Inwestycje w surowce w połączeniu z polskim rynkiem kapitałowym : analiza ryzyka i efektywności

• Autorzy: Marcin Potrykus

Warianty tytułu

Investment in Commodities in Combination with Polish Capital Market : Risk Analysis and Efficiency

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Na potrzeby badania zbudowano portfele inwestycyjne składające się z dwóch inwestycji w surowce oraz inwestycji w Warszawski Indeks Giełdowy2. Cel poniższego opracowania to zbadanie, jak włączenie inwestycji w surowce wpływa na stopę zwrotu, ryzyko i efektywność portfela inwestycyjnego. W opracowaniu zweryfikowano następujące hipotezy: • optymalny (cechujący się minimalnym ryzykiem) portfel inwestycyjny w głównej mierze składa się z inwestycji tradycyjnej WIG lub WIGUSD; • portfel inwestycyjny odznaczający się najwyższą efektywnością jest zdominowany przez akcje wchodzące w skład indeksu WIG wycenione w PLN lub USD. Weryfikacja powyższych hipotez pozwoli na ocenę, czy inwestycje w surowce stanowią cenne źródło dywersyfikacji ryzyka dla inwestorów oraz czy włączenie do portfela inwestycji w surowce podwyższa jego efektywność. Ponadto, wyniki przeprowadzonych badań pozwolą stwierdzić, czy inwestycje w surowce stanowią dopełnienie czy główną wartość trzyelementowego portfela inwestycyjnego. (fragment tekstu)

EN

The article presents the major categories and types of investments in commodities. Main goal of this paper is to examine whether the investment in Warsaw Stock Exchange index, combine with commodities, is the main component of optimal portfolio, characterized as portfolio with minimal risk. Article also establishes whether that traditional investment is the most important element of an investment portfolio with the highest efficiency. What is more it were found that all of the 29 analyzed investments in commodities are characterized by a weak correlation with traditional investment. Furthermore portfolio exhibiting the highest rate of return can be obtained from traditional investments analyzed in conjunction with investments in lead and gold. An investor who is looking for a portfolio with minimal risk should pay special attention to the combination of investment on the Polish capital market with investment in logs of wood and tobacco. Maximizing the efficiency gives the best results when shares listed on the stock exchange in Warsaw are combined with investments in gold, tobacco or beef. For those portfolios investments in commodities represents on average more than 85% of portfolio value. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inwestycje; Rynek kapitałowy; Analiza ryzyka; Efektywność

EN

Investment; Capital market; Risk analysis; Effectiveness

• Czasopismo: Finanse : czasopismo Komitetu Nauk o Finansach PAN
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 1(9)
• Strony: 257--275

Twórcy

autor

Marcin Potrykus

• Politechnika Gdańska

Bibliografia

• Batten, J.A., Ciner, C., Lucey, B.M., The macroeconomic determinants of volatility in precious metals markets, "Resources Policy" 2010, nr 35(2).
• Belousova, J., Dorfleitner, G., On the diversification benefits of commodities from the perspective of euro investors, "Journal of Banking & Finance" 2012, nr 36(9).
• Boido, C., Fasano, A., Alternative Assets: A Comparison Between Commodities and Traditional Asset Classes, "Icfai University Journal of Derivatives Markets" 2009, nr 6(2).
• Buckingham, J., Finding Value In Commodities, "Forbes" 2011.
• Buttell, A.E., Considering Commodities: Benefits and Traps, "Journal of Financial Planning" 2011, nr 24(9).
• Büyükahin, B., Haigh, M.S., Robe M.A., Commodities and Equities: Ever a "Market of One"?, "The Journal of Alternative Investments" 2010, nr 12(3).
• Chen, M.H., Understanding world metals prices-Returns, volatility and diversification, "Resources Policy" 2010, nr 35(3).
• Chong, J., Miffre, J., Conditional Correlation and Volatility in Commodity Futures and Traditional Asset Markets, "The Journal of Alternative Investments" 2010, nr 12(3).
• Conover, C.M., Jensen, G.R., Johnson, R.R., Mercer, J.M., Is Now the Time to Add Commodities to Your Portfolio?, "The Journal of Investing" 2010, nr 19(3), s. 10-19.
• Creti, A., Joets, M., Mignon, V, On the links between stock and commodity markets' volatility, "Energy Economics" 2013, nr 37.
• Daskalaki, C., Skiadopoulos, G. Should investors include commodities in their portfolios after all? New evidence, "Journal of Banking & Finance" 2011, nr 35(10).
• Dębski, W., Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki, PWN, Warszawa 2007.
• Erb, C.B., Harvey, C.R., The Strategic and Tactical Value of Commodity Futures, "Financial Analysts Journal" 2006, nr 62(2).
• Gabryelczyk, K., Privete assets & Wealth management. Nowe instrumenty i usługi finansowe, C.H.Beck, Warszawa 2009.
• Hood, M., Malik, F., Is gold the best hedge and a safe haven under changing stock market volatility?, "Review of Financial Economics" 2013, nr 22(2).
• Hung, K., Onayev, Z., Tu, C.C., Time-Varying Diversification Effect of Real Estate in Institutional Portfolios: When Alternative Assets Are Considered, "Journal of Real Estate Portfolio Management" 2008, nr 14.
• Jajuga, K., Jajuga, T., Inwestycje. Instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, PWN, Warszawa 2006.
• Luenberger, D.G., Teoria inwestycji finansowych, PWN, Warszawa 2003.
• Markowitz, H.M., Portfolio Selection, "The Journal of Finance" 1952, nr 7(1).
• Moskal, A., Zawadzka, D., Investment in gold as an example of alternative investment -in the context of capital market in Poland, "Economics and Management" 2014, nr 3.
• Narayan, P.K., Narayan, S., Sunila, S., An analysis of commodity markets: What gain for investors?, "Journal of Banking and Finance" 2013, nr 37(10).
• Reboredo, J.C., Do food and oil prices co-move?, "Energy Policy" 2012, nr 49.
• Silvennoinen, A., Thorp, S., Financialization, crisis and commodity correlation dynamics, "Journal of International Financial Markets, Institutions and Money" 2013, nr 24, s. 42-65.
• Till, H., Measuring risk-adjusted returns in alternative investments, "Quantitative Finance" 2002, nr 4.
• Worthington, A.C., Higgs, H., Art as an investment: risk, return and portfolio diversification in major painting markets, "Accounting and Finance" 2004, nr 44.
• Zaremba, A., Wykorzystanie surowców w dywersyfikacji portfela wobec zjawiska finan- sjalizacji, "Studia Ekonomiczne" 2014, nr 2.
• Zawojska, A., Czy spekulacje finansowe wpływają na międzynarodowe ceny towarów rolno-żywnościowych?, "Problems of World Agriculture" 2011, nr 11(26).