Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Modelowanie stóp zwrotu wybranych indeksów światowych przy zastosowaniu funkcji połączeń

100%

Basiura B., Czapkiewicz A.

Zeszyt Naukowy / Wyższa Szkoła Zarządzania i Bankowości w Krakowie

|

2010

|

nr 17

18-32

W pracy zbadano możliwość stosowania modelu Copula-GARCH do wyznaczania zależności między losowo wybranymi parami stóp zwrotu indeksów światowych. Do modelowania rozkładów stóp zwrotu przyjęto model GARCH (l,1) z warunkowym rozkładem skośnym t-Studenta lub skośnym GED (General Error Distribution). Modelowanie zależności pomiędzy indeksami oparto na funkcji połączeń (copula function). Zastosowano wybrane trzy funkcje: funkcję połączeń t-Studenta, funkcję połączeń Gaussa oraz funkcję połączeń Joe-Claytona. Wybór tych funkcji podyktowany był własnościami asymptotycznymi. Funkcja połączeń Gaussa nie wykazuje asymptotycznej zależności. Funkcja połączeń t-Studenta modeluje tę zależność, jednakże tylko symetrycznie. Natomiast funkcja połączeń Joe-Claytona dopuszcza zależności asymetryczne, tzn. zależność w prawym górnym ogonie może być inna niż zależność w dolnym ogonie. Podejście Copula-GARCH umożliwia rozważanie osobno rozkładów brzegowych i łącznego wielowymiarowego ciągłego rozkładu. Przy zastosowaniu tego podejścia badanie przebiega w dwóch etapach. Pierwszy etap to modelowanie rozkładów brzegowych, natomiast drugi to modelowanie związków pomiędzy rozkładami brzegowymi. Poprawa modelu Copula-GARCH powinna się skupić na lepszym modelowaniu rozkładów brzegowych, co będzie przedmiotem dalszych badań. (abstrakt oryginalny)

2

Modele MS-GARCH w modelowaniu zmienności szeregów czasowych rynku kapitałowego

100%

Kośko M.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2009

|

nr 60 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

193-202

Celem artykułu było porównanie własności modeli przełącznikowych MS-GARCH na podstawie wybranych szeregów czasowych danych finansowych polskiego oraz zagranicznych rynków kapitałowych. (fragment wstępu)

3

Badanie szerokości rynku akcji notowanych na polskiej giełdzie

100%

Kucharski A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2009

|

nr 60 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

235-241

Autor dokonał pomiaru szerokości rynku akcji giełdy warszawskiej w kolejnych miesiącach, wykorzystując do tego celu wskaźnik Pastora-Stambaugha. Mierzy on wpływ zmian wartości obrotów na stopy zwrotu akcji powyżej zwrotu indeksu rynku. Celem autora była odpowiedź na pytanie o kierunek i siłę tej reakcji w okresie od października 2005 do marca 2008 roku. (fragment wstępu)

4

Analysis of Investment Rate and Efficiency in CR (1995-2006)

100%

Valach J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2009

|

nr 48 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

836-846

Artykuł porusza problematykę inwestycji w środki trwałe w Republice Czeskiej w latach 1995-2006 w całej gospodarce oraz w jej głównych gałęziach. Zaprezentowane zostały zmiany poziomu i charakter inwestycji w środki trwałe w badanym okresie. Inwestycje w instytucjach niefinansowych znajdujących się pod kontrolą kapitału zagranicznego są najbardziej efektywne. Zaprezentowane zostały również dynamika i poziom stopy zwrotu z inwestycji w Republice Czeskiej i porównane z odpowiednimi wskaźnikami państw wysoko rozwiniętych. W artykule autor podejmuje próbę wskazania głównych determinant niskiej efektywności inwestycji w środki trwałe w Republice Czeskiej. (abstrakt oryginalny)

5

Empiryczna weryfikacja rozkładów stóp zwrotu polskiego rynku akcji

100%

Kowalewski G., Kuziak K.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonometria

|

2000

|

4

|

nr 845 Zastosowania metod ilościowych

121-128

In the paper the distributions of rate of return are analysed. They are calculated with different formulas. We do research work on the shares quoted in Warsaw Stock Exchange. We make researches of the hypothesis that distributions of rate of return are equal to normal distribution. (original abstract)

6

The Use of Blume and Vasicek Methods in the Estimation of Beta Coefficient in the Single-Index Model

