BazEkon - Yadda

1

Prospects of Development of Securitisation in Poland - the Legal Perspective

100%

Jagiełło R.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2005

|

z. 53

55-69

One of almost every company's basic problems are the insufficient capital resources for financing its statutory operation and development. Shortage of capital is a factor limiting possibilities of a company's market expansion, and reducing its competitive strength. Securitisation was invented as an answer to the barriers for access to external sources of financing occurring in the early 1970's at the American financial market, and it became an alternative and competition to credit as a form of financing corporate development. Over the last 30 years securitisation has became one of the basic methods of raising capital in the United States, and an increasingly popular form of financing companies in the countries of Europe. It is used in Latin America, Japan, Canada and Australia as well. At the moment securitisation is not limited to raising extra funding, but it constitutes a tool for managing assets of companies and banks, which increases its clarity and market discipline. Therefore, it contributes to a more effective allocation of capital, diversification of sources of financing and better matching of terms of asset maturity and due liabilities. In the countries of the European Union the market of securitisation transactions has been developing very rapidly. The factors responsible for this are not only the increased pace of development of the securities market, but also the willingness of participants of the market to make market operations clearer, and raise security standards of financial investment. In Poland the works on legal regulation of the principles of conducting the process of securitisation have been continuing for several years. Finally, on 1/4/2004 the parliament passed the novella to the Banking Law, and on 27/5/2004 - the new Act on Investment Funds, which have eradicated the barriers obstructing application of this technique in the process of capital raising. The work on the new Act on Securitisation amending other acts in order to make the method more easily applicable in practice. Consequently, the introduction of a new technique of financing companies and banks into the Polish legal system ought to contribute to their increased competitiveness, and have a positive effect upon the development of the financial market in our country.(author's abstract)

2

Wybrane rozwiązania strukturalne stosowane w procesie sekurytyzacji aktywów

100%

Kalasińska M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Finanse Bankowość Rachunkowość

|

2005

|

2

|

nr 1059

164-173

W niniejszym artykule zaprezentowane zostaną struktury finansowania typu pass-through, pay-through, CMO i SMBS. Trzeba jednak nadmienić, iż w rzeczywistości, na rozwiniętym rynku amerykańskim spotkać można jeszcze wiele innych struktur, o których jednak tu nie będzie mowy. (fragment tekstu)

3

Pierwsze wzory

100%

Wilkowicz Ł.

Gazeta Bankowa

|

2001

|

nr 7

17

Mowa tu o programach sekurytyzacji, które przeprowadzono dla firmy farmaceutycznej Urtica oraz dla spółek leasingowych. Okazuje się, iż te właśnie przedsiębiorstwa powinny interesować się tym sposobem finansowania. Mogłyby w ten sposób uniezależnić się od kredytów bankowych, a poza tym ponieważ jest to finansowanie pozabilansowe, poprawić wskaźniki (stosunek zadłużenia do kapitałów). Ryzyko wiąże się tu z jakością aktywów stanowiących zabezpieczenie wierzytelności leasingowych. Przedstawiono schemat opisu programu sekurytyzacji.

4

Sekurytyzacja aktywów finansowych i perspektywy jej rozwoju w Polsce

80%

Haudek M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2002

|

nr 952 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

267-273

Nieustanna ewolucja rynków finansowych oraz rosnące potrzeby kapitałowe ich uczestników sprzyjają poszukiwaniu coraz bardziej efektywnych metod finansowania. Jednym z rezultatów tych poszukiwań jest właśnie powstanie sekurytyzacji aktywów finansowych. Pionierem tej metody pozyskiwania kapitału były Stany Zjednoczone, gdzie to w latach siedemdziesiątych zastosowano ją po raz pierwszy. Obecnie globalny rynek sekurytyzacji szacowany jest na ponad 3 biliony dolarów i ciągle dynamicznie się rozwija. W samej Europie w roku 2000 odnotowano 86%-owy wzrost wartości emisji na rynku produktów sekurytyzacyjnych. (fragment tekstu)

5

Dwuczłonowe i syntetyczne struktury finansowania stosowane w procesie sekurytyzacji aktywów

