Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Opcje barierowe - typologia, zastosowanie oraz perspektywy rozwoju na polskim rynku instrumentów pochodnych

100%

Makulec M., Niedziółka P.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2007

|

z. 82

90-103

Celem artykułu jest przedstawienie miejsca opcji barierowych w typologii instrumentów egzotycznych, analiza wybranych zastosowań oraz określenie uwarunkowań rozwoju tego segmentu pozagiełdowych instrumentów pochodnych w Polsce. Polski rynek pozagiełdowych instrumentów pochodnych rozwija się bardzo dynamicznie, co wymusza kreację nowych produktów, często o skomplikowanych profilach ryzyka i wypłaty, których replikowanie za pomocą portfela instrumentów plain vanilla jest dość trudne, o ile niemożliwe. Interesująca konstrukcja oraz sukces opcji barierowych, jaki odniosły one w krajach Europy Zachodniej oraz w Stanach Zjednoczonych, sprawiają, że banki w Polsce coraz częściej oferują swoim klientom te instrumenty, póki co jedynie w najprostszej postaci i w odniesieniu prawie wyłącznie do rynku walutowego. Coraz stabilniejsze otoczenie prawne i regulacyjne oraz wypracowana w ostatnich latach praktyka, w otoczeniu niskich stóp procentowych, dają powody do optymistycznego spojrzenia na dalszy rozwój rynku opcji barierowych w Polsce. (abstrakt autora)

2

Ryzyko operacyjne na rynku instrumentów pochodnych - podział i metody jego minimalizacji

80%

Wojtasiak A.

Bank i Kredyt

|

2003

|

nr 9

59-62

Celem artykułu jest dokonanie kompleksowego podziału ryzyka operacyjnego na rynku instrumentów pochodnych oraz omówienie wybranych metod jego minimalizacji. Ryzyko operacyjne zostało przedstawione w podziale na: 1) ryzyko relacji z otoczeniem - ryzyko to wiąże się m.in. z utratą reputacji przez daną instytucję, 2) ryzyko kadrowe - źródłem tego rodzaju ryzyka są celowe lub niezamierzone działania pracowników na szkodę pracodawcy, 3) ryzyko technologiczne - odnosi się ono do wadliwych rozwiązań technologicznych dotyczących dokonywanych transakcji, 4) operacyjne ryzyko dokumentacji - związane z prowadzeniem i przechowywaniem dokumentacji.

3

Polski rynek pochodnych instrumentów finansowych i perspektywy jego rozwoju

80%

Antkiewicz S.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2002

|

nr 952 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

434-443

Zanalizowano rynek kontraktów futures na WIG20 w 2001 r. oraz omówiono sytuację na giełdowym segmencie rynku instrumentów pochodnych.

4

The Polish derivatives market in 2004 - regulatory changes, new instruments, and perspectives for development

80%

Niedziółka P.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2005

|

z. 63

50-61

2004, the year of Poland's joining the European Union, brought significant changes at the derivatives market. Those include: • changes in the area of defining securities and financial instruments, • increased investment opportunities for investment funds; more precise definition of the influence of derivatives upon the limits of involvement of those institutions, • expanding the market by new constructions, especially the stock-exchange contracts for bonds, • intensification of turnover, both at the stock exchange, and the off-exchange market. At the same time, while attempting to determine the perspectives for derivatives markets in 2005 and the following years, the following indications can be made: • increasing availability of derivatives to individual clients, • increased interest in currency derivatives in connection with Poland's intention to join the EURO at the soonest possible time, and to implement the Balassy-Samuelson effect, i.e. a faster increase of work efficiency in sectors of exchangeable goods in Poland than in its trade partners, resulting in gradual appreciation of the zloty • substituting the currency and interest-rate stock exchange derivatives with their off-exchange equivalents, • banks paying more attention to operational and credit risk connected with derivatives (in particular with off-exchange derivatives), • an intention to broaden the range of derivatives on offer, in particular with regard to such underlying instruments as treasury bills, inter-bank interest rates and corporate credits and bonds (credit derivatives), • increasing importance of medium- and long-term derivatives. (author's abstract)

5

Rynek instrumentów pochodnych

80%

Szeląg T.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonomia i Międzynarodowe Stosunki Gospodarcze

|

2003

|

10

|

nr 1007

182-190

Instrumenty pochodne (derywaty) są instrumentami finansowymi, których wartość zależy od wartości instrumentów podstawowych (aktywów bazowych). Oznacza to, że ceny derywatów na rynku zmieniają się wraz ze zmianą cen aktywów bazowych, którymi mogą być zarówno instrumenty finansowe (rzeczywiście istniejące, np. akcje, obligacje, bony skarbowe lub abstrakcyjne, np. stopa procentowa, indeks giełdowy), jak i szeroko rozumiane towary. (fragment tekstu)

6

Rozwój rynku instrumentów pochodnych a kryzys finansowy

61%

Pawłowski J.

