Determinants of Foreign Direct Investments in the Visegrad Group Countries

• Autorzy: Liwiusz Wojciechowski , Kamil Makieła

Warianty tytułu

Determinanty bezpośrednich inwestycji zagranicznych w krajach Grupy Wyszehradzkiej

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The purpose of this paper is to investigate determinants of foreign direct investments (FDI) in the Visegrad Group countries. The theory indicates that FDI are mainly driven by market and efficiency seeking motives. Foreign investors are looking for a productive and relatively low-cost business environment, which leads us to the assumption that productivity is one of key drivers of foreign capital. In order to verify this, we formulate a model based on a system of two equations: one for pro duction to capture productivity and one for FDI to assess the influence of productivity on FDI. For robustness check, a number of macroeconomic and institutional factors are also considered. The study is conducted using a panel of 13 NACE industry sectors of the Visegrad Group countries in 2004-2013. The results indicate a positive, significant relationship between FDI and productivity as well as that market size, labour quality (and quantity), R&D expenditures and price changes over time are relevant FDI determinants at an industry level. (original abstract)

Celem niniejszego artykułu jest określenie determinant akumulacji zagranicznych inwestycji bezpośrednich (FDI) w krajach Grupy Wyszehradzkiej. Teoria zakłada, że FDI jest motywowana głównie chęcią pozyskiwania rynku i poprawy efektywności gospodarowania. Ponieważ zagraniczni inwestorzy szukają sprawnego i relatywnie taniego środowiska biznesowego, można przyjąć założenie, że produktywność jest jednym z kluczowych czynników przyciągających inwestycje zagraniczne. W celu weryfikacji takiego założenia sformułowano model bazujący na systemie dwóch równań: pierwszego dla produkcji, szacującego produktywność, oraz drugiego dla FDI, mającego na celu przeanalizowanie wpływu produktywności na FDI. Aby sprawdzić rzetelność badanej interakcji, wzięto również pod uwagę czynniki makroekonomiczne i instytucjonalne. Badanie przeprowadzono na 13 sektorach przemysłowych NACE w krajach V4 w latach 2004-2013. Wyniki wskazują na istotny związek między FDI i produktywnością, jak również na to, że rozmiar rynku, jakość (i ilość) siły roboczej, wydatki na B+R oraz zmiany cen w czasie są istotnymi determinantami FDI na poziomie przemysłu. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Direct investments; Foreign investment; Capital formation; Bayesian models; Research results

PL

Inwestycje bezpośrednie; Inwestycje zagraniczne; Akumulacja kapitału; Modele bayesowskie; Wyniki badań

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2019
• Numer: vol. 4, t. 343
• Strony: 103--121

