Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Kierunek zmian w otoczeniu regulacyjnym polskiego rynku kapitałowego dla emitentów papierów wartościowych w latach 1991-2005

100%

Majerowicz J.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2006

|

nr 1133 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

304-312

W niniejszym artykule dokonano identyfikacji zmian przepisów prawa pierwotnego rynku kapitałowego w latach 1991-2005, które świadczą o dokonującej się liberalizacji i zróżnicowaniu uregulowań prawnych dla emitentów papierów wartościowych. (fragment tekstu)

2

Charakterystyka zadłużenia emitentów obligacji zamiennych w ujęciu sektorowym

100%

Marszałek J.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2011

|

nr 37

483-492

Emisja obligacji zamiennych na akcje pozwala na finansowanie przedsiębiorstwa długiem bez konieczności wykupu obligacji, dzięki konwersji na akcje. Dodana opcja zamiany na akcje często pozwala na obniżenie oprocentowania obligacji zamiennej w porównaniu z warunkami emisji zwykłej obligacji kuponowej. Trzeba jednak zauważyć, że konstrukcja obligacji zamiennej na akcje jest dość skomplikowana. Dlatego naturalne jest pytanie o porzucenie tradycyjnych form finansowania na rzecz obligacji zamiennych. Celem artykułu jest ocena przesłanek emisji obligacji zamiennych, dokonana poprzez ogólną charakterystykę zadłużenia emitentów. Z uwagi na różnorodną działalność podmiotów, badania dokonano w porównaniu z analogicznymi wielkościami poszczególnych branż. (abstrakt oryginalny)

3

Rynek krótkoterminowych papierów dłużnych przedsiębiorstw w Polsce

100%

Pawłowski M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2011

|

nr 37

493-502

Artykuł prezentuje podstawowe zagadnienia związane z funkcjonowaniem rynku krótkoterminowych papierów dłużnych w Polsce. Na wstępie dokonano charakterystyki krótkoterminowych papierów dłużnych oraz wskazano uregulowania związane z emisją tych instrumentów. Następnie przeprowadzono analizę rynku walorów tej klasy, wskazując jednocześnie na czynniki hamujące rozwój tego segmentu rynku finansowego. (abstrakt oryginalny)

4

Publiczna emisja akcji - oferta otwarta czy zamknięta

100%

Wypych M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2004

|

nr 1042, t. 2 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

399-408

Publiczna emisja akcji może być skierowana do ogółu inwestorów giełdowych (emisja otwarta) lub też może być adresowana do menedżerów, pracowników czy wybranych inwestorów (emisja zamknięta). Autor zbadał wpływ formy emisji akcji na kształtowanie się wyniku finansowego emitentów i ich notowań giełdowych. Analizie poddał spółki, które wyemitowały akcje w latach 1999-2000.

5

Zawarcie umowy o subemisję w publicznym obrocie papierami wartościowymi

75%

Pawełczyk M.

Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego

|

2004

|

nr 1

17-22

Problem tzw. gwarantowanej emisji stanowi element szeroko rozumianego procesu organizacji emisji. Autor definiuje konieczne pojęcia i umiejscawia subemitenta inwestycyjnego w procesie subskrybcji akcji. Pokazuje również procedury zawarcia umowy subemisyjnej w spółce publicznej.

6

Papiery dłużne

75%

Dobosiewicz Z.

Zeszyty Fundacji Międzynarodowe Centrum Rozwoju Demokracji

|

1998

|

z. 29

81-86

7

Uwarunkowania sukcesu debiutu giełdowego na przykładzie Poznańskiej Korporacji Budowlanej Pekabex SA

75%

Furmanik M.

Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2017

|

nr 5 (89) cz. 2 Rynki kapitałowe

53-64

Cel - Celem artykułu jest podkreślenie znaczenia decyzji podejmowanych przez właścicieli i zarząd przedsiębiorstwa w trakcie przygotowań do debiutu giełdowego dla jego finalnego sukcesu. Metodologia badania - Badanie oparte jest na metodzie case study. W wyniku analizy efektywności strategii debiutów giełdowych przedsiębiorstw wchodzących na parkiet główny warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych wyodrębniono spółkę Pekabex jako wzorcowy przykład debiutu giełdowego, biorąc pod uwagę kryteria takie, jak: wielkość pozyskanych środków, wzrost rozpoznawalności marki oraz trafność wyceny akcji oferowanych inwestorom. Wynik - Rezultatem przeprowadzonych badań jest stwierdzenie, że dzięki stworzeniu perspektywicznej, wiarygodnej i realnej wizji przedsiębiorstwa oraz umiejętnemu zaprezentowaniu jej inwestorom możliwa jest jednoczesna maksymalizacja wpływów z emisji akcji i uzyskanie pozytywnego efektu marketingowego. Oryginalność/wartość - Artykuł poza wartością naukową posiada także praktyczny wymiar. Stanowi on swoisty przewodnik postępowania dla spółek przygotowujących się do wejścia na rynek publiczny. (abstrakt oryginalny)

8

How to Stimulate European Securitization?

75%

Zombirt J.

Społeczeństwo i Polityka

|

2022

|

nr 2(71)

9-27

Głównym celem niniejszego artykułu jest zidentyfikowanie i ocena wysiłków od kilku lat podejmowanych przez Europejczyków na rzecz ożywienia sekurytyzacji europejskiej. Kilka lat po kryzysie subprime regulatorzy zaczęli zmieniać swój sposób myślenia na temat sekurytyzacji zauważając jej korzyści. Początkowo ich wysiłki na rzecz tworzenia bardziej przyjaznego otoczenia dla sekurytyzacji były raczej skromne. Wyraźne przyspieszenie tych wysiłków było widoczne po pandemii COVID-19 i jej niszczącego wpływu na bilanse banków oraz gospodarkę realną. Rozporządzenie w sprawie sekurytyzacji (SR) weszło w życie 1 stycznia 2019 r., ale ze względu na pandemię, która wybuchła nieco później, zaczęło być korygowane i uaktualniane. Ogromna fala takich korekt miała miejsce w 2021 r. Uczestnicy rynków wskazywali na liczne braki i ograniczenia regulacyjne. Doprowadziło to do korekty SR w kwietniu 2021 r., a Komisja Europejska została zobowiązana do sporządzenia raportu w sprawie funkcjonowania SR przed 1 września 2022 r. Kiedy obserwuje się prace, korekty i komentarze należy stwierdzić, że proces konsultacji koncentrujący się na: - wpływie regulacji na rynek sekurytyzacji; - sekurytyzacji prywatnej; - ekwiwalentnym porządku prawnym dla podmiotów spoza UE w odniesieniu do STS; - ujawnianiu informacji w sprawie ESG i trwałych finansów; może nie być zakończeniem procesu nowelizacji SR. Częściowo jest tak ze względu na nowe wydarzenia i fakty, które mają wpływ na europejskie ramy sekurytyzacji. Ponadto, regulatorzy wydają się być nieco niechętni wobec stosowania tej techniki z obawy, że mogą być obwiniani, jeżeli coś pójdzie nie tak. Inna próba zachęcania do szerszego stosowania sekurytyzacji może być opisana jako efekt Porozumienia paryskiego przyjętego w 2015 r. w sprawie walki ze zmianami klimatu. Działanie takie jest znane jako ESG (albo zielona sekurytyzacja). Jednakże jak dotąd rezultaty są raczej skromne. (abstrakt oryginalny)

9

Poprawiając wskaźniki

75%

Kalasińska M.

Bank

|

2003

|

nr 4

49-50

Omówiono rolę banku jako inicjatora procesu sekurytyzacji, organizatora procesu sekurytyzacji dla innych podmiotów gospodarczych, gwaranta papierów wartościowych wyemitowanych w drodze sekurytyzacji, pośrednika między emitentem a nabywcami papierów wartościowych. Banki mogą także być ostatecznym nabywcą papierów wartościowych.