Czasopismo "Ekonomia i Zarządzanie"

|

2012

|

maj

5

Istnienie zjawiska występowania kryzysów jest nieodzownym elementem towarzyszącym rozwojowi gospodarczemu świata. Znajduje to swoje potwierdzenie na gruncie teorii cykli koniunkturalnych. W odróżnieniu od wcześniejszych ostatni kryzys ekonomiczny, przypadający na lata 2007-2009, został zapoczątkowany na rynku finansowy. Z tego względu, w okresie kryzysu znacząco wzrasta awersja do ryzyka interesującą jest kwestia jego wpływu na rynek instrumentów pochodnych, uważanych za niebezpieczne instrumenty finansowe, określanych jako "finansowe odpowiedniki ognia". (fragment tekstu)

7

Risk Factors in Derivatives Markets

61%

Martinkutė-Kaulienė R.

Entrepreneurial Business and Economics Review

|

2014

|

2

|

nr 4 New Developments in International Business and Economics in CEEs

71-83

Objective: The objective of the article is to analyse and present the classification of risks actual to derivative securities. Research Design & Methods: The analysis is based on classical and modern literature findings and analysis of newest statistical data. Findings: Despite their purpose to hedge from risks, derivative contracts are risky as every financial activity in the market. The analysis led to the conclusion, that the main risks typical for derivatives contracts and their traders are market risk, liquidity risk, credit and counterparty risk, legal risk and transactions risk. Pricing risk and systemic risk is also quite important. The analysis showed that market risk is the most important kind of risk that in many situations influences the level of remaining risks. Market risk occurs when the investor misjudges the market direction, counterparty risk occurs when misjudgement refers to the business partner. Some risks exist despite the employment of derivatives. Implications & Recommendations: It was suggested that risk of derivative contracts can be related with the following factors: main characteristics of contracts; trading conditions; position assumed in the contract; complexity of the contract. Contribution & Value Added: The originality of this work lies in studying various aspects of risk factors influencing the risks of derivative securities and suggested classification of these factors (original abstract)

8

Pomiar efektywności zabezpieczenia i ewidencja pozycji zabezpieczanych i zabezpieczających

61%

Jabłońska-Mazur A.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2004

|

Modelowanie preferencji a ryzyko '04

213-230

W myśl znowelizowanej ustawy z 29 września 1994 roku o rachunkowości oraz towarzyszącego jej rozporządzenia ministra finansów z 12 grudnia 2001 roku w sprawie szczegółowych zasad uznawania, metod wyceny, zakresu ujawniania i sposobu prezentacji instrumentów finansowych, instrumentem zabezpieczającym może być każdy instrument pochodny, o ile można rzetelnie określić jego wartość godziwą. Ustawa dzieli finansowe instrumenty pochodne na aktywa finansowe i zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu lub na instrumenty zabezpieczające. Ewidencja zmian wartości godziwej pochodnych różni się w zależności od tego, do której grupy dany instrument zaliczymy. Stopień, w jakim zmiany wartości godziwej zabezpieczanej pozycji oraz zmiany przepływów środków pieniężnych z niej wynikających są kompensowane przez zmiany wartości godziwej instrumentu zabezpieczającego lub zmiany przepływów środków pieniężnych z niego wynikających stanowi skuteczną część zabezpieczenia. Część nieskuteczną traktuje się jak każdy inny instrument finansowy przeznaczony do obrotu. Nieskuteczna część zabezpieczenia ma więc ten skutek, którego jednostka chciała uniknąć decydując się na zabezpieczenie określonej pozycji bilansowej lub przepływu pieniężnego - wzrostu ryzyka. Głównym warunkiem uznania instrumentu pochodnego za pozycję zabezpieczającą jest wysoka efektywność w redukcji ryzyka, którą rozporządzenie określa na 80% do 125%. Efektem zarządzania ryzykiem za pomocą instrumentów pochodnych niespełniających tego i pozostałych kryteriów rachunkowości zabezpieczeń zamiast stabilizacji może być wzrost wahań wyniku finansowego. Jednocześnie rozporządzenie nie podpowiada, w jaki sposób dokonywać pomiaru efektywności zabezpieczenia. W pracy „Pomiar efektywności zabezpieczenia i ewidencja pozycji zabezpieczanych i zabezpieczających” (A. Jabłońska-Mazur) wykazano wpływ nowych rozwiązań w rachunkowości zabezpieczeń na zmienność wyniku finansowego jednostki. (abstrakt oryginalny)

