Green Bonds as a Financial Instrument for Environmental Projects Funding

• Autorzy: Tomasz Bieliński , Magdalena Mosionek-Schweda
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

In the last decade, the idea of sustainable development and sustainable economy is increasingly being discussed on the international forum, uniting governments as well as international and national institutions/organisations in joint initiatives for the environmental protection. Transition to a sustainable global economy needs financial sources for investments that provide environmental benefits. Green bonds, together with green loans, are basic financial instruments considered as sources of green projects financing. The green bond market is relatively new, but has rapidly been increasing; however, to maintain this growth, investors' and issuers' confidence in the green bonds credentials is indispensable. Therefore, the guidelines and standards accepted by financial markets and clearly indicating what should be considered as green investment are crucial for further development of the green bond market and the accomplishment of the green finance objectives. The aim of this paper is to analyse the potential of the green bond market to finance the shift towards sustainable economy. By the method of case studies of countries leading in green bond issuance, the paper summarises the best practices that can be implemented in the EU countries to exploit the potential of the green bonds growing market. For better understanding the origin of green bonds, basic theoretical background of green finance is also provided.(original abstract)

W ostatnim dziesięcioleciu idea zrównoważonego rozwoju i zrównoważonej gospodarki w coraz większym stopniu stanowi przedmiot dyskusji na międzynarodowym forum, jednocząc rządy, jak również międzynarodowe oraz krajowe instytucje i organizacje we wspólnych inicjatywach w celu ochrony środowiska. Przejście do zrównoważonej gospodarki globalnej wymaga źródeł finansowania inwestycji, które stwarzają korzyści dla środowiska naturalnego. Obligacje typu Green Bonds, wraz z "zielonymi" pożyczkami, stanowią podstawowe instrumenty finansowe traktowane jako źródła finansowania "zielonych" projektów. Rynek "zielonych" obligacji rozwija się bardzo szybko; niemniej, aby utrzymać ten wzrost, niezbędne jest zaufanie inwestorów i emitentów do wiarygodności "zielonych" obligacji. A zatem wytyczne i normy, przyjęte przez rynki finansowe i wyraźnie wskazujące, co powinno być uważane za "zielone" inwestycje są niezmiernie istotne dla dalszego rozwoju rynku obligacji typu Green Bond i realizacji celów "zielonych" finansów. Celem artykułu jest przeanalizowanie potencjału rynku "zielonych" obligacji w finansowaniu przejścia do zrównoważonej gospodarki. Metodą studium przypadków krajów będących liderami w emisji "zielonych" obligacji w artykule zestawiono najlepsze praktyki, które można wdrażać w krajach UE w celu wykorzystania potencjału rosnącego rynku obligacji Green Bond. Dla lepszego zrozumienia pochodzenia "zielonych" obligacji przedstawiono również podstawowe tło teoretyczne "zielonych" finansów.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Capital market; Bonds; Sustainable development; Green bond

PL

Rynek kapitałowy; Obligacje; Rozwój zrównoważony; Zielone obligacje

• Czasopismo: Unia Europejska.pl
• Rocznik: 2018
• Numer: nr 1 (248)
• Strony: 13--21

Twórcy

autor

Tomasz Bieliński

• Uniwersytet Gdański

autor

Magdalena Mosionek-Schweda

• Uniwersytet Gdański

Bibliografia

• Climate Bonds Initiative (2016), Climate Bonds Standard V2.0, https://www.climatebonds.net/files/files/Climate Bonds Standard v2_0 - 2Dec2015 (1 ).pdf [access: 14.02.2018].
• Climate Bonds Initiative (2018), Green Bond Highlights 2017, London.
• Climates Bonds Initiative (2017), The Role of Exchanges in Accelerating the Growth of the Green Bond Market, London.
• Consolidated versions of the Treaty on European Union and the Treaty on the Functioning of the European Union, Official Journal С 326, 26/10/2012 P. 0001 - 0390.
• Dai L., Kidney S., Yao W. (2017), Facilitating Cross Border Capital Flows to Grow the China Green Bond Market, Climate Bonds Initiative, China Chengxin Credit Management Co., Ltd.
• European Commission (2018), Financing a sustainable European Economy, High-Level Expert Group on Sustainable Finance.
• European Commission (2016), Study on the potential of green bond finance for resource-efficient investments, Publications Office of the European Union, Luxembourg.
• European Investment Bank, Green Finance Committee of China Society for Finance and Banking (2017), The need fora common language in Green Finance Towards a standard-neutral taxonomy for the environmental use of proceeds China`s Green Bond Endorsed Project Catalogue and The Common Principles for Climate Mitigation Finance Tracking mapped and compared, Phase I Report of Joint Research, Luxembourg.
• Hornby L. (2017), China leads world on green bonds but the benefits are hazy, Financial Times, https://www.ft.com/content/84ac893a-028e-11e7-aa5b-6bb07f5c8e12 [access: 2.02.2018].
• International Finance Corporation (2017), Green Finance. A Bottom-up Approach to Track Existing Flows, Washington.
• International Capital Market Association (2017), The Green Bond Principles (GBP) 2017, Paris.
• Inwestinfo (2018), Średnia rentowność na przetargu obligacji skarbowych 10-letnich, https://www.inwestinfo.pl/stopy-procentowe/ rentownosc-bonow-skarbowych-i-obligacji/srednia-rentownosc-na-przetargu-obligacji-skarbowych-10-letnich-25.html [access: 2.02.2018].
• Mazurek M. (2018), Polski hit na światowym rynku długu. Duże zainteresowanie "zielonymi" obligacjami, Gazeta.pl, http://next.gazeta.pl/next/7,151003,22970219,polski-hit-na-swiatowym-rynku-dlugu-duze-zainteresowanie-zielonymi.html [access: 2.02.2018].
• Ministerstwo Finansów (2016) Wycena obligacji Green Bond, http://www.finanse.mf.gov.pl/dlug-publiczny/komunikaty/-/asset_publisher/5lkj/content/id/5855541 [access: 2,02.2018].
• Paris Agreement, United Nations, Paris, 12 December 2015, Reference: C.N.63.2016.TREATIES-XXVII.7.
• People`s Bank of China (2016), Guidelines for Establishing the Green Financial System, http://www.pbc.gov.cn/english/130721/ 3133045/index.html [access: 12.02.2018].
• People`s Bank of China, Bank of England, UNEP, G20 Green Finance Study Group (2016), G20 Green Finance Synthesis Report, http://unepinquiry.org/g20greenfinancerepositoryeng [access: 12.02.2018].
• Sper K. (2017), Fannie Mae Muitifamily Green Initiative: Financing Investments in Sustainability.
• United Nations Framework Convention on Climate Change (2018), Understanding the Convention, http://bigpicture.unfccc.int/