10

Odwrotne obligacje zamienne na akcje jako instrument pozyskiwania i inwestowania kapitału

75%

Mamcarz H.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2006

|

nr 1109 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

420-427

Przedstawiono zagadnienie odwrotnych obligacji zamiennych na akcje, które sa połączeniem obligacji tradycyjnej z opcją sprzedaży, wystawioną przez inwstora emitentowi. Emitent jest nabywcą opcji sprzedaży (long put), a inwestor jej wystawcą (short put). Zaprezentowano również wycenę opisanego instrumentu.

11

Czynniki mające wpływ na decyzje o zagranicznych emisjach papierów wartościowych dokonywanych przez spółki za granicą

75%

Zarzycka E.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2007

|

209 Unia Europejska w gospodarce światowej

189-202

Celem artykułu jest wyodrębnienie czynników mających wpływ na decyzje o zagranicznych emisjach kwitów depozytowych i na internacjonalizację danego rynku, czyli poziomu zagranicznych emisji (kwitów depozytowych) dokonywanych przez lokalne spółki za granica i ich empiryczna analiza. Badanie koncentruje się na spółkach z krajów rozwiniętych, gdyż niewiele dotychczasowych badań poświęconych było tym właśnie krajom. Większość autorów koncentrowała swoje badania na motywach emisji dokonywanych przez spółki z krajów rozwijających się. (fragment tekstu)

12

Wtórne emisje akcji i ich wpływ na stopy zwrotu - doświadczenia spółek notowanych w Bombaju

75%

Lizińska J.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2012

|

nr 107 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : finanse przedsiębiorstw

253-261

Opracowanie podejmuje problematykę szacowania długoterminowych stop zwrotu na przykładzie dwóch giełd w Bombaju należących do pierwszej dwudziestki giełd na świecie pod względem wielkości: Bombay Stock Exchange (BSE) oraz National Stock Exchange of India (NSE). W dalszej części opracowanie zawiera syntetyczne sprawozdanie z ważniejszych pozycji literatury przedmiotu. W punkcie 2 przedstawiono opis zastosowanej metody badań oraz źródeł danych. W punkcie 3.1 zarysowano charakterystykę próby badawczej, a w punkcie 3.2 ujęto wyniki badań empirycznych zasadzających się na pomiarze zachowań cenowych na skutek dokonania wtórnych emisji akcji. Ostatnia część artykułu zawiera podsumowanie rezultatów badawczych. (fragment tekstu)

13

Prospekt papierów wartościowych

75%

Dobrowolska A.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Łódzka

|

1996

|

z. 27, nr 741

139-170

W pracy omówiono zagadnienia związane z obrotem papierami wartościowymi. Szczególną uwagę skupiono na przedstawieniu sposobu sporządzania prospektu emisyjnego papierów wartościowych. W ramach podsumowania podkreślono znaczenie prospektu emisyjnego dla emitenta. Na końcu pracy zamieszczono przykładowy prospekt emisyjny (ofertę sprzedaży akcji ZPO Vistula S.A.). (abstrakt oryginalny)

14

Emisja obligacji przez przedsiębiorstwo : możliwości ustawowe, zastosowania

75%

Kobusiewicz B., Samolik M.

Zeszyty Naukowe. Seria 1 / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

1998

|

nr 264

25-42

Artykuł poświęcono zagadnieniu pozyskiwania kapitału obcego przez przedsiębiorstwo poprzez emisję obligacji. Przedstawiono prawne aspekty emisji obligacji w Polsce oraz charakterystykę i rodzaje obligacji. Następnie omówiono emisje obligacji Spółek: Stalexport i Optimus, cele ich sprzedaży oraz przedstawiono próbę wyceny na moment emisji.