Twórcy

autor

Liwiusz Wojciechowski

• Cracow University of Economics, Poland

autor

Kamil Makieła

• Cracow University of Economics, Poland

Bibliografia

• Antonakakis N., Tondl G. (2015), Robust determinants of OECD FDI in developing countries: Insights from Bayesian model averaging, "Cogent Economics & Finance", vol. 3(1).
• Albaum G., Duerr E., Strandskov J. (2002), International Marketing and Export Management, 4th Edition, Financial Times Prentice Hall, Harlow.
• Blonigen B. A., Piger J. (2014), Determinants of foreign direct investment, "Canadian Journal of Economics", no. 47(3), pp. 775-812.
• Boghean C., State M. (2015), The Relation between Foreign Direct Investments (FDI) and Labour Productivity in the European Union Countries, "Procedia Economics and Finance", vol. 32, pp. 278-285.
• Chowdhury A., Mavrotas G. (2005), FDI and Growth: A Causal Relationship, WIDER Working Paper Series, no. 25.
• Cieślik A. (2017), Ewolucja teorii bezpośrednich inwestycji zagranicznych. Przegląd wybranej literatury przedmiotu, [in:] M. Maciejewski, K. Wach (eds.), Handel zagraniczny i biznes międzynarodowy we współczesnej gospodarce, Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie, Kraków, pp. 171-189.
• Dunning D. H., Lundan S. (2008), Institutions and the OLI Paradigm of the Multinational Enterprise, "Asia Pacific Journal of Management", no. 25, pp. 573-593.
• Eicher T., Helfman L., Lenkoski A. (2011), Robust FDI Determinants: Bayesian Model Averaging in the Presence of Selection Bias, "Journal of Macroeconomics", no. 34(3), pp. 637-651.
• Estrin S., Bevan A. A. (2004), The determinants of foreign direct investment into European transition economies, "Journal of Comparative Economics", no. 32(4), pp. 775-787.
• Filippini M., Greene W. (2016), Persistent and transient productive inefficiency: a maximum simulated likelihood approach, "Journal of Productivity Analysis", no. (45)2, pp. 187-196.
• Karaszewski W. (2004), Bezpośrednie inwestycje zagraniczne. Polska na tle świata, Wydawnictwo Dom Organizatora, Toruń.
• Lacina L., Strelec S. (2008), The Impact of Foreign Direct Investment on the Economic Growth in the Czech Republic, "Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica", no. 233, pp. 19-28.
• Leamer E. E. (1983), Let's Take the Con Out of Econometrics, "American Economic Review", no. 73, pp. 31-43.
• Ley E., Steel M. F.J. (2009), On the Effect of Prior Assumptions in Bayesian Model Averaging with Applications to Growth Regression, "Journal of Applied Econometrics", no. 24, pp. 651-674.
• Luca G. De, Magnus J. R. (2011), Bayesian model averaging and weighted-average least squares: Equivariance, stability and numerical issues, "The Stata Journal", no. 11(4), pp. 518-544.
• Makieła K. (2017), Bayesian Inference and Gibbs Sampling in Generalized True Random-Effects Models, "Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics", no. 9, pp. 69-95.
• Makieła K., Ouattara B. (2018), Foreign Direct Investment and Economic Growth: Exploring the Transmission Channels, "Economic Modelling", no. 72, pp. 296-305.
• Nicolini M., Resmini L. (2010), Which firms create them and which firms really benefit? FDI spillovers in new EU member states, "Economics of Transition", no. 18(3), pp. 487-511.
• Próchniak M., Witkowski B. (2012), Konwergencja gospodarcza typu β w świetle bayesowskiego średniania oszacowań, "Bank i Kredyt", no. 43(2), pp. 25-58.
• Przybylska K. (2001), Determinanty zagranicznych inwestycji bezpośrednich w teorii ekonomicznej. Empiryczna weryfikacja czynników lokalizacji zagranicznych inwestycji bezpośrednich w Czechach, Polsce i na Węgrzech, Postdoctoral thesis, Akademia Ekonomiczna w Krakowie, Kraków.
• Różański J., Socha B. (2017), Selected Determinants of Foreign Direct Investment Inflow in Manufacturing Industr y in Poland, "Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H", vol. LI(6), http://dx.doi.org/10.17951/h.2017.51.6.357.
• Rymarczyk J. (2004), Internacjonalizacja i globalizacja przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Sala-i-Martin X., Doppelhofer G., Miller R. (2004), Determinants of Long-Term Growth: A Bayesian Averaging of Classical Estimates (BACE) Approach, "American Economic Review", vol. 94, no. 4, pp. 813-835.
• Siddique H. M.A., Ansar R. Naeem M. M., Yaqoob S. (2017), Impact of FDI on Economic Growth: Evidence from Pakistan, "Bulletin of Business and Economics", no. 6(3), pp. 111-116.
• Stancik J. (2007), Horizontal and Vertical FDI Spillovers: Recent Evidence from the Czech Republic, "CERGE Working Papers", no. 340.
• Stancik J. (2009),FDI Spillovers in the Czech Republic: Takeovers vs Greenfields, "Economic Papers European Communities".
• Su W., Zhang D., Zhang C., Abrhám J., Simionescu M., Yaroshevich N., Guseva V. (2018), Determinants of foreign direct investment in the Visegrad group countries after the EU enlargement, "Technological and Economic Development of Economy", no. 24(5), pp. 1955-1978, https://doi.org/10.3846/tede.2018.5487.
• Tsionas M., Kumbhakar S. C. (2014), Firm Heterogeneity, Persistent and Transient Technical Inefficiency: A Generalized True Random-Effects model, "Journal of Applied Econometrics", no. 29(1), pp. 110-132.
• Upper Saddle River: Pearson Prentice Hall
• Wach K. (2012), Europeizacja małych i średnich przedsiębiorstw: rozwój przez umiędzynarodowienie, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Wach K. (2016), Motywy internacjonalizacji przedsiębiorstw w branży high-tech: wstępne wyniki badań sondażowych, "Przedsiębiorczość i Zarządzanie", t. XVII, z. 10, cz. 1, pp. 99-107.
• Wach K., Wojciechowski L. (2014), The factors of outward FDI from V4 countries from the perspective of the EU and the EMU membership: A Panel Gravity Model Approach, "Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica", no. 5(307), pp. 163-176.
• Wach K., Wojciechowski L. (2016), Determinants of inward FDI into Visegrad countries: empirical evidence based on panel data for the years 2000-2012, "Economics and Business Review", no. 2(16), pp. 34-52.
• Wawrzyniak D. (2017), Rynek pracy a bezpośrednie inwestycje zagraniczne w krajach Europy Środkowo-Wschodniej, "Gospodarka Narodowa", no. 1(287), pp. 53-68.
• Wojciechowski L., Lubacha-Sember J. (2014), Uwarunkowania przepływu polskich bezpośrednich inwestycji zagranicznych do krajów Unii Europejskiej. Model grawitacyjny z wykorzystaniem danych panelowych, "Ekonomia Międzynarodowa", no. 7, pp. 136-149.
• Yannopoulos G. N. (1990), Foreign Direct Investment and European Integration: the Evidence from the Formative Years of the European Community, "Journal of Common Market Studies", no. XXVIII, pp. 235-259.
• Yannopoulos G. N. (2011), Defensive and Offensive Strategies for Market Success, "International Journal of Business and Social Science", vol. 2, no. 13, pp. 1-12.
• Yip G. S., Hult G. T.M. (2012), Total global strategy, 3rd ed., Pearson Prentice Hall, Upper Saddle River.

Identyfikatory

DOI

10.18778/0208-6018.343.07