9

Wybrane metody pomiaru ryzyka operacyjnego dla instytucji finansowych działających na rynku instrumentów pochodnych

61%

Wojtasiak A.

Bank i Kredyt

|

2004

|

nr 1

25-30

Zaprezentowano stosowane obecnie metody określania wielkości kapitału potrzebnego do pokrycia strat związanych z ryzykiem operacyjnym oraz wybrane metody pomiaru ryzyka operacyjnego.

10

Wybór techniki opcyjnej

61%

Dziwok E.

Bank

|

1997

|

nr 7

53-56

W oparciu o prawne uregulowania określające tryb i warunki obrotu instrumentami pochodnymi z 10.02.1996, autorka przedstawiła analizę wariantów ryzyka inwestora.

11

Behawioralne aspekty wyceny opcji w warunkach polskiego rynku instrumentów pochodnych

61%

Koziński J., Kuta K., Rudnicki K.

Przedsiębiorczość i Zarządzanie

|

2016

|

t. 17, z. 9, cz. 1 Finansowe i organizacyjne aspekty kooperacji nauki i lokalnej przedsiębiorczości - badania i analizy. Część I

157-177

Celem niniejszego artykułu jest określenie podstaw szacowania ryzyka przez inwestorów na polskim rynku opcyjnym. Hipotezą główną pracy jest to, że inwestorzy na rynkach instrumentów pochodnych określają ryzyko przy nieświadomym zastosowaniu heurystyk, a co za tym idzie, ignorują wartość daną z modelu wyceny opcji przy określaniu jej wartości. Ponadto weryfikacji poddane będą hipotezy szczegółowe: że na opcjach zyskownych dochodziło do większej liczby zmian pozycji niż na opcjach stratnych, a także że zmienność na obu instrumentach była większa niż ich wartość historyczna. W artykule zawarte są wyniki autorskiego badania dotyczącego sposobu podejmowania decyzji w warunkach ryzyka. W celu ukazania ryzyka, jakie ponoszą inwestorzy, oszacowana została zmienność implikowana przy wykorzystaniu modelu Blacka-Scholesa-Mertona [1973a, ss. 637-654; 1973b, ss. 141-183], która następnie została porównana ze zmiennością zrealizowaną - historyczną - oszacowaną przy wykorzystaniu odchylenia standardowego. Niniejsza praca składa się z trzech głównych części. Pierwsza z nich została poświęcona teoretycznym zagadnieniom związanym z modelem zmienności implikowanej oraz modelem BSM - z racji faktu, że jest on kluczowym elementem wyznaczania zmienności tą metodą. Część druga stanowi opis zagadnień dotyczących finansów behawioralnych związanych z rynkami instrumentów pochodnych oraz podejmowaniem decyzji. Badanie oraz wyniki zostały zaprezentowane w części trzeciej. (fragment tekstu)

12

Kredytowe instrumenty pochodne (cd.)

61%

Wiechecki Ł.

Bank

|

2003

|

nr 9

44-46

Dalszy ciąg artykułu poświęconego rodzajom derywatów kredytowych. Tym razem omówiono total return swapy (TRS) i credit linked swapy (CLS).

13

Instrumenty pochodne na GPW - podsumowanie 2002 r. i perspektywy na rok 2003

61%

Wójcicki M.

Rynek Terminowy

|

2003

|

nr 1

64-69

Przeanalizowano rynek instrumentów pochodnych w 2002 roku. Przedstawiono perspektywy na rok 2003. Podkreślono, że zbliżające się wejście Polski do Unii Europejskiej daje szansę na zwiększenie zainteresowania polskim rynkiem.

