PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2017 | z. 158 | 95--116
Tytuł artykułu

Konflikty interesów wpisane w działalność agencji ratingowych oraz koncepcje ukierunkowane na ich pokonywanie

Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Conflicts of Interests Fit in Rating Agency Business. Concepts Aimed at Settling Them
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Celem niniejszego artykułu jest identyfikacja konfliktów interesów wpisanych w działalność agencji ratingowych oraz ocena, na ile wpływają one na jakość ocen wydawanych przez te instytucje. Jednocześnie weryfikacji poddano hipotezę o możliwości znalezienia rozwiązań, mieszczących się w spektrum wdrożonych rozważanych lub dyskutowanych w literaturze przedmiotu regulacji nadzorczych, które te konflikty załagodzą. Analiza przeprowadzona w badaniu uwzględnia również potencjalne negatywne efekty zewnętrzne (ang. negative externality costs) wynikające z zastosowania w praktyce działań redukujących konflikty interesów.(abstrakt oryginalny)
EN
The article is aimed at the Identification of conflicts of interests fit in rating agencies business as well as the assessment how they affect the quality of rating awarded by these institutions. At the same time, a hypothesis was verified about the possibility of finding solutions within the spectrum of implemented supervision regulations, considered or discussed in the literature, which would mitigate these conflicts. The analysis takes into account also potential negative externality costs resulting from the practical use of activities reducing the conflicts of interests effects.(original abstract)
Rocznik
Numer
Strony
95--116
Opis fizyczny
Twórcy
  • Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
Bibliografia
  • Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act of 2010, Pub. L. No. 111-203, 124 Stat. 1376(2010), H.R. 4173.
  • Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 462/2013 z dnia 24 maja 2013 r. zmieniające rozporządzenie (WE) nr 1060/2009 w sprawie agencji ratingowych, DzU L. 146 z 31.05.2013 r.
  • Securities Exchange Act of 1934, Pub. L. 73-291, 48. Stat. 881. Title I Sec. 15E as added Pub. L. 109-291, Sec. 4 (a), Sept. 29 2006, 120 Stat. 1329; amended Pub. L. 111-203, Title IX Secs. 932 (a), 933 (a), 935, July 21, 2010, 124 Stat. 1872, 1883, 1884.
  • The Credit Rating Agency Reform Act of 2006, Pub.L. No 109-291 (2006), https:// www.govtrack.us/congress/bills/109/s3850/text
  • Altman I., Sabri Oncu T., Richardson M., Schmeits A., White L., Regulation of Rating Agencies, w: Regulating Wall Street: The Dodd-Frank Act and the New Architecture of Global Finance, w: V.V. Acharya, T.F. Cooley, M.R. Richardson, I. Walter, Wiley, New York University Stern School of Business, New York 2010.
  • Bai L., On Regulating Conflicts of Interest on the Credit Rating Industry, Legislation and Public Policy, New York University Journal of Legislation and Public Policy, vol. 13, 2010.
  • Becker B., Milbourn T., How Did Increased Competition Affect Credit Ratings?, Working Paper 09-051, Harvard Business School, Boston 2010.
  • Bolton P., Freixas X., Shapiro J., The Credit Ratings Game, NBER Working Papers Series, Working Paper 14712, February 2009.
  • Borio C., Hunter W.C., Kaufman G., Tsatsaronis K., Market Discipline Across Countries and Industries, The MIT Press, Cambridge, Massachusetts, London 2004.
  • Calomiris Ch. W., Bank Regulatory Reform in the Wake of the Financial Crisis, April 2009, http://siteresources.worldbank.org/INTFR/Resources/Charles_Calomiris.pdf
  • Choy E., Gray S., Ragunathan V., Effect of Credit Rating Changes on Australian Stock Returns, "Accounting & Finance" 2006, 46.
  • Cichy J., Agencje ratingowe w unijnych regulacjach prawnych. Dylematy zasadności ich wprowadzania, Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, vol. XLVII, 3, Sectio H, Lublin 2013.
