Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Wybór portfela akcji z wykorzystaniem narzędzi teorii gier

100%

Sroczyńska-Baron A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2012

|

nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

271-280

Jednym z istotnych problemów podczas gry na giełdzie jest wybór odpowiedniego portfela. Gracz pragnie dużego zysku, ale równocześnie i małego ryzyka. Każdy rozsądny gracz ogranicza swój wybór tylko do portfeli należących do efektywnego zbioru. Jednak w tym momencie decyzja o wyborze jednego konkretnego portfela spośród wskazanych jest już indywidualna i zależy od gracza, jego awersji do ryzyka. W artykule problem ten został przedstawiony jako gra - wewnętrzny konflikt gracza. Z jednej strony oczekuje on dużego zysku, z drugiej strony oczekuje niskiego poziomu ryzyka. Który portfel powinien zostać mu wskazany, aby usatysfakcjonować go pod względem zarówno oczekiwanej wygranej, jak i ryzyka? W celu rozwiązania tak postawionego problemu pewna gra została sformułowana, opisana i rozwiązana na podstawie modelu Raiffa gier kooperacyjnych.(abstrakt oryginalny)

2

Optymalny dobór wag akcji w portfelu dzięki analizie premii za ryzyko specyficzne

100%

Żukowski M.

Współczesne Finanse. Teoria i Praktyka

|

2017

|

nr 1

67-75

Cel - przedstawienie pojęcia premii za ryzyko specyficzne oraz zaproponowanie skuteczniejszego (niż klasyczny) sposobu dobierania wag akcji w portfelu przy procesie dywersyfikacji. Metodologia - bazuje na zastosowaniu dwóch metod doboru wag akcji w portfelu i oszacowaniu na ich podstawie modelu Sharpe'a za pomocą Klasycznej Metody Najmniejszych Kwadratów. Badaniem objęto 35 portfeli akcji. Wynik - portfele o wagach dobranych zaproponowaną metodą dały dużo lepsze wyniki z punktu widzenia dywersyfikacji niż portfele o wagach dobranych klasycznie (minimalizując wariancję portfela). Oryginalność/wartość - możliwość zastosowania w praktyce w celu tworzenia bardziej zdywersyfikowanych portfeli mniejszym kosztem.(abstrakt autora)

3

Zastosowanie modelu MOTAD do tworzenia portfela akcji

100%

Wisiński K.

Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie. Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej

|

2006

|

nr 60

353-358

W artykule omówiono metodologię modelu MOTAD pod kątem zastosowania tej metody do tworzenia portfela akcji. Praktyczne wykorzystanie zaprezentowanej metody zilustrowano przykładem empirycznym. (abstrakt oryginalny)

4

REITs Impact on Typical Investment Portfolio - further Evidence of the Sector Split Importance

100%

Pacholec J.

Przegląd Statystyczny

|

2022

|

69

|

z. 1

21-38

The REIT (Real Estate Investment Trust) returns demonstrate a time-varying linear correlation with various equity indexes, therefore they are fit for multi-asset portfolio enhancement. On the one hand, each REIT sector is characterised by a unique set of return properties, and on the other, companies within those sectors remain homogenous. The aim of this research is twofold: firstly, to verify the earlier studies on how adding REITs to mixed equities/bonds portfolios affects their risk and return characteristics, and secondly, to contribute to these studies by examining the impact of adding different REIT sectors to such portfolios over a relatively long and more up-to-date sample, i.e. the period of 1990-2019. The results indicate that, in contrast to what some previous studies suggested, adding the REIT index exposure leads to a limited portfolio enhancement only. More significant and consistent effects can be achieved by the inclusion of individual REIT sectors in an investment portfolio. Apartment REITs offered diversification benefits across the entire spectrum in all the periods, while Industrials were useful across the curve in 1990s and 2010s. Self-storage exposure, on the other hand, improved the investment portfolio performance in each of the studied decades. In general, it was enough for investors who strived for portfolio improvement over the three decades between 1990 and 2019 to have a small portion of their Value holdings replaced with the REIT sector exposure to obtain a positive impact on both the returns and the risk. (original abstract)

5

Model PCA dla rynku akcji - studium przypadku

100%

Konarzewska I.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Taksonomia

|

2014

|

23

|

nr 328 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania

94-105

W pracy podjęty został temat konstrukcji modeli statystycznych czynniko-wych, wykorzystujących analizę głównych składowych (PCA) macierzy kowariancji lub ko-relacji stóp zwrotu z akcji za pomocą ograniczonej liczby ortogonalnych czynników ryzyka. Przedstawiono założenia teoretyczne modelowania oraz wybrane wyniki badania empirycz-nego przeprowadzonego dla rynku średnich i dużych spółek na GPW w Warszawie, obser-wowanego w latach 2009-2013. Wskazano na możliwości wykorzystania modeli PCA do klasyfikacji spółek ze względu na wrażliwość stóp zwrotu na główne czynniki ryzyka oraz do dekompozycji ryzyka rynkowego portfeli inwestycyjnych.(abstrakt oryginalny)

