Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Developments and Challenges of Measuring M&A Performance on a Corporate and Macroeconomic Levels

100%

Andriuskevicius K., Ciegis R.

Oeconomia Copernicana

|

2017

|

8

|

nr 2

199-220

Research background: This study presents the results of the research which aimed to identify and critically discuss existing methodologies in the merger and acquisition field. Value creation to merging and acquiring firms and national countries constitute the center of the research. This study distinguishes between specific methodologies employed to gauge M&A performance on a micro- (corporate) and macro- (economy and society) economic levels. The final section of the paper concludes with a theoretical methodological framework integrating methodologies employed to measure M&A performance on a firm level and methodologies measuring consequences and effects of M&A on the economy. The aim of the analysis described in the paper is to ascertain and evaluate theoretically existing methodologies used in empirical studies that would allow proper and critical understanding of the results of various findings in the holistic and global M&A area.Purpose of the article: The purpose of the paper is to investigate and critically discuss the methodologies employed within the M&A performance framework with the focus on specific anticipated outcomes of the M&A deal and methodology measuring this outcome. The following objectives are being raised:1) To identify recent developments in the M&A market and determine challenges and changes they encompass.2) To identify and critically discuss anticipated outcomes of the M&A deal and existing methodologies measuring M&A performance on the corporate level;3) To identify and critically discuss anticipated outcomes of the M&A deal on the economy and methodologies measuring consequences and effects of M&As on the macro- economic level;4) To integrate methodologies measuring M&As performance on a micro- and macro- economic levels into theoretical methodological framework enabling scholars and practitioners to evaluate M&A performance from a holistic perspective.Methods: Based on previous studies, the authors conduct a structured literature review aimed to critically discuss and evaluate developments and challenges of measuring M&A performance on corporate and macroeconomic levels. The research is carried out as a structured assessment of past literature. The findings from scientific articles and studies by various scholars are being categorized, grouped and summarized to discern a meta-analytic view of the work carried out to date. Finally, deep analysis of scientific literature, logical comparative analysis, systematization of scientific article and business cases are employed in the article.Findings & Value added: The paper evidences developments and challenges of measuring M&A performance on corporate and macroeconomic levels. The re-search elaborates on several key developments in M&A methodology and performance studies carried out in empirical works during the last two decades. The findings help to independently and objectively assess performance of M&A from a holistic perspective. (original abstract)

2

Typologia fuzji i przejęć na przykładzie europejskiego sektora telekomunikacyjnego

100%

Zielińska K.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2005

|

z. 62

161-171

Przedsiębiorstwa modyfikują swoje strategie konkurencji wobec zmieniających sie warunków panujących w otoczeniu ogólnym i celowym. Efektem radykalnych zmian w strategii moga być właśnie fuzje i przejęcia. Fuzje i przejęcia są formą strategii zewnętrznego rozwoju przedsiębiorstwa. Należą również do form kooperacji przedsiębiorstw, wymagających zaangażowania kapitałowego partnerów. (fragment tekstu)

3

Fuzje i przejęcia w Polsce charakterystyka sektorów w latach 2002-2006

100%

Gąsior A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2008

|

nr 13

559-567

W ostatnich latach wykorzystywano proces fuzji i przejęć do zdobycia nowych rynków. W latach 2002-2004 nastąpiła stagnacja, jeżeli chodzi o liczbę transakcji w Polsce. Kolejne lata 2005-2006, to czas dynamicznego wzrostu M&A. W artykule zaprezentowano charakterystykę sektorów, w których przeprowadzono procesy fuzji i przejęć. Badania wykazały, że na przestrzeni lat największy udział procentowy w liczbie transakcji M&A odnotowano w sektorze wytwórczym.(abstrakt oryginalny)

4

Fuzje i przejęcia - faza przygotowawcza

100%

Chwistecka-Dudek H.

Przegląd Organizacji

|

2003

|

nr 6

27-29

Celem artykułu jest identyfikacja fuzji i przejęć w warstwie procesualnej, ze szczególnym uwzględnieniem fazy integracyjnej tych procesów.

5

Wstrętna rodzinna kłótnia

100%

Park A.

Business Week - edycja polska

|

2003

|

nr 4 (133)

60-61

W artykule przedstawiono przyczyny wszczęcia procesu między Electronic Data System (EDS) a honorowym dyrektorem firmy konsultingowej AT Kearney Inc. Frederickiem Steingraberem. Proces ten może doprowadzić do ogromnych strat firmy. W 2002 roku szefowie EDS dowiedzieli się, że Steingraberowi zwracano koszty prywatnych podróży i domowych przyjęć, wyjazdów na spotkania rad nadzorczych firm, za co one też płaciły. Steingraber w odpowiedzi na te zarzuty grozi, że ujawni pikantne szczegóły działalności EDS, w tym niezgodne z prawem zabiegi księgowe.

