Wpływ ryzyka regulacyjnego na rynkach finansowych na funkcjonowanie sektora elektroenergetycznego

• Autorzy: Dariusz Michalski , Paweł Hawranek

Warianty tytułu

The Impact of the Regulatory Risk in the Financial Markets on the Functioning of the Electricity Sector

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule autorzy wskazują na potencjalne ryzyka, jakie stwarzają nowe regulacje rynku finansowego dla koncernów elektroenergetycznych. Przedstawiają również wzajemne zależności przywołanych aktów prawnych. Pozwalają one na weryfikację hipotezy, iż proponowane kompleksowe uregulowanie funkcjonowania rynków towarowych będzie z jednej strony istotnym wyzwaniem formalno-organizacyjnym dla uczestników obrotu, a z drugiej - katalizatorem nowych obszarów ryzyka dla tych przedsiębiorstw. Ponadto, ograniczenie - w wyniku wejścia w życie nowego systemu regulacyjnego - możliwości hedgingu może zwiększyć ryzyko rynkowe, a w konsekwencji wykreować ryzyko systemowe w innych obszarach rynku finansowego niż uznane pierwotnie za narażone na wzrost ryzyka tego typu i z tego powodu objęte regulacjami w pierwszej kolejności. Ograniczenie się zaś tylko do transakcji krótkoterminowych poza rynkiem finansowym może odbić się negatywnie na wynikach finansowych koncernów elektroenergetycznych oraz ich ratingach finansowych.(abstrakt oryginalny)

EN

The paper attempts to identify potential risks posed by new regulations of the financial market for electric power companies. The authors also elaborate on the interdependence of the legal acts relating to the financial markets, which allow the verification of the hypothesis that the proposed comprehensive regulation of the functioning of commodity markets will be both a major formal and an organisational challenge for market participants and also a catalyst for new areas of risk for these companies. In addition, the limitation of the possibility of hedging - as a result of the entry into force of the new regulatory framework - can boost a market risk, and consequently create a systemic risk in other areas of the financial market than originally considered to be exposed to an increased risk of this type. Moreover, the limitation to only to short-term transactions outside the financial markets may have an adverse effect to the financial results of power companies and, in consequence, to their financial standing, due to the increased market risk.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek energetyczny; Rynki finansowe; Ryzyko; Elektroenergetyka; Hedging

EN

Energy market; Financial markets; Risk; Electric power engineering; Hedging

• Czasopismo: Unia Europejska.pl
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 6 (241)
• Strony: 46--55

Twórcy

autor

Dariusz Michalski

• Akademia Techniczno-Humanistyczna w Bielsku-Białej

autor

Paweł Hawranek

• Kancelaria Prawnicza HAWRANEK

Bibliografia

• Hull J.C., Zarządzanie ryzykiem instytucji finansowych, Wydawnictwo Profesjonalne PWN, Warszawa 2011.
• Kasiewicz S., Ryzyko regulacyjne projektu unii bankowej. Polska perspektywa, "Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego - Studia i Prace", Szkoła Główna Handlowa, 2015, nr 3, t. 1.
• Michalski D. , Lis A., Wpływ antykryzysowych regulacji rynku finansowego na funkcjonowanie europejskiej elektroenergetyki, "Unia Europejska.pl", 2014, nr 5(228), s. 17-28.