6

O możliwości zastosowania rozkładu α-stabilnego do budowy efektywnego portfela akcji z wykorzystaniem miary spektralnej - nieeuklidesowej miary odległości

100%

Łażewski M., Zator K.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2003

|

nr 990 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

312-318

Celem pracy jest oszacowanie ryzyka portfela akcji za pomocą miary spektralnej (miary jednoznacznie charakteryzującej wielowymiarowy rozkład α-stabilny) I oraz zbadanie, jak zmiana miary ryzyka wpłynie na skład portfeli efektywnych w stosunku do portfeli uzyskanych z rozwiązania klasycznego problemu Markowitza. Autorzy postawili hipotezę badawczą, że wynikiem zastąpienia macierzy wariancji-kowariancji (klasycznej miary zależności korelacyjnych w przypadku założenia normalności rozkładu stóp zwrotu z akcji wchodzących w skład portfela) miarą j spektralną będzie istotna zmiana struktury porównywanych portfeli oraz zmniejszenie wypadkowego ryzyka portfela dla przyjętych arbitralnie stóp zwrotu. (fragment tekstu)

7

Ranking of Mutual Funds in Tehran Stock Exchange

75%

Mohammadinejad Pashaki M., Tehrani R., Zarea H., Khanifar H., Jandaghi G.

International Letters of Social and Humanistic Sciences (ILSHS)

|

2014

|

18

8-13

Performance evaluation is one the most important point in investment .therefore, in this research we tried to compute and compare the performance of mutual funds by different models and compare them to market. In this research, 14 active mutual funds during the year 2008 to 2012 has been chosen to calculate the risks and returns of these mutual funds and rank them. Results show that performance evaluation of modern and postmodern theory gives different ranking. (original abstract)

8

Klasyfikacja spółek giełdowych do portfela akcji na podstawie syntetycznych mierników rozwoju

75%

Hadaś M.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2008

|

Zarządzanie, finanse, ekonomia : warsztaty doktoranckie '07

129-140

Spośród dostępnych metod klasyfikacji największe znaczenie mają syntetyczne mierniki rozwoju. Są one stosowane przede wszystkim do liniowego porządkowania obiektów wielocechowych ze względu na rozwój badanego zjawiska. Umożliwiają zastąpienie opisu przez wiele cech diagnostycznych jedną agregatową wielkością - zmienną syntetyczną. Istotne jest również to, że w ramach jednej analizy można wykorzystać cechy mierzalne i jakościowe, których nie można bezpośrednio zmierzyć. W pracy przedstawiono dwie koncepcje wyznaczania syntetycznego miernika rozwoju, który pozwala na ocenę siły fundamentalnej spółek oraz ich klasyfikację. (fragment tekstu)

9

Zastosowanie odległości ultrametrycznych w taksonomii portfela akcji

75%

Skórnik-Pokarowska U.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2004

|

Modelowanie preferencji a ryzyko '04

451-459

W pracy „Zastosowanie odległości ultrametrycznych w taksonomii portfela akcji” (U. Skórnik-Pokarowska) wprowadzono pojęcie odległości ultrametrycznej między akcjami należącymi do danego portfela. Dzięki zastosowaniu odległości ultrametrycznych wyróżniono grupy akcji ściślej ze sobą powiązanych. Otrzymano taksonomię portfela, której skuteczność i zastosowanie prześledzono na przykładzie akcji wchodzących w skład indeksu WIG-20 w wybranym okresie. (abstrakt oryginalny)

10

Analiza portfelowa na podstawie modelu Markowitza

75%

Potocki T.

