PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2017 | nr 4 | 58--74
Tytuł artykułu

How to Solve the Sovereign Debt Crisis in the Euro Area?

Autorzy
Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Jak rozwiązać kryzys zadłużenia publicznego w strefie euro?
Języki publikacji
EN
Abstrakty
EN
The sovereign debt crisis in the euro area (EA) highlighted shortcomings of its institutional framework - establishment of a monetary union without a central fiscal policy. Although the economic governance in the EA was substantially reformed in the aftermath of the crisis to address its weaknesses, further reforms including some elements of fiscal union are needed to increase resilience of the Economic and Monetary Union to shocks and prevent emergence of economic and financial distress in the future. Based on the theory of fiscal federalism, the article analyses potential institutional reforms aimed at solving the sovereign debt crisis in the EA and indicates which proposals are desired and possible to implement. The research method used is a descriptive analysis of reforms proposed in the literature. In the article, the following reform proposals were assessed: the Debt Redemption Fund, European bonds, assigning the European Central Bank the role of the lender of last resort and a fiscal union with an EA fiscal capacity.(original abstract)
Kryzys zadłużenia publicznego występujący w strefie euro uwidocznił niedoskonałości w jej konstrukcji instytucjonalnej. Strefa euro to unia monetarna bez centralnej polityki fiskalnej. Mimo że w następstwie kryzysu zarządzanie gospodarcze w strefie euro zostało gruntownie zreformowane i wzmocnione, konieczne są dalsze reformy, w tym wprowadzenie elementów unii fiskalnej, by wzmocnić jej odporność na wstrząsy gospodarcze i zapobiec potencjalnym trudnościom gospodarczym i finansowym w przyszłości. Bazując na teorii federalizmu fiskalnego, w artykule przeanalizowano reformy instytucjonalne mające na celu rozwiązanie kryzysu zadłużenia publicznego występującego w strefie euro i wskazano, które reformy są najbardziej pożądane. Główną metodą badawczą wykorzystaną w artykule jest analiza opisowa głównych reform zaproponowanych w literaturze przedmiotu. W artykule dokonano analizy następujących propozycji reform: Fundusz Amortyzacji Zadłużenia, obligacje europejskie, przyznanie Europejskiemu Bankowi Centralnemu roli pożyczkodawcy ostatniej instancji oraz stworzenie unii fiskalnej z budżetem dla strefy euro.(abstrakt oryginalny)
Słowa kluczowe
Rocznik
Numer
Strony
58--74
Opis fizyczny
Twórcy
  • University of Warsaw
Bibliografia
  • ALLARD Céline, BROOKS Petya Koeva, BLUEDORN John C., BORNHOST Fabian, CHRISTOPHERSON Katharine, OHNSORGE Franziska, POGHOSYAN Tigran (2013), Toward a Fiscal Union for the Euro Area, IMF Staff Discussion Note, SDN/13/09, Washington DC, https://www.imf.org/external/pubs/ft/sdn/2013/ sdn1309.pdf (14.07.2017).
  • BASTIAN Jens, BEGG Iain, FRITZ-VANNAHME Joachim (2011), Making the European Union work. Issues for Economic Governance Reform, Bertelsmann Stiftung, http://www.bertelsmann-stiftung.de/bst/de/media/xcms_bst_dms_33317_33334_2. pdf (14.08.2017).
  • BELKE Ansgar (2013), Towards a Genuine Economic and Monetary Union- Comments on a Roadmap, "Politics and Governance", vol.1, eds. 1.
  • BERSHIDSKY Leonid (2017), Merkel and Macron Inch Toward a Common Budget, BloombergView, https://www.bloomberg.com/view/articles/2017-05-16/merkel- -and-macron-inch-toward-a-common-budget (1.12.2017).
  • DĄBROWSKI Marek (2013), Fiscal or Bailout Union: Where is the EU/EMU's fiscal integration heading?, "CASE Network Studies & Analyses", No. 466, http://www. case-research.eu/sites/default/files/publications/CNSA_2013_466.pdf (18.08.2017).
  • DE GRAUWE Paul (2011a), The governance of a fragile Eurozone, "CEPS Working Document", No. 346.
  • DE GRAUWE Paul (2011b), The European Central Bank as a lender of last resort, VOX, http://www.voxeu.org/article/european-central-bank-lender-last-resort (8.08.2017).
  • DE GRAUWE Paul (2013), The European Central Bank as Lender of Last Resort in the Government Bond Markets, "CESifo Economic Studies", Vol. 59, http://cesifo. oxfordjournals.org/content/59/3/520.abstract (10.08.2017).
  • DOLUCA Hasan, HÜBNER Malte, RUMPF Dominik, WEIGERT Benjamin (2012), The European Redemption Pact: an illustrative guide, German Council of Economic Experts, Working Paper 02/2012, http://www.sachverstaendigenrat-wirtschaft.de/fileadmin/ dateiablage/download/publikationen/working_paper_02_2012.pdf (14.07.2017).
  • EUROPEAN COMMISSION (1977), Report of the study group on the role of public finance in European Integration, Brussels, http://ec.europa.eu/archives/emu_history/ documentation/chapter8/19770401en73macdougallrepvol1.pdf (14.08.2017).
