Empiryczna weryfikacja modelu CAPM a założenie o normalności rozkładu stóp zwrotu

• Autorzy: Anna Adamczak , Tomasz Jurkiewicz
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W opracowaniu przedstawiono wyniki badań przeprowadzonych na podstawie stóp zwrotu portfeli utworzonych ze spółek notowanych na GPW w Warszawie. Dane pochodzą z okresu styczeń 1998 - grudzień 2001. Na podstawie dziennych cen walorów obliczono stopy zwrotu z pięciu kolejnych notowań, co dało liczbę 299 obserwacji. Poszczególne portfele komponowane były ze wszystkich spółek należących do tego samego sektora, udział wartościowy wszystkich spółek w portfelu był jednakowy. W trakcie badania zostały uwzględnione zmiany liczby spółek tworzących dany portfel sektorowy. Jako stopę zwrotu wolną od ryzyka wykorzystano średnie ważone zwroty 13-tygodniowych bonów skarbowych, a stopą portfela rynkowego jest analogicznie liczona stopa zwrotu z indeksu giełdowego WIG. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Model wyceny aktywów kapitałowych; Stopa zwrotu

EN

Capital Asset Pricing Model (CAPM); Rate of return

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2003
• Numer: nr 990 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 307--311

Twórcy

autor

Anna Adamczak

• Uniwersytet Gdański

autor

Tomasz Jurkiewicz

• Uniwersytet Gdański

Bibliografia

• Domański Cz., Pruska K. (2000): Nieklasyczne metody statystyczne. Warszawa: PWE.
• Green W.H. (2000): Econometric analysis. London: Prentice Hall.
• Groenewold N., Fraser P. (2001): Tests of asset-pricing models: how important is the iid-normal assumption? "Journal of Empirical Finance" nr 8.
• Johnston J., Dinardo J. (1997): Econometric methods. McGraw-Hill Int. Ed.
• Kan R., Zhang C. (1999): GMM tests of stochastic discount factor models with useless factors. "Journal of Financial Economics" nr 54.
• Piero A. (1999): Skewness in financial returns. "Journal of Banking and Finance" nr 23.