80%

Kalasińska M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2004

|

nr 1037, t. 1 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 1

247-253

W niniejszym artykule zaprezentowane zostaną dwie struktury finansowania, z jakimi można się spotkać w procesie sekurytyzacji aktywów. Będą to tzw. struktury dwuczłonowe i struktury syntetyczne. Celem niniejszego artykułu jest nie tylko krótka charakterystyka wymienionych struktur, ale także przedstawienie instrumentów finansowych powstających w wyniku zastosowania tych struktur. Zaprezentowane zostaną także cechy i możliwości papierów dłużnych związanych z daną strukturą finansowania. (fragment tekstu)

6

Wykorzystanie patentów w sekurytyzacji

80%

Kaczmarska A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług

|

2009

|

nr 39 Finanse 2009 - teoria i praktyka. Finanse przedsiębiorstw

482-488

W ostatnich latach obserwujemy bardzo dynamiczny rozwój rynków finansowych, czego przejawem jest powstawanie wielu innowacyjnych produktów. Uwagę autorki przyciągnęły instrumenty zabezpieczone własnością intelektualną. Mimo iż wykorzystanie patentów w sekurytyzacji mogłoby istotnie zwiększyć możliwości finansowania przedsiębiorstw, na razie powstało stosunkowo mało opracowań w zakresie opisu i analizy tych instrumentów. W niniejszym artykule przedstawiono syntetyczną analizę sekurytyzacji własności intelektualnej na przykładzie patentów oraz wady i zalety tej transakcji. (fragment tekstu)

7

Ryzyko w procesie sekurytyzacji aktywów bankowych

80%

Kalasińska M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2003

|

nr 991 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

219-226

Celem niniejszego artykułu jest wskazanie i swego rodzaju usystematyzowanie rodzajów ryzyka, z jakimi można się spotkać w transakcji sekurytyzacji aktywów bankowych, oraz krótkie przedstawienie propozycji uregulowań Komitetu Bazylejskiego w tym zakresie. (fragment tekstu)

8

Sekurtyzację czas zacząć

80%

Bieżuński P.

Bank

|

2009

|

nr 1

70-71

W opini autora rok 2009 będzie dla banków czasem swoistego sprawdzianu funkcjonowania w realiach globalnego kryzysu finansowego, który zdaniem wielu analityków dotknie również Polskę. Głównym wyzwaniem będzie skuteczne i tanie pozyskiwanie funduszy na bieżącą działalność i akcję kredytową. Alternatywą dla pożyczek na rynku międzybankowym oraz dla lokat jest wciąż mało w Polsce popularna sekurtyzacja. Omówiono ramy prawne sekurytyzacji w Polsce.

9

Sekurytyzacja jako forma pozyskiwania kapitału

80%

Węgiel K., Gościniak M.

Debiuty Ekonomiczne

|

2002

|

nr 2 Nowe usługi finansowe w Polsce

184-205

Sekurytyzacja to proces, którego celem jest emisja papierów wartościowych na podstawie zespołu wierzytelności. Celem pracy było scharakteryzowanie transakcji sekurytyzacji. Na wstępie zdefiniowano oraz przedstawiono modelową strukturę jej przebiegu. Następnie dokonano omówienia najważniejszych podmiotów biorących udział w transakcji sekurytyzacji. W dalszej kolejności zajęto się sekurytyzowanymi aktywami. Wskazano, czym powinny cechować się aktywa, których sekurytyzację rozważa się. Dalej przedstawiono zabezpieczenia transakcji, które sprawiają, że transakcje sekurytyzacji stają się bezpieczniejsze i korzystniejsze dla potencjalnych inwestorów. Scharakteryzowano korzyści i wady płynące z transakcji tego typu. W ostatnim punkcie starano się wskazać główne bariery oraz czynniki, sprzyjające rozwojowi sekurytyzacji w Polsce, prezentując także najważniejsze elementy transakcji sekurytyzacji przeprowadzonych w Polsce.

