Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Minimalizacja ryzyka rynkowego przykładowej akcji przy uwzględnieniu warunkowej wariancji i kowariancji procesów

100%

Humeńczuk P.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2005

|

nr 1088, t. 1 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 1

185-193

Metoda oparta na uwzględnieniu warunkowej wariancji i kowariancji procesów stóp zwrotów spot oraz futures pozwala na lepsze dopasowanie modelu do danych empirycznych względem modeli zakładających homoskedastyczność innowacji. Ekonomiczna korzyść z zastosowania warunkowych współczynników zabezpieczenia, które determinują jednocześnie dzienne korekty pozycji w kontrakcie futures, może zostać zmniejszona wymogiem czasochłonnej estymacji wielowymiarowych modeli oraz koniecznością ponoszenia wysokich kosztów transakcyjnych. Przydatność tej klasy modeli do zastosowań w zakresie zarządzania ryzykiem rynkowym powinna być przedmiotem dalszych badań mających na celu wskazanie takiego modelu, który pozwoli na estymację współczynników zabezpieczenia zapewniających maksymalną efektywność zabezpieczenia. (fragment tekstu)

2

Modelling Extreme Market Risk of Polish Banks' Debt Instruments' Portfolios

100%

Łupiński M.

Ekonometria / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

|

2013

|

nr 3 (41)

113-130

Głównym celem artykułu jest przedstawienie metod szacowania wartości ekstremalnych ryzyka rynkowego, wykraczających poza standardową procedurę ewaluacji tego rodzaju ryzyka, za pomocą wartości narażonej na ryzyko (VaR). W pracy zaprezentowane zostaną dwa alternatywne podejścia do pomiaru ekstremalnych strat z tytułu materializacji ryzyka rynkowego: oczekiwana wartość straty w ogonie (Expected Tail Loss, ETL) oraz teoria wartości ekstremalnych (Extreme Value Theory, EVT). Oba ujęcia będą następnie użyte do oszacowania ryzyka stopy procentowego portfeli rządowych papierów dłużnych znajdujących się w posiadaniu polskich banków. Uzyskane wyniki wskazują na przydatność stosowania wspomnianych metod do oceny ekspozycji banków na ryzyko rynkowe jako uzupełnienie metody VaR, w szczególności w okresie zawirowań na rynkach finansowych.(abstrakt oryginalny)

3

Methodology of Parametrization of Systematic Risk in Enterprises Not Listed on the Capital Market

80%

Michalak A.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2020

|

z. 144

339-348

Purpose: The article deals with the problem of parametrization of systematic risk. The aim of the paper is to review possible solutions in this respect. Design/methodology/approach: The article is a theoretical and cognitive study. The research was based on the systematic review method. Findings: The proposed solutions may streamline the process of parametrization of systematic risk. Moreover, they make it possible to estimate this risk in conditions in which this calculation was not possible or did not produce rational results. Practical implications: The practical implications of the conducted research are associated with the possibility of their application for the needs of management decisions in enterprises. Originality/value Traditional and alternative methods of systematic risk assessment were analysed. At the same time, the possibilities and limitations connected with them have been indicated. (original abstract)

4

Model PCA dla rynku akcji - studium przypadku

80%

Konarzewska I.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Taksonomia

|

2014

|

23

|

nr 328 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania

94-105

W pracy podjęty został temat konstrukcji modeli statystycznych czynniko-wych, wykorzystujących analizę głównych składowych (PCA) macierzy kowariancji lub ko-relacji stóp zwrotu z akcji za pomocą ograniczonej liczby ortogonalnych czynników ryzyka. Przedstawiono założenia teoretyczne modelowania oraz wybrane wyniki badania empirycz-nego przeprowadzonego dla rynku średnich i dużych spółek na GPW w Warszawie, obser-wowanego w latach 2009-2013. Wskazano na możliwości wykorzystania modeli PCA do klasyfikacji spółek ze względu na wrażliwość stóp zwrotu na główne czynniki ryzyka oraz do dekompozycji ryzyka rynkowego portfeli inwestycyjnych.(abstrakt oryginalny)

5

Pomiar wielkości ryzyka rynkowego na przykładzie KGHM Polska Miedź SA

80%

Romanowski J.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2003

|

nr 990 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

601-605

Na przykładzie KGHM Polska Miedź SA przedstawiono proces pomiaru ryzyka rynkowego w przedsiębiorstwie.

6

Risk Factors in Derivatives Markets

61%

Martinkutė-Kaulienė R.

Entrepreneurial Business and Economics Review

|

2014

|

2

|

nr 4 New Developments in International Business and Economics in CEEs

71-83

Objective: The objective of the article is to analyse and present the classification of risks actual to derivative securities. Research Design & Methods: The analysis is based on classical and modern literature findings and analysis of newest statistical data. Findings: Despite their purpose to hedge from risks, derivative contracts are risky as every financial activity in the market. The analysis led to the conclusion, that the main risks typical for derivatives contracts and their traders are market risk, liquidity risk, credit and counterparty risk, legal risk and transactions risk. Pricing risk and systemic risk is also quite important. The analysis showed that market risk is the most important kind of risk that in many situations influences the level of remaining risks. Market risk occurs when the investor misjudges the market direction, counterparty risk occurs when misjudgement refers to the business partner. Some risks exist despite the employment of derivatives. Implications & Recommendations: It was suggested that risk of derivative contracts can be related with the following factors: main characteristics of contracts; trading conditions; position assumed in the contract; complexity of the contract. Contribution & Value Added: The originality of this work lies in studying various aspects of risk factors influencing the risks of derivative securities and suggested classification of these factors (original abstract)

7

Should Risk-averse Investors Target the Portfolios of Socially Responsible Companies?