6

Zastosowanie metody car w ocenie fuzji i przejęć na przykładzie Vistuli i Wólczanki SA I Kruk SA

100%

Kędzierska-Szczepaniak A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług

|

2009

|

nr 39 Finanse 2009 - teoria i praktyka. Finanse przedsiębiorstw

52-59

Fuzje i przejęcia na świecie znane są od dawna. Początki wzmożonego zainteresowania koncentracją kapitału odnotowano w Stanach Zjednoczonych na przełomie lat siedemdziesiątych i osiemdziesiątych XIX wieku1. Wyodrębniono już cztery zakończone fale fuzji i przejęć i piątą, która trwa od początku lat dziewięćdziesiątych XX wieku. Polska jest krajem, w którym procesy konsolidacyjne rozpoczęły się praktycznie dopiero po transformacji gospodarczej. Mają krótką historię, jednak wartość i liczba zawieranych do końca 2007 roku transakcji świadczy o tym, że zainteresowanie nimi jest duże. Co prawda kryzys finansowy i niepokój inwestorów spowodowały zmniejszenie tych procesów w roku 2008, jednak przewiduje się, że to właśnie okres dekoniunktury w gospodarce może przyczynić się do ponownego wzrostu liczby przejęć, w których inwestorzy wykorzystywać będą niskie ceny akcji na giełdzie. Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie na przykładzie połączenia Vistuli i Wólczanki SA oraz wrogiego przejęcia dokonanego przez tę spółkę na firmie Kruk SA, czy i w jaki sposób zmieniały się stopy zwrotu z akcji obu spółek na wieść o planowanej transakcji. W badaniu wykorzystano metodę skumulowanej nadzwyczajnej stopy zwrotu CAR. (fragment tekstu)

7

Real Options Approach to the Pre-Closing Process of a Merger and Acquisition: An Exploratory Study in the French Context

100%

Flah I. B.

Copernican Journal of Finance & Accounting

|

2024

|

13

|

nr 2

47-62

The research objective of the article is to understand the real options' generatingprocess during the various stages of the mergers and acquisitions (M&A) projects. In fact, the significant increase in the number of publications on M&A using thereal option method from the mid 1990's to today contrasts with the low average rateof its utilization by managers. In Europe, only 6% of CFOs in large companies claim touse the real options method in their capital budgeting process (Horn, Kjærland, Molnár& Steen, 2015). This is due to a lack of familiarity with this method. On this basis,we will resume the main theoretical work concerning the optional approach in M&A. The applied research method aims to enrich and complete this literature by identifyingthe different types of real options related to M&A projects based on a qualitativeand exploratory research study and carried out with experts involved in the FrenchM&A market (investment bankers, merger and acquisition consultants, strategy advisor,financial transaction services manager and accounting experts). By analyzing thediscourse of these experts, the outcome of the research identifies real options in all thephases leading up to the closing of an M&A operation. The main conclusions of this research highlight the qualitative role of real options in managing the pre-closing processof a M&A by breaking down each stage of this process into a multitude of options(original abstract)

8

Fuzje przedsiębiorstw

100%

Goździewska A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2011

|

nr 38

569-577

Artykuł został poświęcony zagadnieniu fuzji. Szczegółowo scharakteryzowano wszelkie typy fuzji oraz ich klasyfikacje, ze wskazaniem, jaki rodzaj poleca się w specyficznych sytuacjach, w których znajdują się przedsiębiorstwa. Opisano precyzyjnie metodykę tworzenia fuzji i dokonywania przejęć. Skupiono się także na kluczowych motywach skłaniających podmioty gospodarcze do zawarcia fuzji. Na zakończenie przybliżono historię meksykańskiego producenta cementu, firmy CEMEX. Wskazano na strategię tego przedsiębiorstwa dotyczącą fuzji. (abstrakt oryginalny)

9

Rynek fuzji i przejęć w Polsce na początku XXI wieku

100%

Wrzesiński M.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2007

|

z. 77

49-58

Autor dokonał oceny aktualnej sytuacji na rynku fuzji i przejęć w Polsce i jego znaczenia dla rozwoju polskiej gospodarki. W publikacji zidentyfikowano bariery wzrostu tego rynku oraz sposobów ich eliminacji, a także wskazano na trendy rozwojowe w okresie najbliższych lat. (abstrakt oryginalny)

10

Przejęcia i fuzje : za i przeciw

100%

Mędza G.

