration - How fast? How effective?, http://www.minexconsulting.com/publications/sep2014b.html (31.12.2015).
• Schodde R., 2014b, Uncovering exploration trends and the future: Where\'s exploration going?, http://www.minexconsulting.com/publications/sep2014.html (31.12.2015).
• Schwarze N., 2010, Investieren in Gold, FinanzBuch, Verlag, München.
• Turk J., 2012, The Aboveground Gold Stock: Its Importance and Its Size, http://www.goldmoney.com/images/media/Files/GMYF/theabovegroundgoldstock.pdf (22.05.2015).
• Thomson Reuters GFMS, 2013, Gold Survey 2013.
• Thomson Reuters GFMS, 2014, Gold Survey 2014.
• Thomson Reuters GFMS, 2015, Gold Survey 2015.
• World Gold Council, http://www.gold.org/research/download-the-gold-price-since-1978 (30.11.2015).
• Yahoo! Finance, http://finance.yahoo.com/q/hp?s=^HUI+Historical+Prices (31.12.2015).

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2016.437.29