14

Derivatives in Currency Risk Management in Non-Financial Entities

61%

Pawłowski J.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2024

|

z. 205

459-470

Purpose: The aim of the article is presentation of the practical use of derivative instruments for the purposes of currency risk management on the example of non-financial stock exchange entities whose financial instruments are classified within the WIG20 index on the Warsaw Stock Exchange. Design/methodology/approach: The basis for achieving the assumed objective was literature studies, a review of external research results and an analysis of the financial statements of selected non-financial entities through the prism of currency risk management systems and currency derivatives used. Findings: Based on the conducted research, it was observed that the vast majority of the entities surveyed have currency risk management systems in place. Within their framework, currency risk is identified, exposure to its effects is determined, and counteract its consequences. It was established that currency derivatives are the basic tool for transferring currency risk. Research limitations/implications: The presented research is a preliminary analysis. The conducted considerations focused on the group of selected non-financial entities, which limits the possibilities of evaluating the results and generalizing the conclusions. However, this study provides a basis for further research. Practical implications: In the case of identifying currency risk, the companies surveyed focus primarily on cash flow hedging. OTC (Over-the-counter) currency derivatives are a more popular currency risk management tool among the surveyed entities. This is due to the greater possibilities of adapting the instrument's terms to the specifics of a given entity. Originality/value: The article partly fills the research gap in empirical studies on the using foreign exchange derivatives in currency risk management by non-financial firms in Poland. The conclusions formulated may find theoretical and practical application in analyzed scope.(original abstract)

15

Fundamentalne indeksowanie na rynku instrumentów o stałym dochodzie

61%

Miziołek T.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia

|

2017

|

51

|

nr 5

211-219

Fundamentalne indeksowanie na rynku instrumentów o stałym dochodzie jest alternatywną wobec tradycyjnej - wykorzystującej kapitalizację rynkową - metodą ważenia obligacji w portfelu indeksu. Polega ono na wyznaczaniu wag dla poszczególnych papierów dłużnych na podstawie czynników fundamentalnych, które pokazują potencjalną zdolność emitentów (firm lub państw) do obsługi długu i ich zdolność kredytową. Indeksy tego rodzaju funkcjonują od niedawna i są wykorzystywane przez stosunkowo niewiele instytucji finansowych, jednak ich znaczenie powinno rosnąć, gdyż - jak pokazują wyniki dotychczasowych badań - oferują one z reguły wyższe stopy zwrotu i stopy zwrotu ważone ryzykiem.(abstrakt oryginalny)

16

Dwa scenariusze

61%

Szmelter M.

Gazeta Bankowa

|

2003

|

nr 36

31-33

Polski rynek OTC instrumentów pochodnych wykazuje podobne tendencje rozwojowe jak światowy. Wbrew ogólnej dekoniunkturze na rynkach finansowych jego obroty rosną.

17

Modne pochodne

61%

Sobol I.

Gazeta Bankowa

|

2003

|

nr 33

30-32

Rynek instrumentów pochodnych jest największym rynkiem finansowym świata. Jego znaczenie rośnie także w krajach transformacji, chociaż wciąż jest ono tam nieporównywalnie mniejsze niż w krajach rozwiniętych.

18

Kuszące ryzyko

61%

Sobol I.

Gazeta Bankowa

|

2004

|

nr 37

30-32

Perspektywy rozwoju rynku pochodnych instrumentów finansowych w krajach Europy Środkowo-Wschodniej do 2008 roku są obiecujące.

19

Tendencje rozwoju

61%

Niedziółka P.

Prawo i Gospodarka

|

2002

|

nr 88

18-19

Opisano przeobrażenia na światowych rynkach terminowych. Wskazano ich przyczyny. Omówiono takie zjawiska jak wirtualizacja obrotu, rozszerzenie spektrum oferowanych instrumentów oraz zmiana formuły funkcjonowania rynków giełdowych z non profit na for profit, określana jako demutualizacja.

20

Funkcjonowanie rynku instrumentów pochodnych na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych

61%

Rosiek J.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2008

|

nr 1191 Problemy gospodarki światowej

545-555

Przybliżono pojęcie, rodzaje i cechy instrumentów pochodnych. Przedstawiono charakterystykę podstawowych instrumentów pochodnych takich jak: kontrakty terminowe, kontrakty futures, kontrakty forward, opcje i swapy. Omówiono wybrane aspekty funkcjonowania rynku instrumentów pochodnych w Polsce.