Analiza zmienności cen akcji KGHM Polska Miedź SA w latach 1998-2004

• Autorzy: Paweł Miłobędzki , Sabina Nowak

Warianty tytułu

Analysis of the KGHM Polska Miedz SA Stock Prices Volatility, 1998-2004

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W pierwszej, na podstawie progowego modelu M-TAR, przedstawiono rozszerzenie modelu korekty błędem typu Engle'a-Grangera dla symetrycznego dostosowania ceny akcji KGHM Polska Miedź SA na przypadek dostosowania asymetrycznego, problemy związane z jego estymacją oraz wnioskowaniem na jego podstawie. Część drugą poświęcono analizie kształtowania się ceny akcji spółki: wnioskowaniu o stopniu jej integracji, wyznaczeniu długookresowej relacji równowagi - atraktora oraz estymacji modeli korekty błędem przy założeniu symetrii oraz asymetrii w dostosowaniu cen z wykorzystaniem danych dziennych, tygodniowych i miesięcznych. Całość zakończono wnioskami. (fragment tekstu)

EN

The paper is devoted to the modelling of the rate of return on KGHM Polska Miedź SA stocks based on the daily, weekly and monthly time series of variables exhibiting various sources of its risk associated with the copper forward contracts traded at the London Metal Exchange (LME) and Polish and British capital markets operation from the period January 5, 1998 - May 28, 2004. The natural logs of the copper spot price at LME, Warsaw and London stock exchanges indices WIG and FTSE100, and American dollar-Polish zloty exchange rate are found significant in the symmetric error correction model of natural logs of the rate of return on stock in question. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ceny akcji; Zmienność poziomu cen

EN

Shares prices; Price level variability

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 1088, t. 2 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 2
• Strony: 36--47

Twórcy

autor

Paweł Miłobędzki

• Akademia Morska w Gdyni

autor

Sabina Nowak

• Akademia Morska w Gdyni

Bibliografia

• Abdulai A., Using Threshold Cointegration to Estimate Asymmetric Price Transmission in the Swiss Pork Market, "Applied Economics" 2002, t. 34, s. 679-687.
• Balke N.S., Wohar M.E., Nonlinear Dynamics and Covered Interest Rates Parity. "Empirical Economics" 1998, t. 23, s. 535-559.
• Bec F., Ben-Salem M., Carrasco M., Tests for Unit-Root versus Threshold Specification with an Application to the Purchasing Power Parity, "Journal of Business and Economic Statistics" 2004, t. 22, s. 382-395.
• Caner M., Hansen B.E., Threshold Autoregression with a Unit Root, "Econometrica" 2001, t. 69, s. 1555-1596.
• Cook S., Manning N., The Power of the Asymmetric Unit Root Tests under Threshold and Consistent-threshold Estimation, "Applied Economics" 2003, t. 35, s. 1543-1550.
• Dacco R., Satchel S., Forward and Spot Exchange Rates in a Bivariate TAR Framework, "European Journal of Finance" 2001, t. 7, s. 131-143.
• Dickey D.A., Fuller W.A., Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root, "Journal of the American Statistical Association" 1979, t. 74, s. 427-431.
• Dickey D.A., Fuller W.A., Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series Models: Tests and Implications, "American Statistician" 1981, t. 40, s. 12-26.
• Enders W., Improved Critical Values for the Enders-Granger Unit-Root Test, .Applied Economic Letters" 2001, t. 8, s. 257-261.
• Enders W., Granger C.W.J., Unit Root Tests and Asymmetric Adjustment with an Example Using the Term Structure of Interest Rates, "Journal of Business and Economic Statistics" 1998, t. 16, s. 304-311.
• Enders W., Dibooglu S., Long-Run Purchasing Power Parity with Asymmetric Adjustment, "Southern Economic Journal" 2001, t. 68, s. 433-445.
• Enders W., Siklos P.L., Cointegration and Threshold Adjustment, "Journal of Business and Economic Statistics" 2001, t. 19, s. 166-176.
• Engle R.F., Granger C.W.J., Co-integration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing, "Econometrica" 1987, t. 55, s. 251-276.
• Engle R.F., Yoo S., Forecasting and Testing in Cointegrated System, "Journal of Economics" 1987, t. 35, s. 143-159.
• Fuller W.A., Introduction to Statistical Time Series, John Wiley&Sons, New York 1976.
• Goodwin B.K., Holt M.T., Price Transmission and Asymmetric Adjustment in the US Beef Sector, "American Journal of Agriculture Economics" 1999, t. 81, s. 630-639.
• Goodwin B.K., Piggott N.E., Spatial Market Integration in the Presence of Threshold Effect, "American Journal of Agricultural Economics" 2001, t. 83, s. 302-317.
• Gouveia P., Rodrigues P. Threshold Cointegration and the PPP Hypothesis, journal of Applied Statistics" 2004, t. 31, s. 115-127.
• Hansen B.E., Inference in TAR Models, "Studies in Nonlinear Dynamics and Econometrics" 1997, t. 2, s. 1-14.
• Hylleberg S., Engle R.F., Granger C.W.J., Yoo B.S., Seasonal Integration and Cointegration, "Journal of Econometrics" 1990, t. 44, s. 215-238.
• Kuo S.H., Enders W., The Term Structure of Japanese Interest Rates: The Equilibrium Spread with Asymmetric Dynamics, "Journal of the Japanese and International Economies" 2004, t. 18, s. 84-98.
• Lim G.C., Bank Interest Rate Adjustments - Are They Asymmetric? "Economic Record" 2001, t. 77, s. 135-147.
• Million N., Central Bank's Interventions and the Fisher Hypothesis: A Threshold Cointegration Investigation, "Economic Modelling" 2004, t. 21, s. 1051-1064.
• Miłobędzki P., Analiza zależności miedzy cenami kontraktów na miedź na Londyńskiej Giełdzie Metali, "Prace Naukowe AE w Katowicach", w druku.
• Nelson C.R., Plosser C.I., Trends and Random Walks in Macroeconomic Time Series: Some Evidence and Implications, "Journal of Monetary Economics" 1982, t. 10, s. 139-162.
• Pesaran M.H., Timmermann A., A Simple Nonparametric Test of Predictive Performance, "Journal of Business and Economic Statistics" 1992, t. 10, s. 461-465.
• Pesaran M.H., Timmermann A" Forecasting Stock Returns: An Examination of Stock Market Trading in the Presence of Transaction Costs, .Journal of Forecasting" 1994, t. 13, s. 335-367.
• Petrucelli J., Woolford S., A Threshold AR(1) Model, "Journal of Applied Probability" 1984, t. 21, s. 270-286.
• Shin D.W., Lee D., Tests for Asymmetry in Possibly Nonstationary Time Series Data, "Journal of Business and Economic Statistics" 2001, t. 19, s. 233-244.
• Tong H., Threshold Models in Non-Linear Time Series Analysis, Springer Verlag, New York 1983.