100%

Depta A.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2005

|

194 Multivariate Statistical Analysis : Probability, Statistical Inference and Applications

99-109

Na rynku kapitałowym kształtowanie się stóp zwrotu akcji jest zdeterminowane działaniem czynnika odzwierciedlającego zmiany na tym rynku. Obserwacja cen losowo wybranych akcji pokazuje, że w czasie dobrej koniunktury na giełdzie (mierzonej którymś z indeksów giełdowych) większość cen akcji rośnie, natomiast kiedy sytuacja na rynku się pogarsza, ceny większości akcji spadają. Obserwacje empiryczne potwierdzają, że na wielu rynkach kapitałowych stopy zwrotu większości akcji są w dużym stopniu powiązane ze stopą zwrotu z indeksu rynku, odzwierciedlającego ogólną sytuację na rynku. Celem artykułu jest przedstawienie alternatywnych metod szacowania współczynników beta. Oszacowanie przyszłych współczynników bela można otrzymać przez wyznaczenie współczynników beta dla danych z przeszłości i wykorzystanie tych współczynników jako szacunków przyszłych współczynników beta. Przedstawione zostały dwie metody szacowania współczynnika beta: Blume'a oraz Vasicka. (abstrakt oryginalny)

7

Reakcja akcjonariuszy na decyzje o wypłacie dywidendy w spółkach publicznych - wyniki badań empirycznych

100%

Perepczeko A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2013

|

nr 323 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

253-264

Wpływ decyzji dotyczących podziału zysku na wartość rynkową przedsiębiorstwa jest przedmiotem wielu badań empirycznych. W artykule dokonano przeglądu badań reakcji akcjonariuszy na zmianę polityki dywidendy jako rynkowej oceny wpływu zdarzenia na wartość przedsiębiorstwa na rynkach rozwiniętych i w Polsce. W celu poszukiwania podobnych reakcji akcjonariuszy i wpływu na wartość rynkową decyzji dotyczących polityki dywidendy na polskim rynku kapitałowych przedstawiono analizę dodatkowych stóp zwrotu jako efekt decyzji o wypłacie dywidendy po raz pierwszy od momentu wejścia spółki na giełdę.(abstrakt oryginalny)

8

Calculation portfolio risk on the Sharpe's method and prediction on the trend model

100%

Kolupa M.

Przegląd Statystyczny

|

2008

|

55

|

z. 1

130-133

W pracy pokazano, że wyznaczanie stopy zwrotu portfela według pomysłu Sharpe'a jest tożsame ze znanym sposobem prognozowania na podstawie modelu jednorównaniowego, w którym wartość prognozowana zmiennych objaśniających wyznacza się na podstawie modelu trendu tych zmiennych. (abstrakt oryginalny)

9

Dominacja stochastyczna jako kryterium wyboru portfela efektywnego

100%

Zinczyn J.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Informatyka i Ekonometria

|

1997

|

4

|

nr 750 Zastosowania metod ilościowych

65-78

Celem tego artykułu jest przedstawienie innej koncepcji doboru papierów wartościowych - kryterium dominacji stochastycznej. Jest to kryterium, które uzyskało w ostatnich latach najszerszą aprobatę właśnie dlatego, że pozwala wprowadzić porządek między papierami wartościowymi, dla których rozkład prawdopodobieństwa stóp zwrotu ⅂ p ˅ ⅂ q ≠ ⅂ p ˅ q nie jest znany lub nie jest normalny. Model inwestycyjny wykorzystujący dominację stochastyczną jest najbardziej ogólny i uniwersalny z teoretycznego punktu widzenia spośród wszystkich stosowanych modeli inwestycyjnych. (fragment tekstu)

10

Model CAPM a zdolność emisyjna polskich spółek

100%

Bukietyńska A.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Informatyka i Ekonometria

|

1997

|

4

|

nr 750 Zastosowania metod ilościowych

99-116

Zdolność do emisji jest zwykle funkcją (pomijając wyjątkowe sytuacje związane z inwestorami strategicznymi) sytuacji finansowej przedsiębiorstwa oraz aktualnego trendu na rynku. W badaniach globalnych nie jesteśmy oczywiście w stanie rozpatrzyć sytuacji finansowej każdej z firm z osobna. Nasza uwaga skupi się zatem na zbadaniu sytuacji na rynku akcji. Narzędziem badawczym będzie model CAMP. (fragment tekstu)

11

Strategia kredytowa - podejście praktyczne i jego zastosowanie (2)

100%

Rex P. J. L.

Bank

|

1995

|

nr 4

47-51

Niniejszy artykuł jest próbą przeanalizowania czynników uwzględnianych w kalkulacji stopy zwrotu netto na kapitale własnym (ROE), w szczególności trudności napotykanych przy określaniu odpowiedniego poziomu rezerw na poczet strat z tytułu udzielonych kredytów. Wnioski rzucają pewne światło na przyczyny powstania w bankach OECD na przestrzeni ostatnich 20 lat tak znaczącej skali strat kredytowych.

12

The Adaptive Market Hypothesis and the Return Predictability in the Cryptocurrency Markets

100%

Karasiński J.