Kobieta i Biznes

|

2003

|

nr 1-4

28-29

Przeprowadzenie udanego przejęcia lub fuzji jest przedsięwzięciem złożonym, z którym wiąże się znaczące ryzyko wykraczające swoim charakterem poza zwyczajną działalność biznesową firmy. Badania wykazują, że ponad 50% tego typu transakcji kończy się niepowodzeniem lub nie przynosi spodziewanych efektów. Odpowiednie planowanie, analiza i staranność na etapie wykonania transakcji oraz po jej wykonaniu są niezbędne dla osiągnięcia sukcesu. (fragment tekstu)

11

Implications of Unprofitable Horizontal Mergers : a Positive External Effect Does Not Suffice to Clear a Merger!

80%

Budzinski O., Kretschmer J.-P.

Contemporary Economics

|

2016

|

10

|

nr 1

13-26

Standard analysis of mergers in oligopolies along the lines of the popular Farrell-Shapiro Framework (FSF) relies, regarding its policy conclusions, on the assumption that rational agents will only propose privately profitable mergers. If this assumption were held, a positive external effect of a proposed merger would represent a sufficient condition to allow the merger. However, the empirical picture on mergers and acquisitions reveals a significant share of unprofitable mergers, and economic theory, moreover, demonstrates that privately unprofitable mergers can be the result of rational action. Therefore, we drop this restrictive assumption and allow for unprofitable mergers to occur. This exerts a considerable impact on merger policy conclusions: while several insights of the original analysis are corroborated (e.g., efficiency defense), a positive external effect does not represent a sufficient condition for the allowance of a merger any longer. Applying such a rule would cause a considerable amount of false decisions. (original abstract)

12

Finansowanie transakcji fuzji i przejęć z udziałem funduszy private equity w Polsce

80%

Melnarowicz K.

Roczniki Ekonomii i Zarządzania / Towarzystwo Naukowe Katolickiego Uniwersytetu Lubelskiego Jana Pawła II

|

2016

|

8

|

nr 1

157-173

Rynek funduszy private equity w Polsce rozwijał się bardzo dynamicznie od początku 1990 r., a w kolejnych latach udowodnił, że może być jednym z lepszych na świecie pod względem zysków ze zrealizowanych inwestycji. O ile rynek amerykański czy brytyjski uznawane są za wiodące w tym sektorze, o tyle rynek polski jest pod wieloma względami znakomitym rynkiem dla inwestycji funduszy private equity. Polska zalicza się do znaczących rynków regionu Europy Środkowo-Wschodniej (ang. Central and Eastern Europe - dalej: CEE). Tylko w 2014 r. wartość inwestycji funduszy private equity stanowiła 19% całości inwestycji w krajach CEE (w 2013 r. było to 48%) oraz niecały 1% całości inwestycji w Europie (w 2013 r. było to nieco ponad 1%). W Polsce, najbardziej popularne okazały się branże konsumpcyjna (27% ) i telekomunikacyjna (25%). Finansowanie transakcji fuzji i przejęć z udziałem funduszy private equity staje się coraz bardziej widoczne na polskim rynku. Problematyka tego typu finansowania wśród polskich przedsiębiorstw wymaga przeprowadzenia głębszych analiz.(abstrakt oryginalny)

13

Mieszanie Polifarbów

80%

Pisera R.

Businessman Magazine

|

1998

|

nr 6

132-135

Wyniki finansowe za pierwsze dwa miesiące br. efektu połączenia firm Polifarb Cieszyn i Polifarb Wrocław nie były najlepsze. Nastąpił wzrost kosztów na skutek zgrania dwóch odrębnych i w znacznym stopniu pokrywających się systemów dystrybucji a także koszty administrowania organizmu składającego się z dwóch oddalonych od siebie zakładów. W następnym miesiącu jednak fuzja zaczęła działać.

14

Czynniki ryzyka w transakcjach fuzji i przejęć

80%

Rutkowski A.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2001

|

nr 890, t. 2 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

191-20

Wyjaśniono istotę fuzji i przejęć oraz opisano ryzyko transakcyjne związane z fuzjami i przejęciami. Zwrócono również uwagę na elementy analizy kandydata do przejęcia.