Przegląd Nauk Stosowanych

|

2019

|

nr 24 Przykłady analizy danych zastanych w ekonomii

27-38

Inwestowanie w akcje jest potencjalnie bardzo zyskowne, ale może okazać się zbyt ryzykowne bez elementarnej znajomości mechanizmów funkcjonowania rynków finansowych. Wiedza ta jest konieczna do podejmowania dobrych i przemyślanych decyzji inwestycyjnych przez podmiot, który liczy na określony zysk przy danym ryzyku. Metodą zmniejszenia ryzyka może być analiza portfelowa, która stwarza możliwość budowy portfeli inwestycyjnych, pozwalających inwestorowi na dokonanie dywersyfikacji ryzyka. W artykule została zaprezentowana analiza portfelowa z wykorzystaniem modelu Markowitza, jako możliwość zmniejszenia ryzyka inwestowania w akcje spółek. Zaprezentowano dwa podejścia: minimalizacji ryzyka przy założonym poziomie zysku (stopy zwrotu) oraz maksymalizacji zysku (stopy zwrotu) przy założonym poziomie ryzyka.(abstrakt oryginalny)

11

Weryfikacja efektywności portfela akcji OFE w warunkach heteroskedastyczności i autokorelacji - podejście odporne

75%

Orwat A.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2009

|

Statystyka w praktyce społeczno-gospodarczej

24-32

Autorka podejmuje w swoim opracowaniu kwestię weryfikacji efektywności portfela akcji Otwartych Funduszy Emerytalnych w sytuacji, gdy rozkład ich stóp zwrotu charakteryzuje się heteroskedastycznością oraz autokorelacją. Hipoteza o efektywności portfela akcji OFE w 2006 roku jest weryfikowana empirycznie za pomocą testu opartego na ocenie macierzy kowariancji estymatora wektora parametrów modelu uzyskanego z wykorzystaniem metod estymacji odpornych na odstępstwa od założeń klasycznych. (fragment tekstu)

12

Conditional Value at Risk

75%

Koziorowska K.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

|

2009

|

nr 112

144-155

W artykule opisano metody mierzenia ryzyka rynkowego za pomocą Conditional Valu-ed-at-Risk (CVaR). Opis minimalizacji CVaR i problemów przy optymalizacji CVaR można znaleźć w artykule Rockafellara i Uryaseva (2000). Do weryfikacji tego podej-ścia wybierane są spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Opisywany portfel składa się z akcji czterech spółek: Hoop, CCC, Apator i Decora. Na początku zbudowano portfel optymalny, otrzymany z minimalizacji wariancji, następnie obliczono CVaR, rozwiązując podany problem minimalizacji. Na zakończenie porównano otrzymane wyniki. Rezultat obliczeń pokazuje, że CVaR może być narzędziem użytecznym do obserwowania ryzyka rynkowego. (abstrakt oryginalny)

13

Minimum Variance Portfolio Selection for Large Number of Stocks - Application of Time-Varying Covariance Matrices

75%

Fiszeder P.

Dynamic Econometric Models

|

2011

|

11

87-98

W pracy dokonano oceny efektywności różnych metod tworzenia portfeli o minimalnej wariancji, w tym przede wszystkim z wykorzystaniem różnych specyfikacji wielorównaniowych modeli GARCH. Badanie zostało przeprowadzone dla 70 spółek notowanych na GPW w Warszawie. Zastosowano osiem parametryzacji modelu GARCH: skalarny BEKK, zintegrowany, CCC, ortogonalny dla 70 czynników, DCC, zintegrowany DCC, DECO-DCC, skalarny BEKK z warunkowym rozkładem t Studenta oraz sześć innych metod: równe udziały dla wszystkich aktywów, bezwarunkowa macierz kowariancji stóp zwrotu, ruchoma macierz kowariancji, ruchoma macierz kowariancji ze stałą wygładzania równą 25, metoda wyrównywania wykładniczego dla macierzy kowariancji oraz metoda wyrównywania wykładniczego dla macierzy kowariancji z parametrem wygasania równym 0,94. (abstrakt oryginalny)

14

Porównanie strategii zabezpieczających portfel akcji z wykorzystaniem kontraktów futures na WIG20 w okresach spadków i wzrostów cen

75%

Majewska A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2014

|

nr 371 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

213-223

Celem artykułu było porównanie wyników transakcji zabezpieczających portfel akcji z wykorzystaniem kontraktów terminowych w okresach spadków i wzrostów cen. Analiza strategii zabezpieczających poprzedzona została zidentyfikowaniem okresów spadków i wzrostów cen oraz konstrukcją portfeli inwestycyjnych. Badanie prowadzone było w oparciu o dane obejmujące notowania indeksu WIG20 oraz kontraktów futures na WIG20 w okresie od 2 stycznia 2008 do 19 sierpnia 2013. W pracy pozytywnie zweryfikowano hipotezę, że po włączeniu do portfela kontraktów futures na WIG20 zysk w okresie spadków cen na rynku kasowym nie odpowiadał stratom notowanym przy wzroście cen, a niezależnie od kierunku zmian zmniejszyło się ryzyko portfela. Weryfikację hipotezy dokonano na podstawie wyników transakcji short hedge dla siedmiu okresów spadków i siedmiu okresów wzrostów cen.(abstrakt oryginalny)