10

Światowy i polski rynek instrumentów sekurytyzacyjnych należności bankowych. Rys historyczny oraz perspektywy rozwoju

80%

Walitza A.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2015

|

z. 143

77-97

W artykule zaprezentowano kluczowe czynniki funkcjonowania rynku sekurytyzacji na przełomie wieków XX i XXI oraz podjęto próbę odpowiedzi na pytanie o dalsze kierunki rozwoju tej formy aktywności banków. Przybliżono mechanizm sprzedaży aktywów, czynniki kreujące podaż i popyt na tego typu instrumenty oraz ryzyko związane z brakiem efektywności rynku. W ujęciu geograficznym wyodrębniono specyfikę transakcji zawieranych w Stanach Zjednoczonych i Europie Zachodniej, a także przybliżono wybrane kontrakty zawarte w Polsce. Przedstawiono źródła hossy i zapaści w obrocie instrumentami sekurytyzowanymi oraz towarzyszące im powstawanie regulacji międzynarodowych i krajowych. (abstrakt oryginalny)

11

Podstawowe typy i cechy papierów dłużnych powstających w procesie sekurytyzacji aktywów innych niż kredyty hipoteczne

80%

Kalasińska M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2004

|

nr 1042, t. 1 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

306-316

Celem autorki było zaprezentowanie dostępnych rozwiązań dotyczących struktur finansowych oraz typów papierów dłużnych, jakie mogą być stosowane w procesie sekurytyzacji aktywów innych niż kredyty hipoteczne, np. pożyczek przedsiębiorstw, długu rządowego czy też należności leasingowych. Autorka dokonała także krótkiej analizy możliwości, jakie dają poszczególne typy papierów dłużnych, oraz konsekwencji i możliwości zastosowania danej struktury finansowania.

12

Sekurytyzacja aktywów jako jedna z metod pozyskiwania kapitału przez przedsiębiorstwa

80%

Grzegorczyk W.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2002

|

nr 965 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka

364-372

Podsumowując krótkie rozważania o sekurytyzacji aktywów, należy stwierdzić, że jest to ciekawa i efektywna forma zdobywania środków finansowych przez przedsiębiorstwa. Umożliwia ona uniezależnienie się od tradycyjnych źródeł finansowania, tj. banków, i pozwala sprzedającemu swoje aktywa obniżyć koszt kapitału, a inwestorom nabywać papiery wartościowi o relatywnie niskim ryzyku. (fragment tekstu)

13

Sekurytyzacja wróci do łask?

80%

Jeziolowicz N.

Bank

|

2008

|

nr 12

30-32

Wojna cenowa na rynku depozytów przyczyniać się będzie do podnoszenia kosztów kredytów dla przedsiębiorstw. Bardzo pożądane są wszelkie metody pozyskiwania tańszego kredytu. Jednym z "Instrumentów dla MŚP" dostępnych w ramach programu CIP jest SMEG - system poręczeń dla MŚP (SME Guarantee Facility). Instrument ten umożliwia skorzystanie z portfela gwarancji unijnych, w tym także gwarancji dla transakcji sekurytyzacji portfeli dłużnych małych i średnich przedsiębiorstw. Autor wprowadza w temat, na co można liczyć.

14

Długowieczność i instrumenty finansowe związane z długowiecznością.

80%

Marciniuk A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2013

|

nr 312 Zagadnienia aktuarialne - teoria i praktyka

100-115

Spadek umieralności w stosunku do lat 60.-70. XX wieku obserwuje się u osób w wieku emerytalnym, którzy mogą oczekiwać, że będą dłużej żyć i pobierać świadczenia emerytalne. Z drugiej strony może pojawić się niewypłacalność systemów emerytalnych czy bankructwa firm ubezpieczeniowych, gdy okazuje się, że należy wypłacać świadczenia dłużej lub w innej wysokości, niż zakładano. Jak zabezpieczyć się przed taką sytuacją? Celem artykułu jest analiza wpływu wydłużającego się czasu trwania życia na kondycję finansową firm oraz przedstawienie struktury instrumentów stanowiących zabezpieczenie przed długowiecznością. Za pomocą własnych programów, na podstawie rzeczywistych danych stóp procentowych dla Polski obliczone są składki z dwóch zasad z uwzględnieniem rocznych zmian prawdopodobieństwa przeżycia. Na koniec przedstawione są wnioski.(abstrakt oryginalny)

15

Porozumienie bazylejskie

80%

Zombirt J.

