Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Performance Persistence of Equity Funds in Hungary

100%

Filip D.

Contemporary Economics

|

2011

|

5

|

nr 1

18-34

This study examines the phenomenon of performance persistence of equity funds in Hungary in two time perspectives: 1-year and 6-month perspectives. The empirical results confirm the occurrence of performance dependence in consecutive periods. There is also a strong evidence of short-term persistence in the total horizon of the study (from the beginning of 2000 to the end of 2009), and in several sub-periods. The 1-year persistence was also found in the tested sample and, in general, depended on the measure applied. Furthermore, I observed performance reversal, which can be partly explained by trend changes in the financial markets. The persistence of equity funds performance in Hungary is shaped by market factors rather than the diversity of managerial characteristics. (original abstract)

2

Efektywność nowych funduszy inwestycyjnych w Polsce - analiza porównawcza

100%

Dawidowicz D.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2012

|

nr 106 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : rynki finansowe

369-379

Opracowanie jest kontynuacją badania poświęconego efektowi nowych funduszy inwestycyjnych. Autor przeprowadził badanie opierające się na metodyce zaproponowanej przez S. Buczka w artykule zatytułowanym: Efekt nowych funduszy inwestycyjnych (otwartych) akcji w Polsce, które polegało na wykorzystaniu skumulowanej średniej relatywnej stopy zwrotu dla okresu 12-miesięcznego. Badanie dowodziło możliwości uzyskania ponadprzeciętnych stóp zwrotu przez większość analizowanych nowych funduszy akcji w stosunku do indeksu WIG w okresie pierwszych 12 miesięcy funkcjonowania tych funduszy. (fragment tekstu)

3

Fundusze inwestycyjne - poezja i fakty

100%

Szwedowski K.

Gazeta Bankowa

|

1999

|

nr 3

40-41

Fundusze są produktem dla inwestorów akceptujących relacje ryzyko/dochód stwarzane przez rynek, na którym wybrany fundusz operuje, nie mając jednak faktycznie możliwości i chęci samodzielnego zarządzania kapitałem.

4

Rynek z perspektywami

100%

Garlińska G.

Nowe Życie Gospodarcze

|

2000

|

nr 19

36-37

Artykuł omawia możliwości rozwoju dla funduszy inwestycyjnych w Polsce, dopatrując się ich w nowelizacji ustawy o funduszach inwestycyjnych, w zmianach zachodzących na rynku kapitałowym oraz w pojawieniu się otwartych funduszy emerytalnych.

5

Innowacje na rynku funduszy inwestycyjnych w Polsce w latach 2004-2010

80%

Dawidowicz D.

Studia i Materiały Polskiego Stowarzyszenia Zarządzania Wiedzą

|

2011

|

43

17-26

Artykuł został poświęcony identyfikacji oraz charakterystyce nowych funduszy inwestycyjnych, które zostały utworzone w Polsce w latach 2004-2010. Dokonano charakterystyki następujących funduszy inwestycyjnych: funduszy z różnymi kategoriami jednostek uczestnictwa, funduszy parasolowych, funduszy funduszy, funduszy z ochroną kapitału, funduszy podstawowych i powiązanych, funduszy hedingowych, funduszy indeksowych, funduszy sektorowych, funduszy małych i średnich spółek, funduszy z możliwością wyboru metody wyceny jednostek uczestnictwa, funduszy aktywów niepublicznych, funduszy nieruchomości, funduszy sekurytyzacyjnych i funduszy ETF. Wprowadzenie nowych produktów na rynek było możliwe dzięki ustawie o funduszach inwestycyjnych z 2004 roku. W artykule uwzględniono zalety nowych produktów zarówno dla towarzystw funduszy inwestycyjnych jak i dla samych uczestników funduszy. (abstrakt oryginalny)

6

Fundusze non-UCITS w obliczu dyrektywy AIFM

80%

Krupa D. M.

Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego

|

2011

|

nr 4/5

83-91

Fundusze non-UCITS należą do niezharmonizowanych na poziomie UE funduszy inwestycyjnych. Celem artykułu jest zaprezentowanie rynku funduszy niezharmonizowanych w kontekście nowej dyrektywy dotyczącej zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (Alternative Investment Fund Managers Directive, dyrektywa AIFM). W pierwszej części artykułu przedstawione zostały różnice pomiędzy zharmonizowanymi i niezharmonizowanymi funduszami inwestycyjnymi w UE, następnie wskazano najważniejsze założenia dyrektywy AIFM oraz jej roli w zwiększaniu przejrzystości i ujednolicaniu rynku alternatywnych funduszy inwestycyjnych. Kolejna część artykułu dotyczy kształtowania się rynku funduszy non-UCITS na tle całego europejskiego sektora funduszy inwestycyjnych ze szczególnym wskazaniem wybranych, najbardziej elastycznych form alternatywnych funduszy inwestycyjnych. W ostatniej części, w podsumowaniu, zawarto najważniejsze wnioski płynące z powyższych rozważań. Na potrzeby artykułu przeanalizowano najnowsze materiały i raporty opublikowane przez instytucje międzynarodowe zajmujące się badaniami rynku funduszy inwestycyjnych. Wśród wspomnianych instytucji wymienić należy European Fund and Asset Management Association oraz PriceWaterhouseCoopers. (abstrakt oryginalny)

7

The Assessment of Investment Fund Classification Using Cluster Analysis

80%

Adamczyk A., Dawidowicz D.

Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu

|

2017

|

77 nr 6 Fiscal and Financial Stability and Current Challenges to Economic Development

149-157

Celem artykułu była weryfikacja pytania badawczego, czy bazująca na polityce inwestycyjnej funduszy klasyfikacja funduszy może stanowić dla inwestorów wiarygodną wskazówkę pozwalającą antycypować oczekiwaną stopę zwrotu oraz ryzyko inwestycyjne. W badaniu wykorzystano metodę analizy skupień. Na podstawie uzyskanych wyników badania można stwierdzić, że przyjęte przez Izbę Zarządzających Funduszami i Aktywami (IZFA) kryteria grupowania funduszy (bazujące na polityce inwestycyjnej, tj. strukturze aktywów portfeli funduszy) nie w pełni pozwalają na identyfikację podstawowych charakterystyk funduszy jakimi są stopa zwrotu oraz ryzyko. Wniosek ten odnosi się w szczególności do funduszy mieszanych oraz akcyjnych. Wynika to najprawdopodobniej z tego, że kryteria polityki inwestycyjnej funduszy zapisane w klasyfikacji funduszy, definiują strukturę aktywów w zbyt elastyczny sposób. Należy jednak podkreślić, iż niezgodność funduszy z klasyfikacji IZFA z klasyfikacją opartą na stopach zwrotu i ryzyka, charakteryzowała się tym, iż wybór funduszu o teoretycznie wyższym poziomie ryzyka i oczekiwanej stopie zwrotu w rzeczywistości okazał się wyborem funduszu o niższej stopie zwrotu i niższym ryzyku.(abstrakt oryginalny)

8

Ostatni (nie)sprawiedliwi

80%

Jedliński M.

Gazeta Bankowa

|

2004

|

nr 1

19

Większość inwestorów w Stanach Zjednoczonych jest rozczarowana sektorem funduszy inwestycyjnych. Amerykanie chcą aby ujawnić koszty funkcjonowania funduszy.

9

Expensive and Cheap Funds - Polish Stock Mutual Fund Fees in 2017

80%

Fraś A.

Nauki o Finansach / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

|

2018

|

23

|

nr 4

38-49

Poziom opłat w Polsce jest niezwykle wysoki - prawie trzykrotnie wyższy niż w Europie Zachodniej oraz niemal pięciokrotnie wyższy niż w USA. Okazuje się, że spośród 183 polskich otwartych funduszy akcji aż 81 pobiera opłatę w wysokości 4%, czyli najwyższą obserwowaną w próbie. Nasuwa się pytanie, czy warto inwestować w fundusze z grupy najdroższych. Porównując fundusze o najwyższych opłatach za zarządzanie (4%) z tańszymi, możemy zaobserwować, że nie ma między nimi statystycznie istotnych różnic na poziomie zarówno stóp zwrotu, ryzyka, jak i efektywności. Niemniej jednak droższe fundusze mają istotnie wyższy poziom kosztów oraz są średnio o 3 lata starsze i mają o prawie o 70% większe aktywa, co może sugerować, że ugruntowana pozycja na rynku zachęca do podnoszenia cen. Co ciekawe, fundusze o relatywnie wysokich dolnych limitach wpłat (5000 zł) mają istotnie niższe opłaty za zarządzanie przy zbliżonym poziomie kosztów, wielkości aktywów i wynikach. Dalsza analiza wykazała również, że poziom kosztów (TER) jest wyższy dla starszych funduszy, natomiast nie ma na niego wpływu ich wielkość.(abstrakt oryginalny)

10

Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych akcji ze względu na skłonność do ryzyka

80%

Majewski S., Doszyń M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Taksonomia

|

2005

|

12

|

nr 1076 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania

529-536

W artykule przedstawiono definicje skłonności oraz zaproponowano metody umożliwiające pomiar skłonności do ryzyka funduszy inwestycyjnych akcji. Przedstawione w artykule podejście do ryzyka jest zgodne z wynikami licznych eksperymentów dotyczących ryzyka, prowadzonych m.in. przez D. Kahnemana, A. Tversky'ego, czy R. Thalera, których wyniki podważają założenia przyjmowane w tradycyjnej teorii ryzyka. (fragment tekstu)