15

Rynek samorządowych papierów wartościowych

75%

Gonet W.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2004

|

z. 47

61-74

Przedstawione w artykule wady zdają się mieć większe znaczenie przy wyborze w j.s.t., pomiędzy obligacjami a kredytami, jako dłużnymi środkami zwrotnymi na finansowanie swej działalności. Nie są to jedyne przyczyny niewielkiego zainteresowania j.s.t. emisją obligacji. Należy mieć na uwadze, że kredyt dla j.s.t. oferuje wiele banków. Do największych partnerów j.s.t., zarówno w zakresie udostępniania środków finansowych (kredyty, pożyczki, obligacje), jak i przyjmowania depozytów od nich, należy pięć banków: PKO BP S. A., Pekao S. A., BOŚ S. A., Bank Inicjatyw Społeczno-Ekonomicznych S. A. oraz sektor spółdzielczy (wraz z bankami zrzeszającymi BPS S. A. i BGŻ S. A.). Prezentowane w tabeli 8 zestawienie banków-emitentów obligacji komunal-nych nie zawiera banków spółdzielczych oraz ich zrzeszeń. Banki spółdzielcze są największym partnerem gmin o charakterze wiejskim oraz miejsko-wiejskim. Nie-możność przez takie samorządy uzyskania informacji w banku, który od lat prowadzi ich podstawowy rachunek, nt. etapów emisji obligacji komunalnych, nie- przeznaczonych do publicznego obrotu lub emisji publicznej, gdzie tryb ten jest jeszcze bardziej złożony, często zniechęca samorządy do szukania informacji na te tematy w bankach ogólnopolskich. Reasumując, wiedza i informacje nt. obligacji komunalnych są mało rozpowszechnione, co niewątpliwie przyczynia się do małego zaangażowania j.s.t. w emisje obligacji. (abstrakt autora)

16

Finansowanie spółek na międzynarodowym ryku finansowym

75%

Zarzycka E.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2008

|

221 Wybrane problemy w gospodarce światowej

205-217

Przedstawiono metody pozyskiwania kapitału na międzynarodowym rynku finansowym przez spółki. Spółki te najczęściej odnoszą korzyści z zagranicznych emisji papierów wartościowych. Zwrócono uwagę na takie instrumenty finansowe jak: kwity depozytowe, euroobligacje i akcje zagraniczne.

17

Aktualność propozycji wprowadzenia obowiązkowej emisji podporządkowanych instrumentów dłużnych przez banki

75%

Jackowicz K.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2004

|

z. 41

83-99

Perspektywa wprowadzenia obowiązku emisji podporządkowanych instrumentów dłużnych wydaje się dość odległa. Celem artykułu jest próba odpowiedzi na pytanie, na ile tego rodzaju propozycje stanowią składnik historii myśli ekonomicznej, a w jakiej mierze są wciąż elementem zestawu możliwych do wprowadzenia reform systemu regulacyjnego. W pierwszej kolejności autor omawia czynniki predestynujące podporządkowane instrumenty dłużne do roli nośników dyscypliny rynkowej. Następnie przedstawia dyskusję toczącą się wokół zasadniczych elementów konstrukcyjnych programów obowiązkowej emisji instrumentów rozważanego typu. W końcowej części artykułu prezentuje możliwości harmonizacji oraz wady polityki obowiązkowej emisji obligacji podporządkowanych.

18

Udziałowe papiery wartościowe o stałym dochodzie jako alternatywne źródło pozyskiwania kapitału

75%

Pauka M.