  • Credit Rating Agency Review Board: The Challenges and Implications of Implementing the Franken-Wicker Amendment to Dodd-Frank, "The Journal of Business, Entrepreneurship & Law" 2015, vol. 8, iss. 1.
  • Dichev I.D., Piotroski J.D., The Long-Run Stock Returns Following Bond Ratings Changes, "The Journal of Finance" 2001, vol. 56, no. 1.
  • Hirth S., Credit Rating Dynamics and Competition, "Journal of Banking and Finance", 2014, vol. 49.
  • Langhor H.M., Langhor P.T., The Rating Agencies and Their Credit Ratings: What They Are, How They Work and Why They are Relevant, Wiley, New York 2008.
  • Mullard M., The Credit Rating Agencies and Their Contribution to the Financial Crisis, "The Political Quarterly" 2012, vol. 83, no. 1.
  • Nastegard E., The Regulation of Conflicts of Interest in the Credit Rating Industry, Nordic & European Company Law Working Paper 2017, no. 16-18.
  • Niedziółka P., Agencje ratingowe - instytucje wczesnego ostrzegania przed kryzysem czy podmioty destabilizujące rynki finansowe?, "Zarządzanie i Finanse" 2013, nr 2 cz. 1.
  • Niedziółka P., Europejski nadzór nad agencjami ratingowymi, w: Europejska Unia Bankowa, red. M. Zaleska, Difin, Warszawa 2015.
  • Ryan J., Negative Impact of Credit Rating Agencies and Proposals for Beter Regulation, Working Paper FG1 2012, no. 01, SWP Berlin.
  • Sy A.N.R., The Systemic Regulation of Credit Rating Agencies and Rated Markets, IMF, WP/09/129, June 2009.
  • Annual Report on Nationally Recognized Statistical Rating Organizations as Required by Section 6 of the Credit Rating Agency Reform Act of 2006, raporty dostępne na stronie internetowej https://www.sec.gov/ocr/ocr-reports-and-studies.html
  • Becker B., Milbourn, T., How Did Increased Competition Affect Credit Ratings?, "Working Paper" 2010, 09-051, Harvard Business School
  • Competition and Choice in The Credit Rating Industry, raporty przygotowywane przez ESMA dostępne na stronie internetowej https://www.esma.europa.eu/regu- lation/credit-rating-agencies
  • Covitz D.M., Harison P., Testing Conflicts of Interest at Bond Ratings Agencies with Market Anticipation: Evidence that Reputation Incentives Dominate, https://pdfs. semanticscholar.org/285e/99fed2ca659d7c958d7e296d32a34684c92a.pdf, Decem- ber 2003.
  • Credit Rating Agencies: Junk Status, United Nations Conference on Trade and development, Policy Brief No 39, November 2015, http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/presspb2015d13_en.pdf
  • Credit Rating Controversy, http://www.cfr.org/financial-crises/credit-rating-contro- versy/p22328
  • 7. Dayen D., Remember this Moment When the Next Financial Crisis Strikes. The SEC Could Have Fixed our Broken Rating Agencies. It Whiffed, August 28, 2014, https:// newrepublic.com/article/119256/rating-agency-regulations-why-secs-new-rules- -wont-fix-them
  • http://eur-lex.europa.eu/legal-content/PL/TXT/?uri=CELEX:52011PC0747
  • https://www.sec.gov/comments/4-629/4629-28.pdf
  • New Rules on credit Rating Agencies (CRAs) Enter Into Force - Frequently Asked Questions, http://europa.eu/rapid/press-release_MEMO-13-571_en.htm
  • Pym H., Do Credit Rating Agencies Threaten our Financial Stability?, 28 February 2012, http://www.bbc.com/news/business-17142170
  • Richardson M., White L., Fixing the Rating Agencies: Is Regulation the Answer?, http://voxeu.org/debates/commentaries/fixing-rating-agencies-regulation-answer
  • Sens. Franken, Wicker Push SEC to Implement Credit Ratings Industry Reform, https:// www.franken.senate.gov/?p=press_release&id=2514
  • 1Summary Report of Issues Identified in the Commission Staffs Examinations of Select Credit Rating Agencies, United States Securities Commission, July 2008.
  • Testimony of Mark Froeba PF2 Securities Evaluations, Inc. before The Financial Crisis Inquiry Commission, New York, June 2, 2010, https://fcic.law.stanford.edu/ hearings/testimony/credibility-of-credit-ratings-the-investment-decisions
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171511623

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.