11

Ocena zarządzania funduszami inwestycyjnymi portfeli Polskiego Towarzystwa Ubezpieczeń na życie

80%

Urbański S., Wrzecionek A.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2016

|

nr 299

305-320

W artykule przedstawiono prace dotyczące oceny zarządzania funduszami inwestycyjnymi portfeli oferowanych przez wybrane Polskie Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie. Oceny zarządzania dokonano poprzez badanie występowania powtarzalności stóp zwrotu i wskaźników Sharpe'a w podokresach 2-, 4- i 5-letnich oraz na podstawie oszacowania oczekiwanej stopy zwrotu i ryzyka inwestycji portfelowych w aktywa funduszy. Analizie poddano 132 fundusze o różnych klasach ryzyka, notowanych na rynku w latach 2004-2013. Badania w zdecydowanej większości badanych przypadków nie wykazały powtarzalności przyjętych miar wyników. Stwierdzono natomiast odwracanie skumulowanych stóp zwrotu i wskaźnika Sharpe'a w podokresach 4-letnich oraz statystycznie równe oczekiwane zwroty z inwestycji w badane portfele funduszy, WIG i bony skarbowe. (abstrakt oryginalny)

12

Duration of Commodity Funds Operations in Poland and their Effectiveness

80%

Moskal A., Zawadzka D.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2019

|

nr 10 (63)

47-56

Efektywność wyników inwestycyjnych stanowi jedno z podstawowych i najczęściej analizowanych zagadnień związanych z funduszami inwestycyjnymi. W literaturze zarówno zagranicznej, jak i polskiej badania dotyczące czynników oddziałujących na efektywność funduszy są rzadkie. Badania dotyczące funduszy surowcowych są utrudnione ze względu na młody, wciąż rozwijający się rynek. W niniejszym opracowaniu podjęto próbę określenia, czy czas funkcjonowania funduszy surowcowych ma wpływ na uzyskiwane przez nie wyniki inwestycyjne. W tym celu przeanalizowano efektywność dziewięciu funduszy surowcowych funkcjonujących na polskim rynku finansowym w latach 2007-2018. Jako miary efektywności funduszy wykorzystano stopy zwrotu oraz miary skorygowane o ryzyko: wskaźnik Sharpe'a oraz Treynora. Uzyskane wyniki wskazują, iż nie ma jednoznacznego związku między czasem funkcjonowania funduszy surowcowych a uzyskiwanymi przez nie stopami zwrotu.(abstrakt oryginalny)

13

Fundusze private equity

80%

Wierzbicki Ł.

Nowe Życie Gospodarcze

|

1999

|

nr 11

21-23

Fundusze private equity często określa się w polskiej literaturze mianem funduszy venture capital. Spowodowane jest to problemami z interpretacją pojęć "private equity" oraz "venture capital". Jeszcze w latach 70. "venture capital" oznaczało jakiekolwiek inwestycje w akcje lub udziały firm nie notowanych na rynku publicznym.

14

Expense Ratio as an Effect of Fund Attributes' Impact

80%

Filip D., Karaś D.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia

|

2018

|

52

|

nr 4

17-27

Celem artykułu jest ustalenie wpływu atrybutów funduszy inwestycyjnych, takich jak wiek, wielkość funduszu oraz wielkość towarzystwa, do jakiego należy dany fundusz, na wysokość opłat pobieranych przez omawianych pośredników. W tym celu wykorzystano analizę regresji wielorakiej dla danych przekrojowych z wykorzystaniem trzech metod estymacji paramentów (OLS, Fama-MacBetha oraz IRLS). Analizę zależności wskaźników kosztów uczestnictwa od cech organizacyjnych oparto o dane dotyczące czterech segmentów polskich funduszy inwestycyjnych. Otrzymane wyniki potwierdzają istnienie niewielkich korzyści skali w opłatach pobieranych przez fundusze w związku ze zwiększaniem się wartości posiadanych aktywów.(abstrakt oryginalny)

15

Empiryczna weryfikacja powtarzalności wyników funduszy akcyjnych rynku krajowego

80%

Zamojska A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr 183 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

482-490

Celem artykułu jest analiza występowania zjawiska powtarzalności wyników funduszy akcyjnych rynku krajowego. W badaniu wykorzystano roczne stopy zwrotu funduszy, na podstawie których skonstruowano dwie grupy: wygranych i przegranych. Do sprawdzenia, czy fundusze powtarzają wyniki w kolejnych latach, zastosowano współczynnik rang Spearmana oraz wskaźnik Cross Products Ratio. Wyniki przeprowadzonych badań wykazały istnienie trzech możliwości: brak powtarzalności, powtarzalność i odwracanie wyników.(abstrakt oryginalny)