Prace Doktorantów AE

|

2004

|

Nowoczesne instrumenty finansowania przedsiębiorstw - możliwości i perspektywy

30-39

Hybrydowe papiery wartościowe łącza w sobie cechy zarówno kapitałów własnych, jak i kapitałów obcych. Przykładem są udziałowe papiery wartościowe o stałym dochodzie, które z jednej strony podobne są do akcji uprzywilejowanych, a z drugiej do obligacji o stałym oprocentowaniu. Względy podatkowe spowodowały, że w latach 90. ten rodzaj papierów wartościowych stał się bardzo popularny w Stanach Zjednoczonych. Celem artykułu jest przedstawienie najważniejszych cech odróżniających tego typu papiery wartościowe od tradycyjnych akcji uprzywilejowanych i papierów dłużnych. (fragment tekstu)

19

Jednostki zobowiązane i uprawnione do stosowania Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej w Polsce

75%

Frymus M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2014

|

nr 69 Rachunkowość i sprawozdawczość finansowa

25-35

Cel - przedstawienie jednostek zobowiązanych i uprawnionych do stosowania Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) w Polsce. Metodologia badania - przegląd aktów prawnych i literatury przedmiotu oraz wykorzystanie danych z raportów dotyczących wdrożenia MSSF w Europejskim Obszarze Gospodarczym (EOG). Wynik - państwa należące do EOG, w tym Polska, implementowały MSSF do swojego prawa. Każde z nich podeszło indywidualnie do nałożonych regulacji. Nie wszystkie polskie jednostki mogą stosować MSSF. Oryginalność/Wartość - opisano proces wdrażania rozporządzeń Unii Europejskiej (UE) dotyczących MSSF przez wybrane państwa europejskie, będące członkami EOG. Zaprezentowano również podmiotowy zakres obligatoryjnego i fakultatywnego sporządzania sprawozdań finansowych zgodnie z MSSF według prawa polskiego. Przedstawiono korzyści i problemy wynikające z wdrażania i stosowania MSSF. (abstrakt oryginalny)

20

Determinanty wyznaczania ceny emisyjnej akcji

75%

Łukasik G.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2002

|

Finanse, bankowość i ubezpieczenia wobec wyzwań współczesności. T. 2, Finanse przedsiębiorstw. Finanse publiczne i podatki

157-162

Ważnym elementem polityki podwyższania kapitału własnego w spółce akcyjnej, decydującym o powodzeniu emisji akcji na rynku kapitałowym jest właściwe ustalenie ceny emisyjnej, jej relacji do wartości nominalnej i rynkowej akcji z uwzględnieniem oczekiwań aktualnych i przyszłych właścicieli oraz interesów spółki jako podmiotu gospodarczego. Wielorakość czynników decydujących o ostatecznym poziomie ceny emisyjnej wymaga postawienia pytania o możliwości określenia ceny optymalnej (kategorii obiektywnej), konieczności wyznaczenia ceny minimalnej akceptowanej przez emitenta i potrzeby określenia ceny maksymalnej. Cena optymalna powinna zapewnić zbieżność interesów emitenta i inwestora w danym układzie stosunków rynkowych, cena minimalna może być wyznaczona z uwzględnieniem interesów dotychczasowych akcjonariuszy i potrzeb kapitałowych przedsiębiorstwa, natomiast cena maksymalna z uwagi na wysokość oczekiwanej stopy zwrotu potencjalnych inwestorów relacjonujących spodziewane korzyści do wartości zainwestowanego kapitału oraz możliwości efektywnego wykorzystania pozyskanego kapitału przez przedsiębiorstwo. Nie bez znaczenia jest bowiem wpływ ceny emisyjnej na koszt pozyskiwanego kapitału i związane z tym minimalne wymagania efektywnościowe realizowanych przedsięwzięć. Zwrócić należy również uwagę na problem asymetrii informacji, różny dostęp inwestorów do informacji poufnej (z założeniem legalności takiego postępowania) pozwalającej ocenić rzeczywisty potencjał ekonomiczny spółki. Oceny inwestorów dokonywane są jednak w warunkach mniej lub bardziej efektywnego rynku, różnego dostępu do informacji rynkowej oraz różnego poziomu oczekiwanego i akceptowanego ryzyka.(fragment tekstu)