Ochrona interesów akcjonariuszy mniejszościowych w przypadku rezygnacji ze statusu spółki giełdowej w świetle regulacji państw Unii Europejskiej

• Autorzy: Magdalena Zmysłowska

Warianty tytułu

Protection of Interests of Minority Shareholders of a Company is Delisted in the Light of Regulations of European Union States

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przedmiotem artykułu są mechanizmy prawne stosowane w celu zapewniania ochrony interesów akcjonariuszy mniejszościowych w przypadku rezygnacji przez emitenta ze statusu spółki giełdowej oraz skuteczność tych mechanizmów. Zasady uzyskania statusu spółki giełdowej oraz ich funkcjonowanie na rynku kapitałowym zostały zharmonizowane na poziomie Unii Europejskiej. Z kolei wymogi prawne stawiane w przypadku delistingu są ustalane odrębnie przez poszczególne państwa członkowskie. Niniejszy artykuł przedstawia istniejące sposoby ochrony akcjonariuszy mniejszościowych w przypadku rezygnacji ze statusu spółki giełdowej w państwach Unii Europejskiej w kontekście wartości chronionych przez tę instytucję prawną oraz modele regulacyjne delistingu występujące w państwach Unii Europejskiej. (abstrakt oryginalny)

EN

This paper concerns the legal mechanisms applied in order to protect the interests of minority shareholders if the issuer is delisted and the efficiency of these mechanisms. The principles of acquiring the status of a listed company and their functioning on the capital market have been harmonised at the European Union level. On the contrary, the legal requirements set in case of delisting are determined by each Member State separately. This paper presents the existing methods of protecting minority shareholders if the company chooses to be delisted in European Union states in the context of values protected by this legal institution and the regulatory models of delisting that exist in European Union states. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ochrona interesów akcjonariuszy; Spółki; Spółki giełdowe; Rynek kapitałowy

EN

Protection of shareholders; Companies; Stock market companies; Capital market

• Czasopismo: Przegląd Prawa Handlowego
• Rocznik: 2018
• Numer: nr 11
• Strony: 22--27

Twórcy

autor

Magdalena Zmysłowska

Bibliografia

• Atanasov V., Black B., Ciccotello C.S., Gyoshev S.B., How Does Law Affect Finance? An Examination of Financial Tunneling in an Emerging Market, ECGI, Finance Working Paper nr 123/2006, http://www.ecgi.org/competitions/rof/files/ABCG_20080125_ECGI.pdf (dostęp: 6.09.2018 r.).
• Bharath S.T., Dittmar A.K., To Be or Not to Be (Public), Using going private transactions to examine why firms go public, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=951710 (dostęp: 6.09.2018 r.).
• Chłopecki A., Regulacje spółki publicznej a kodeks spółek handlowych, "Przegląd Prawa Handlowego" 2015/4.
• Djama C., Martinez I., Serve S., What do we know about delistings? A survey of the literature, https://halshs.archives-ouvertes.fr/hal-00937899/document (dostęp: 6.09.2018 r.).
• Enriques L., Hansmann H., Kraakman R. [w:] R. Kraakman i in., The Anatomy of Corporate Law. A Comparative and Functional Approach, Oxford 2009.
• Grabowski K., Dyrektywa o prawach akcjonariuszy. Studium tworzenia prawa i przewodnik po dyrektywie, Kraków-Warszawa 2014.
• Martinez I., Serve S., Djama C., Reasons for Delisting and Consequences: A Literature Review and Research Agenda, http://ssrn.com/abstract=2591449 (dostęp: 6.09.2018 r.).
• Maume P., The Parting of the Ways - Delisting under German and UK Law, "European Business Organization Law Review" 2015/16.
• Michalski M., O pojęciu i zakresie regulacji spółki publicznej, "Przegląd Prawa Handlowego" 2008/1.
• Moloney N., EU Securities and Financial Markets Regulation, Oxford 2014.
• Oplustil K., Instrumenty nadzoru korporacyjnego (corporate governance) w spółce akcyjnej, Warszawa 2010.
• Puchalski A., Funkcje i konstrukcja prawna wezwań do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji spółki publicznej w prawie polskim i europejskim, Warszawa 2016.
• Rock E., Davies P., Kanda H., Kraakman R., Fundamental Changes [w:] R. Kraakman i in., The Anatomy of Corporate Law. A Comparative and Functional Approach, Oxford 2009.
• Rock E., Securities Regulation as Lobster Trap: A Credible Commitment Theory of Mandatory Disclosure, 23 Cardozo Law Review 675 (2002).
• Romanowski M., W sprawie pojęcia i natury spółki publicznej, "Przegląd Prawa Handlowego" 2009/3.
• Ventoruzzo M., Freeze-Outs: Transcontinental Analysis and Reform Proposals, "Virginia Journal of International Law" 2010/50(4).
• Zetzsche D.A., Going Dark Under German Law - Towards an Efficient Regime for Regular Delisting, Center for Business and Corporate Law Research Paper Series (CBC-RPS) - Heinrich-Heine-University Düsseldorf; IFS - Propter Homines Chair Working Paper Series - University of Liechtenstein, http://ssrn.com/abstract=2387712 (dostęp: 6.09.2018 r.).