Bank

|

2001

|

nr 3

66-71

Omówiono regulacje Komitetu Bazylejskiego ds. Nadzoru Bankowego dotyczące utworzenia nowych ram kapitałowych (Porozumienia lub Akordu bazylejskiego). Nowe Porozumienie ma być wdrożone w roku 2004 w miejsce poprzedniego z 1998 r. Zwrócono uwagę na szczególne miejsce w nowych uregulowaniach zagadnienia sekurytyzacji.

16

Taxation of Asset Securitization in Poland

80%

Biernacki K.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Nauki o Finansach

|

2010

|

5

|

nr 138

9-16

Opodatkowanie sekurytyzacji aktywów w Polsce odzwierciedla wpływ systemu podatkowego na rozwój określonych segmentów rynku kapitałowego. Wprowadzone szczególne regulacje podatkowe doprowadziły obecnie do sytuacji, że wyłącznie jedna grupa inicjatorów całego procesu, tj. instytucje bankowe, podejmują takie transakcje. Istniejące regulacje prawno-podatkowe prowadzą do marginalizacji innych uczestników, a tym samym mogą być traktowane jako negatywny przykład ingerencji w funkcjonowanie mechanizmu rynkowego. Podsumowując, obecny stan i perspektywy rozwoju rynku sekurytyzacji aktywów w Polsce uzależnione są przede wszystkim od kształtu regulacji podatkowych. (abstrakt oryginalny)

17

Sekurytyzacja kredytów hipotecznych - na podstawie doświadczeń amerykańskich

80%

Kalasińska M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2003

|

nr 990 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

470-474

Wyjaśniono istotę sekurytyzacji kredytów hipotecznych oraz opisano model klasyfikacji kredytów hipotecznych do sekurytyzacji. Omówiono także możliwości sekurytyzacji kredytu hipotecznego w Polsce.

18

Sekurytyzacja w Bazylei - nadal dużo niewiadomych

61%

Zombirt J.

Bank

|

2002/2003

|

nr 12/2002-1/2003

34-38

Omówiono drugi dokument konsultacyjny (WP2) Bazylejskiego Komitetu Nadzoru Bankowego. Jego celem jest między innymi analiza poprawek poczynionych w metodzie ratingu wewnętrznego (IRB), stosowanej wobec sekurytyzacji, w odniesieniu do usługi świadczenia płynności, a także konstrukcji mających cechy wcześniejszej amortyzacji. Zwrócono uwagę, że w obecnym brzmieniu przepisy koncentrują się raczej na kwestiach związanych z transferem i "przepakowywaniem" ryzyka, a mniej na tym, kto stanie się posiadaczem tego ryzyka.

19

Znaczenie obligacji sekurytyzacyjnych w zarządzaniu finansami przedsiębiorstwa

61%

Pawłowski G.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2013

|

nr 62

411-418

Artykuł porusza problematykę wykorzystania obligacji sekurytyzacyjnych w aspekcie zarządzania finansami przedsiębiorstwa. W pierwszej części artykułu dokonano wyodrębnienia analizowanego pojęcia na tle ogólnej teorii obligacji oraz przeprowadzono charakterystykę procesu emisyjnego tych instrumentów. Następnie zidentyfikowano potencjalne korzyści, wynikające z zastosowania obligacji sekurytyzacyjnych w procesie finansowania przedsiębiorstwa oraz sformułowano wnioski końcowe. (abstrakt oryginalny)

20

Czynniki determinujące sekurytyzację aktywów bankowych w Polsce

61%

Lepczyński B., Gostomski E.

Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego

|

2011

|

nr 4/5

71-81

W artykule przedstawiono istotę i formy sekurytyzacji i rozważono jej wpływ na powstanie i rozprzestrzenianie się kryzysu finansowego w latach 2007-2009. Następnie zwrócono uwagę na rozwój sekurytyzacji, jej bariery i perspektywy szerszego wykorzystania sekurytyzacji w Polsce. Podstawowym celem artykułu była analiza determinant sekurytyzacji aktywów bankowych w Polsce w najbliższych latach. (abstrakt oryginalny)