  • EUROPEAN COMMISSION (2000), Co-ordinated public debt issuance in the Euro Area. Report of the Giovannini's Group, Brussels, http://ec.europa.eu/economy_finance/ publications/pages/publication6372_en.pdf (01.12.2016).
  • EUROPEAN COMMISSION (2012), Communication from the Commission. A Blueprint for a deep and genuine EMU. Launching a European debate, COM(2012) 777, Brussels, http://register.consilium.europa.eu/doc/srv?l=EN&t=PDF&gc=true& sc=false&f=ST%2016988%202012%20REV%201 (18.07.2017).
  • FINAL REPORT (2014), Expert Group on Debt Redemption Fund and Eurobills chaired by G. Tumpel-Gugerell, http://ec.europa.eu/economy_finance/articles/governance/ pdf/20140331_report_en.pdf, (09.07.2017).
  • FUEST Clemens, PEICHL Andrea (2012) , European Fiscal Union: What is it? Does it Work? And are there really 'no alternatives'?, "CESifo Forum", http://www. cesifo-group.de/portal/page/portal/DocBase_Content/ZS/ZS-CESifo_Forum/zs- -for-2012/zs-for-2012-1/forum1-12-focus1.pdf (18.09.2017).
  • GROS Daniel (2011), Eurobonds: Wrong solution for legal, political, and economic reasons, VOX CEPR's Policy Portal, https://voxeu.org/article/eurobonds-are-wrong- -solution (20.04.2018).
  • GROSSE Tomasz G. (2013), O legitymacji działań Europejskiego Banku Centralnego w czasie kryzysu, Nowa Politologia, http://www.nowapolitologia.pl/politologia/ europeistyka/o-legitymacji-dzialan-europejskiego-banku-centralnego-w-czasiekryzysu (10.08.2017).
  • ISSING Otmar (2009), Why a common Eurozone bond isn't such a good idea, White Paper No. III, Center for Financial Studies, Brussels.
  • KAWALEC Stefan, PYTLARCZYK Ernest, Controlled dismantlement of the Eurozone: A proposal for a New European Monetary System and a new role for the European Central Bank, National Bank of Poland Working Paper No. 155, National Bank of Poland, Warsaw, http://www.nbp.pl/publikacje/materialy_i_studia/155_en.pdf (17.09.2017).
  • KRUGMAN Paul (2011), Wild-eyed theorists in pinstripes, 26.10.2011, New York Times, Krugman's blog, http://krugman.blogs.nytimes.com/2011/10/26/wild-eyed- -theorists-in-pinstripes/ (18.09.2017).
  • KULLAS Matthias, HOHMANN Iris (2012), Zielona Księga UE. Euroobligacje, Zentrum für Europäische Politik, http://www.for.org.pl/upload/File/CEP_analizy/euroobligacje. pdf (15.09.2017)
  • MAHONY Honor (2011), ECB will not become bank of last resort, Draghi says, EU Observer, http://euobserver.com/economic/114163 (18.09.2017).
  • PISANI-FERRY Jean, VIHRIÄLÄ Erkki, WOLFF Guntram B. (2013), Options for a Euro Area fiscal capacity, "Bruegel Policy Contribution", No. 2013/01, http:// www.bruegel.org/publications/publication-detail/publication/765-options-for-aeuro- area-fiscal-capacity/ (18.09.2017).
  • SINN Hans-Werner (2011), The trouble with Eurobonds, Project Syndicate, 25.08.2011, https://www.project-syndicate.org/commentary/the-trouble-with-eurobonds?barrier= accessreg (20.04.2018).
  • SŁOJEWSKA Anna (2011), Obligacje uzdrowią Europę?, Rzeczpospolita, 21.11.2011, http://www.ekonomia.rp.pl/artykul/758012.html?print=tak&p=0 (10.08.2017).
  • STREFA EURO to niedokończony projekt (2013), interview with D. B. Papadimitriou conducted by B. Kozka, 31.08.2012, in: Adam Ostolski (ed.), Gra o Europę, Warsaw.
  • SZELĄG Konrad (2008), A single fiscal policy in the Euro Area: Vision or Utopia?, Working Paper No. 46, National Bank of Poland, Warsaw, p. 26-32, http://www. nbp.pl/publikacje/materialy_i_studia/46_en.pdf, (15.09.2017).
  • UBIDE Ángel (2013), Reengineering EMU for an Uncertain World, Policy Brief, No. PB13-4, Peterson Institute for International Economics, Washington DC, http:// www.iie.com/publications/pb/pb13-4.pdf (18.09.2017).
  • VEREDAS David (2012), Mutualising Eurozone sovereign bonds? First of all, tame the tails, VOX CEPR's Policy Portal, https://voxeu.org/article/mutualising-eurozonesovereign- bonds-first-all-tame-tails (20.04.2018).
  • VETTER Stefan (2013), Do all roads lead to fiscal union? Options for deeper fiscal integration in the Eurozone, EU Monitor. European Integration, Deutsche Bank Research, http://www.dbresearch.com/PROD/DBR_INTERNET_DE-PROD/ PROD0000000000304104/Do+all+roads+lead+to+fiscal+union%3F+Options+for +deeper+fiscal+integration+in+the+eurozone.PDF (18.09.2017).
  • WOLFF Guntram B. (2012), A budget for Europe's Monetary Union, Bruegel Policy Contribution 2012/22, http://aei.pitt.edu/37994/1/A_budget_for_Europe's_monetary_ union_(English).pdf (18.09.2017).
  • WYPLOSZ Charles (2011), An Open Letter to Dr Jens Weidmann, VOX, 18.11.2011, http://voxeu.org/article/open-letter-dr-jens-weidmann (18.09.2017).
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171514748

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.