15

O dynamice i rozkładach struktury portfela wielu akcji

75%

Kliber P.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2005

|

nr 55

158-172

Artykuł jest rozszerzeniem pracy złożonej w Przeglądzie Statystycznym. Otrzymane tam wyniki obejmowały przypadek portfela złożonego jedynie z dwóch akcji. To opracowanie zawiera uogólnienie na przypadek wielu akcji. Dodatkowo uściślone zostały wyniki dotyczące zachowania asymptotycznego oddziałów akcji w portfelu. (fragment tekstu)

16

Odporne macierze kowariancji w konstrukcji portfela

75%

Kaszuba B.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Taksonomia

|

2010

|

17

|

nr 107 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania

526-534

Założenia klasycznych metod statystycznych wykorzystywanych w teorii portfela zazwyczaj nie są spełnione (np. rozkład stóp zwrotu nie jest rozkładem normalnym), dlatego wskazane jest poszukiwanie alternatywnych metod, których założenia będą spełnione w praktyce. Takimi metodami mogą być metody odporne. Celem artykułu jest zaprezentowanie odpornych macierzy kowariancji, opisanie ich podstawowych właściwości oraz metod wyznaczania. Dodatkowo w artykule przeprowadzono analizę możliwości i zasadności zastosowania macierzy odpornych w praktyce.(abstrakt oryginalny)

17

Ekonometryczne metody szacowania składu portfela papierów wartościowych w funduszach powierniczych

75%

Maliszewski J.

Przegląd Statystyczny

|

1998

|

45

|

z. 4

537-546

The article presents how to estimate a structure of portfolio of securities in investment funds. In order to estimate the structure the author created an econometric model, which is best adjusted to the empirical data. The presented approach takes a vector of percentage changes in value of Unit Investment Trust as an unknown factor, whereas a vector of percentage changes in share prices at the Warsaw Stock Exchange (GPW) is a potential known factor. The unknown number of shares in the whole portfolio of a given investment fund is counted thanks to an estimation of structural parameters in this model using the Gauss method. Having applied the presented method we can see that the estimated structure of the portfolio is very close to the real portfolio structure, which is published by investment funds twice a year after a few months delay. The main advantage of the model is a possibility of day to day observation of changes in the portfolio structure. The changes can be very useful as they indicate directions of share prices fluctuation and therefore can be important to investors. The model seems to be a tool to observe while selling or purchasing shares. (original abstract)

18

Konstrukcja portfela akcyjnego o minimalnym ryzyku

75%

Janas K., Krzeszowiec M.

Debiuty Ekonomiczne

|

2009

|

nr 9 Zastosowanie metod ilościowych w ekonomii

103-111

Celem poniższego referatu jest przedstawienie podstawowych metod konstrukcji portfela akcyjnego o minimalnym ryzyku. Na podstawie danych historycznych zgromadzonych z 23 tygodni notowań Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie przeanalizujemy na przykładzie, jaki skład, ryzyko i stopę zwrotu posiada portfel minimalizujący ryzyko. (fragment tekstu)

19

Wybór portfela akcji jako problem decyzyjny w warunkach niepewności

75%

Brzęczek T.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2006

|

Metody matematyczne, ekonometryczne i informatyczne w finansach i ubezpieczeniach. Część 2

23-32

Podjęto próbę stworzenia modelu decyzyjnego wyboru portfela akcji na podstawie zasad wywodzących się z analizy decyzji w warunkach niepewności oraz teorii gier. Wybrane na podstawie modelu portfele akcji osiągały stopy zwrotu, które w wyniku przedstawionego dokładnego porównania ze stopami zwrotu portfela rynkowego można uznać za korzystniejsze dla decydenta. Stopy zwrotu osiągnięte ze skonstruowanych portfeli pokazały jednak niedokładność szacunków najniższych stóp zwrotu tych portfeli. (fragment tekstu)

20

Wybór portfela akcji według kryteriów wartości zagrożonej (VAR) oraz oczekiwanej stopy zwrotu

75%

Rokita P.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2002

|

nr 952 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

470-476

Zajmiemy się zastosowaniem VaR jako miary ryzyka rynkowego portfela akcji. Porównane zostaną portfele efektywne budowane według klasycznych kryteriów Markowitza: odchylenie standardowe i oczekiwana stopa zwrotu z portfelami tworzonymi w oparciu o kryteria wartości zagrożonej i oczekiwanej stopy zwrotu. (fragment tekstu)