16

Obciążenia indeksów managed futures a zasadność ich wykorzystania w optymalizacji portfela inwestycyjnego - badanie symulacyjne

80%

Zaremba A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr 183 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

491-498

Fundusze managed futures zdobywają w ostatnich latach rosnącą popularność. Dobrowolność raportowania ich wyników do baz danych powoduje powstanie szeregu obciążeń, które zniekształcają obraz. Niniejszy artykuł składa się z dwóch części: przeglądu i charakterystyki różnego rodzaju obciążeń, które wpływają na informacje płynące z baz danych, oraz symulacji zasadności wykorzystania funduszy managed futures w optymalizacji portfela inwestycyjnego przy różnych poziomach wpływu obciążeń danych. Przeprowadzone analizy skłaniają do wniosków, że obciążenia indeksów i baz danych mogą istotnie rzutować na zasadność wykorzystania funduszy managed futures w budowie portfela, i powinny być traktowane jako przyczynek do dalszych badań.(abstrakt oryginalny)

17

Fundusze sovereign wealth jako specyfi czne narzędzie finansów : Studium przypadku National Welfare Fund

80%

Aspadarec W.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2010

|

nr 31

7-18

W niniejszym artykule zostanie omówiona geneza i rozwój tych funduszy oraz podjęte zostaną rozważania nad ich innowacyjnością oraz potencjałem pod względem kształtowania polityki ekonomicznej państwa. Fundusze soverelgn wealth mogą być ważnym innowacyjnym narzędziem kształtowania polityki ekonomicznej państwa z uwagi na ich specyficzną strukturę, pod pewnymi względami podobną do funduszy hedge. Ich poszczególne funkcje mogą być jednak wypełniane przez istniejące do tej pory wehikuły (na przykład banki centralne). (skrócony abstrakt oryginalny)

18

Porównanie działalności funduszy poręczeń kredytowych na przykładzie zachodniopomorskiego regionalnego funduszu poręczeń kredytowych i funduszu wspierania rozwoju gospodarczego miasta Szczecina

80%

Pauch D.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług

|

2009

|

nr 38 Finanse 2009 - Teoria i praktyka Bankowość

220-227

Na terenie województwa zachodniopomorskiego działa pięć funduszy zajmujących się udzielaniem poręczeń kredytowych dla mikro, małych i średnich przedsiębiorstw. Każde województwo, powiat, gmina czy miasto dąży do tego, aby na jego terenie stwarzać jak najlepsze warunki dla rozwoju przedsiębiorczości. Dwa fundusze, które powstały na skutek działań i pomocy organów samorządowych na terenie województwa zachodniopomorskiego to: Zachodniopomorski Regionalny Fundusz Poręczeń Kredytowych (ZRFPK) oraz Fundusz Wspierania Rozwoju Gospodarczego Miasta Szczecina Sp. z o.o. (FWGRMZ). Intencją powołującego system instytucji poręczeniowych było, aby spełniał on na rynku finansowym określone cele. Wśród wielu wyróżniono cele nadrzędne i cele pośrednie. (fragment tekstu)

19

Style inwestowania jako kryterium klasyfikacji funduszy inwestycyjnych

80%

Zamojska-Adamczak A.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Taksonomia

|

2005

|

12

|

nr 1076 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania

134-141

Wraz ze wzrostem liczby funduszy i coraz większym zróżnicowaniem produktów przez nie oferowanych inwestor ma coraz więcej możliwości takiego ulokowania oszczędności, które będzie najlepiej dostosowane do jego potrzeb. Wybór właściwego funduszu ma ułatwiać klasyfikacja funduszy w określone grupy. Jest wiele takich klasyfikacji. Jednym z najpowszechniej stosowanych kryteriów jest podział funduszy ze względu na strukturę portfela inwestycyjnego. Nie zawsze struktura portfela funduszu jest jednak zgodna z deklarowaną polityką inwestycyjną. W artykule przeprowadzono badanie mające na celu określenie tej zgodności dla 126 funduszy działających na polskim rynku kapitałowym. (fragment tekstu)

20

Fundusze inwestycyjne w finansowaniu infrastruktury transportowej

80%

Matczak M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Problemy Transportu i Logistyki

|

2014

|

nr 28 Infrastruktura transportu dla rozwoju regionów Z perspektywy dziesięciolecia członkostwa w Unii Europejskiej

177-190

Celem artykułu jest przedstawienie możliwości oraz specyfiki finansowania rozwoju infrastruktury transportu przez fundusze inwestycyjne, ze szczególnym uwzględnieniem inwestorów instytucjonalnych. Z uwagi na ograniczoną objętość materiału autor starał się skoncentrować na najważniejszych wybranych, elementach badanego zagadnienia. (fragment tekstu)