Stopa dyskontowa przy finansowaniu inwestycji przez firmy rodzinne z segmentu MŚP

• Autorzy: Artur Stefański

Warianty tytułu

Discount Rate in Financing Investments by Family-Owned Companies form the SME Sector

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem badania było ustalenie sposobu wyznaczania stopy dyskontowej przez przedsiębiorstwa rodzinne z segmentu MSP. Zostało ono oparte na danych pierwotnych pochodzących z wniosków o kredyty inwestycyjne, składanych przez przedsiębiorstwa rodzinne w dwóch bankach w okresie od stycznia 2015 roku do października 2016 roku. Wykorzystano dane z 47 wniosków kredytowych. Przedsiębiorcy najczęściej stosowali technikę opartą na średnim ważonym koszcie kapitału (WACC) przy założeniu stałej struktury źródeł finansowania z dnia aplikowania o kredyty bankowe, choć w praktyce bankowej nadal relatywnie często stosowane jest podejście oparte na koszcie alternatywnym. Wyniki nie różnią się znacząco w zależności od przedmiotu inwestycji. (abstrakt oryginalny)

EN

The main objective of the research was to determine the method of calculating a discount rate by family enterprises operating in the SME sector. It was based on primary data obtained from investment credit applications submitted by family companies in two banks from January 2015 to October 2016. 47 credit application forms were analyzed. The entrepreneurs most often used the method based on weighted average cost of capital (WACC) assuming a constant structure of financing sources as of the day of submitting credit application form, though in the banking practice still a relatively commonly used approach is based on alternative cost. The result do not differ significantly depending on the investment object.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa dyskontowa; Finansowanie inwestycji; Małe i średnie przedsiębiorstwa; Przedsiębiorstwo rodzinne

EN

Discount rate; Investment financing; Small business; Family-owned business

• Czasopismo: Prace Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Gdańsku
• Rocznik: 2018
• Tom: 52 Rynki finansowe, inwestycje i finanse : aktualne problemy
• Strony: 171--179

Twórcy

autor

Artur Stefański

• Wyższa Szkoła Bankowa w Poznaniu

Bibliografia

• Anderson R., Reeb D.M. (2003), Founding family ownership and firm performance: evidence from the S&P500, "Journal of finance", nr 58.
• Di Giuli A., Caseli S., Gatti S. (2011), Are small family firms financial sophisticated, "Journal of Banking and Finance", nr 35.
• Dudycz T., Wrzosek S. (2003), Analiza finansowa. Problemy metodyczne w ujęciu praktycznym, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, Wrocław.
• Heifer E.A. (2004), Techniki analizy finansowej, PWE, Warszawa.
• Handler W. (1989), Methodological issues and considerations in studying family businesses, "Family Business Review", nr 2.
• Safin K., Pluta J. (2014): Strategie sukcesyjne polskich przedsiębiorstw rodzinnych. Analiza wstępnych wyników badań, [w:] Firmy rodzinne - współczesne nurty badań i praktyki zarządzania, (red.) A. Marjański, M.R. Contreras Loera, Przedsiębiorczość i zarządzanie, t. XV, z. 7, Łódź.
• Stefański A. (2005): Stopa dyskontowa w praktyce bankowej, [w:] Stopy procentowe a gospodarka. W poszukiwaniu optymalnej policy mix, (red.) J.L. Bednarczyk, Wydawnictwo Instytutu Technologii Eksploatacji - Państwowego Instytutu Badawczego, Radom.
• Surdej A. (2014): Firmy rodzinne w perspektywie instytucjonalnych mechanizmów rozwoju państw nisko rozwiniętych: zarys problematyki, [w:] Firmy rodzinne - współczesne nurty badań i praktyki zarządzania, (red.) A. Marjański, M.R. Contreras Loera, Przedsiębiorczość i zarządzanie, t. XV, z. 7, Łódź.
• Surdej A., Wach K. (2010), Przedsiębiorstwo rodzinne wobec wyzwań sukcesji, Difin, Warszawa.
• Wallmon M. (2008): Family matters - the complexities of relationships in the small family firm, [w:] SME's in modem economics. Selected issues, (red.) J.E. Wasilczuk, K. Zięba, Politechnika Gdańska, Gdańsk.