Economics and Business Review

|

2023

|

9 (23)

|

nr 1

94-118

This study employs robust martingale difference hypothesis tests to examine return predictability in a broad sample of the 40 most capitalized cryptocurrency markets in the context of the adaptive market hypothesis. The tests were applied to daily returns using the rolling window method in the research period from May 1, 2013 to September 30, 2022. The results of this study suggest that the returns of the majority of the examined cryptocurrencies were unpredictable most of the time. However, a great part of them also suffered some short periods of weak-form inefficiency. The results obtained validate the adaptive market hypothesis. Additionally, this study allowed the observation of some differences in return predictability between the examined cryptocurrencies. Also some historical trends in weak-form efficiency were identified. The results suggest that the predictability of cryptocurrency returns might have decreased in recent years also no significant relationship between market cap and predictability was observed. (original abstract)

13

Modelowanie wartości ekstremalnych stóp zwrotu na podstawie danych śróddziennych

100%

Echaust K.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2016

|

nr 446 Metody i zastosowania badań operacyjnych

9-20

Niepodważalne jest, że rozkłady stóp zwrotu z instrumentów finansowych na dziennym lub krótszym odcinku czasowym odbiegają od rozkładu normalnego, charakteryzując się grubymi ogonami. Oznacza to, że inwestorzy w swoich codziennych decyzjach inwestycyjnych muszą uwzględniać wartości ekstremalne. Szczególnie istotne konsekwencje pojawienia się tych wartości mogą być odczuwalne przez zwolenników częstego inwestowania, tzw. day-traderów. W niniejszej pracy przedstawiono wyniki badań empirycznych nad własnościami ogonów rozkładu stóp zwrotu. Porównane zostały lewe i prawe ogony rozkładów zwrotów śróddziennych, uwzględniając kilka skal czasowych. Zastosowano model przekroczeń wartości progowej do oceny grubości ogona i indeks ekstremalny Ferro- -Segersa do oceny grupowania wartości ekstremalnych. Badania przeprowadzone zostały na podstawie szeregów walutowych USD/PLN i EUR/PLN w latach 2010-2014. Wykazana została znaczna różnica między ogonami rozkładów w zależności od przyjętej skali czasowej i uwzględnienia lewego bądź prawego ogona rozkładu(abstrakt oryginalny)

14

Wykorzystanie wariancji i semiwariancji do budowy portfela akcji przy normalności rozkładów stóp zwrotu

100%

Rutkowska-Ziarko A.

Przegląd Statystyczny

|

2007

|

54

|

z. 4

105-116

Celem artykułu jest porównanie klasycznego modelu Markowitza z modelem o minimalnej semi-wariancji przy założeniu o normalności rozkładów stóp zwrotu i zweryfikowanie poglądu, czy obydwa modele prowadzą do takiego samego rozwiązania optymalnego przy normalności rozkładów stóp zwrotu. Przeprowadzone badania wskazują, że nawet przy normalności rozkładów stóp zwrotu uszeregowanie portfeli ze względu na wariancję może być zupełnie inne niż ze względu na y-semiwariancję. Pokazano, że nawet przy normalności rozkładów stóp zwrotu model Markowitza może wskazywać na inny portfel efektywny niż model SEM. Występowanie normalności rozkładów stóp zwrotu nie jest wystarczającym argumentem na rzecz stosowania wariancji jako miary ryzyka. (abstrakt oryginalny)

15

Bootstrapowe prognozy zmienności stóp zwrotu na podstawie modelu GARCH

100%

Zglińska-Pietrzak A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2013

|

nr 323 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

415-422

Jedną z podstawowych własności finansowych stóp zwrotu jest zmienność w czasie wariancji warunkowej. Własność ta jest modelowana najczęściej za pomocą różnych klas modeli GARCH. Oprócz problemu modelowania pojawił się problem przewidywania tejże zmienności jako jednego z elementów szacowania ryzyka związanego z inwestycjami. Proces prognozowania wymaga jednak spełnienia założeń o odpowiednich rozkładach. W praktyce często nie jest to możliwe. Dlatego dobrym rozwiązaniem wydaje się zastosowanie metod bootstrapowych, które nie wymagają takiego założenia. W artykule zaproponowano procedurę bootstrapową do otrzymania prognoz przedziałów ufności wariancji warunkowej szeregów generowanych przez proces AR(1)-GARCH(1,1). Dla wygenerowanych szeregów zostały zbadane rozkłady i własności przedziałów zmienności przyszłych stóp zwrotu przy spełnieniu klasycznych założeń oraz przy zastosowaniu procedury bootstrapowej.(abstrakt oryginalny)

16

Statistical Properties of Rates of Return on Shares Listed on the German, French, and Polish Markets - a Comparative Study

100%

Dębski W., Feder-Sempach E., Wójcik S.