15

Fuzje i przejęcia w sektorze ubezpieczeń

80%

Owczarzak A. K.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Współczesne Problemy Ekonomiczne. Globalizacja. Liberalizacja. Etyka

|

2012

|

nr 5

121-130

W wyniku ostatnich procesów fuzji i przejęć w polskim sektorze ubezpieczeń zaszło wiele zmian. Najważniejsze wydarzenia to: przejęcie Proamy przez Generali, Warty przez Talanx, Polisy-Życie przez Vienna Insurance Group oraz połączenie InterRisk i PZM TU. Zmiany właścicielskie polskich towarzystw ubezpieczeniowych pociągają za sobą wiele pytań, m.in. o dalsze funkcjonowanie przejmowanych spółek czy zmiany w strukturze zatrudnienia. Artykuł wprowadza w tematykę fuzji i przejęć oraz prezentuje najnowsze dane o polskim sektorze ubezpieczeń. Ponadto przedstawia i omawia najważniejsze procesy konsolidacyjne, które zaszły w I kwartale 2012 roku. (abstrakt oryginalny)

16

Cykliczność fuzji i przejęć na świecie i w Polsce

80%

Janowicz M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2012

|

nr 54

67-86

Postępujące procesy globalizacji coraz silniej łączą ze sobą nie tylko rynki finansowe poszczególnych krajów, ale także ich gospodarki. Zjawiska, które niegdyś ograniczały się obszarem jedynie do danego kraju, dziś oddziałują niemalże równocześnie na kraje położone na różnych kontynentach. Jednym z takich zjawisk są fuzje i przejęcia (ang. Mergers and Acquisitions, dalej zwane M&A). Są one istotne nie tylko ze względu na ilość i wartość dokonywanych transakcji, lecz również na ich zasięg, który obejmuje obecnie cały świat...(fragment tekstu)

17

Impact of Enterprise Ambidexterity Capability and Experience Learning on Cross-border M&A Performance : Evidence from China

80%

Du J., Peng Y., Tong Y., Bilan Y.

Oeconomia Copernicana

|

2022

|

13

|

nr 4

1177-1214

Research background: Through cross-border mergers and acquisitions (M&A), enterprises in China can improve their technological innovation and organizational management capabilities to make up for the disadvantages of outsiders and enhance their international competitiveness. However, due to the lack of experience, the success rate of cross-border M&A of China enterprises is low, and the performance changes after M&A differ. How to maximize the advantages of cross-border M&A in obtaining technical resources and how to improve the performance of crossborder M&A are important issues that China's cross-border M&A enterprises and academic circles need to solve.Purpose of the research: The aim of this study is to analyze the mechanism and boundary conditions of firms' capability to exploit resources (RTC) and capability to explore resources (REC) with regard to cross-border M&A performance from the perspective of experience learning based on organizational learning theory and resource-based theory.Methods: With 173 China A-share listed companies with cross-border M&A events from 2010 to 2020 as samples, this study uses hierarchical regression analysis to test the impact of REC and RTC on cross-border M&A performance and its mechanism. In the robustness test, this study adopts the measures of changing dependent and independent variables lagged for one year for analysis. In the mechanism test, this study uses intermediary and mediation effect models.Findings & value added: The results show that RTC and REC have positive effects on the performance of cross-border M&A. Prior experience learning (PE) and vicarious experience learning (VE) increase the probability of companies making cross-border M&A decisions and have positive effects on cross-border M&A performance. Moreover, PE and VE play a partial mediating role in the positive impact of REC and RTC on cross-border M&A performance, respectively. Formal and informal institutional distance weaken the positive effects of REC and RTC on the performance of cross-border M&A. Enterprises in emerging economies should adapt to the institutional environment of the host country to reduce the negative impact of institutional distance while taking advantage of experience learning when carrying out cross-border M&A. (original abstract)

18

Utworzenie Europejskiej Spółki Akcyjnej - fuzja transgraniczna

80%

Michta D.

Studia Ekonomiczne / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2009

|

nr 55 Restrukturyzacja spółek handlowych : zagadnienia ekonomiczne i prawne

129-148

Utworzenie Europejskiej Spółki Akcyjnej poprzez połączenie spółek akcyjnych jest procesem złożonym, w toku którego ujawniają się rozbieżności interpretacyjne. Złożoność ta jest dodatkowo potęgowana tym, że podstawy prawne postępowania połączeniowego mają źródła zarówno w regulacjach europejskich, jak i krajowych. Jest to jednak niezbędne, by nadać łączeniu spółek akcyjnych charakter fuzji transgranicznej.(fragment tekstu)

19

Budowanie nowych wartości

80%

Baron-Mazloumian J., Kostuch K.

Nowe Życie Gospodarcze

|

1999

|

nr 17

19-20

Artykuł porusza problem fuzji przedsiębiorstw ze szczególnym uwzględnieniem post-merger integration (PMI), czyli integracji po połączeniu firm.

20

Ponad kryzysem

80%

Rutkowski A.

Nowe Życie Gospodarcze

|

1999

|

nr 16

16-17

W 1998 roku można było zaobserwować bezprecedensową falę fuzji i przejęć. W latach 90. mamy do czynienia już z piątą falą fuzji. Cechą charakterystyczną tego okresu są transakcje o bardzo dużej wartości. Siedem największych transakcji było w 1998 r.