Contemporary Economics

|

2018

|

12

|

nr 1

5-15

The financial market and its instruments are subject to numerous studies all over the world. Special attention is duly earned by the multifaceted research and analysis of the behavior of rates of return on shares, as well as shares' other statistical properties including the beta parameter. Stock stability is considered by dividing the whole market into the bull and bear categories, and the rate of return is studied according to different frequencies of measurement. The purpose of this article is to examine the statistical properties of monthly rates of return for the biggest companies in terms of capitalization and turnover, which were listed on the stock exchange in Frankfurt, Paris, and Warsaw between 2005 and 2015. The basic descriptive statistics of the rates of return as well as the normality and stationarity of their time series undergo analysis. Moreover, hypotheses about equality of the expected value of the rate of return and its variance are subject to verification. This study is also conducted considering the division of the whole market into the bull and bear categories according to two definitions. The obtained results serve to conduct a comparative analysis of the three stock markets enumerated above. The results constitute an introduction to further and more advanced research on the beta parameter and its properties. (original abstract)

17

The Importance of Distribution Uncertainty for Optimal Asset Allocation

100%

Kacperczyk M.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2004

|

z. 43

63-79

Since the seminal paper by Markowitz (1952), many studies have recognized the importance of the predictive distribution of returns for optimal asset allocation. Most of the existing studies assume that investors know the distributional form of future returns. However, ample academic and anecdotal evidence tends to suggest the opposite. The classic counter-example is the evidence of regime switches in distributions of asset returns. This suggests that any consensus about the precise nature of the underlying stochastic process driving returns seems well-nigh impossible. This paper shows how uncertainty about the type of return distribution (distribution uncertainty) can be incorporated to obtain an optimal mix between a risky and a riskless asset.(fragment of text)

18

Wybrane cechy fundamentalne spółek a kształtowanie się ponadprzeciętnych stóp zwrotu na przykładzie GPW w Warszawie

100%

Czapiewski L.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr 174 Finanse - nowe wyzwania teorii i praktyki. Rynek finansowy

439-449

Analiza zdarzeń jest jedną z najważniejszych metod badania reakcji wartości rynkowej spółek na różnego typu zdarzenia typu splity, wypłaty dywidend itp. W metodzie tej analizuje się zwyżkowe stopy zwrotu wyznaczone jako różnica pomiędzy rzeczywistą stopą zwrotu a normalną oczekiwaną stopą zwrotu, która by wystąpiła, gdyby do zdarzenia nie doszło. Wyniki badań przeprowadzonych na rozwiniętych rynkach kapitałowych ukazują jednak licznego rodzaju anomalie tych zwyżkowych stóp zwrotu w zależności od posiadanych cech fundamentalnych badanych podmiotów. W artykule zaprezentowano wyniki zbliżonych badań przeprowadzonych dla GPW w Warszawie, które potwierdzają istnienie podobnych anomalii na polskim rynku kapitałowym.(abstrakt oryginalny)

19

The structure of Contemporaneous Price-volume Relationships in Financial Markets

100%

Gurgul H., Syrek R.

Managerial Economics

|

2013

|

14

39-60

The main goal of this paper is an examination of the interdependence stuctures of stock returns, volatility and trading volumes of companies listed on the CAC40 and FTSE100. The authors establish that the mean values of respective measures are different on the markets under study. In general, they are larger for equities from CAC40 than from FTSE100. The Mixture of Distributions Hypothesis with long memory is rejected for about 70 % of stocks from both markets. Additionally fractional cointegration was tested. The lack of fractional cointegration, suggests a rejection of the last variant of MDH in all cases, i.e. the time series under study do not exhibit common long-run dependence. The analyzed time series are not driven by a common information arrival process with long memory. Correlation between volatility and trading volume is present for all the stocks of companies from these markets. The mixtures of rotated copulas and Kendall correlation coefficient allowed the checking of extreme return-volume dependence structures. The empirical results reflect significant dependencies between high volatility and high trading volume. In general, the dependence structures of stock returns and trading volume are different. In the case of CAC40 companies high trading volume is not correlated as frequently with high stock returns as with low stock returns. For companies listed on the FTSE100 high stock returns are mostly related with high trading volume.(original abstract)

20

Wpływ dywidend na prognozowanie stóp zwrotu z indeksów giełdowych

100%

Antosiewicz R.

Prakseologia i Zarządzanie. Zeszyty Naukowe Towarzystwa Naukowego Prakseologii

|

2016

|

nr 2

73-81

Dokonany zostaje przegląd klasycznych teorii dotyczących znaczenia dywidend dla przewidywanych stóp zwrotu. Następnie przeprowadzone zostaje porównanie stóp zwrotu oraz istotności różnic. Wyniki zostają porównane także przy uwzględnianiu różnych miar ryzyka(abstrakt oryginalny)