61%

Valls Martínez M. d. C., Soriano Román R., Martín-Cervantes P. A.

Oeconomia Copernicana

|

2022

|

13

|

nr 2

439-474

Research background: Companies are required to implement Corporate Social Responsibility (CSR) policies to mitigate the adverse social and environmental effects of their activities and gain legitimacy in the eyes of society. Sustainability initiatives are costly for companies but, at the same time, they are important value-creation drivers. Retail and institutional investors are increasingly choosing portfolios based on CSR performance. However, the relationship between CSR and market beta has hardly been studied at all in the literature, and no direct comparison of the U.S. and European markets has been conducted.Purpose of the article: The two fundamental variables that define an investment are return and risk, and the appropriate risk-return combination depends on the profile of the investors. This research aims to analyze the relationship between CSR and market risk, understood as price volatility and measured by market beta in the U.S. and European markets.Methods: Companies listed in the S&P 500 and Euro Stoxx 300 indexes from 2015 to 2019 were examined using OLS regressions with instrumental variables (IV) and fixed effects panel data.Findings & value added: The results show that those companies with higher CSR have betas below the market index in the U.S. market as well as lower volatility, and are, therefore, more appropriate choices for risk-averse investors. However, this relationship was not confirmed in the European market. This difference may be justified by two reasons: 1) The non-adherence of the United States to the Kyoto Protocol, resulting in less strict legal regulations than in Europe; 2) In the U.S. market, betas are more aggressive, while in the European market they are more defensive, with little margin for reduction. This research contributes to the current state of knowledge by providing empirical evidence that social, environmental, and corporate governance sustainability practices reduce stock volatility in the U.S. capital market, which is highly relevant for private and institutional investors who make their investments based on moral criteria. The results are current and reliable since they cover a broad and recent period for two of the most important stock market indexes. (original abstract)

8

Default and Equity Risk Premium in the Conditions of Globalization and the Internationalisation of the biggest Capital Markets of the EU and GFCI Countries. Ex post Implied Equity Premium Analysis

61%

Pera J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2019

|

nr 7 (63)

82-91

Celem artykułu jest zbadanie zależności między premią za ryzyko rynkowe a niewypłacalnością. Przyjęta hipoteza badawcza brzmi następująco: wysokość premii za ryzyko rynkowe wpływa zasadniczo na poziom oszacowanego prawdopodobieństwa niewypłacalności spółki. Analizę przeprowadzono na przykładzie największych rynków kapitałowych w UE oraz GFCI w okresie 1.01.2012-31.12.2017. W badaniu empirycznym wykorzystano szeregi czasowe 20 najważniejszych indeksów giełdowych spółek niefinansowych reprezentujących wszystkie kontynenty. Badaniem objęto największe pod względem posiadanych aktywów spółki niefinansowe w dniu 1.01.2012 r., notowane na poszczególnych rynkach kapitałowych i wchodzące w skład analizowanych indeksów giełdowych, po jednej dla każdego indeksu. Jako metody badawcze zastosowano: model równowagi rynku kapitałowego CAPM oraz rynkowy współczynnik wartości aktywów Sharpe'a i rynkową wartość kapitału własnego przedsiębiorstwa. W badaniu wykorzystano szeregi czasowe 20 najważniejszych indeksów giełdowych spółek niefinansowych reprezentujących analizowane rynki. Sformułowano wniosek badawczy: wartość finalna spółek z obszaru GFCI nie wykazuje istotnie różnicy w stosunku do ich wartości przed uwzględnieniem premii za ryzyko. W przypadku rynku UE różnica ta jest już znacząca. Wskazuje to, że rynki kapitałowe o słabszym kapitale i gorszych, mniej stabilnych warunkach gospodarowania gorzej radzą sobie z ryzykiem rynkowym.(abstrakt oryginalny)

9

Market Risk Modelling in the Solvency II Regime and Hedging Options Without Using the Underlying

61%

Klusik P.

Śląski Przegląd Statystyczny

|

2024

|

nr 22 (28)

31-38

W artykule rozwinięto narzędzia matematyczne służące do zabezpieczenia kwan-tylowego na rynku niezupełnym. Metody te mają dwa główne zastosowania. Po pierwsze, pozwalają obliczyć wymóg kapitałowy zgodnie z Solvency II, gdy w firmie ubezpieczeniowej występują ryzyka rynkowe i nierynkowe. Pokazujemy, jak znaleźć minimalny kapitał V0, który zapewnia ubezpieczycielowi roczną strategię hedgingową spełniającą warunek 𝔼𝔼[𝟏𝟏{𝑽𝑽𝟏𝟏≥𝑫𝑫}]=𝟎𝟎.𝟗𝟗𝟗𝟗𝟗𝟗, gdzie V1 oznacza wartość aktywów przedsiębiorstwa po roku, a D jest wartością zobowiązań. Podejście uwzględnia jednocześnie ryzyka rynkowe i pozarynkowe, dzięki czemu stanowi narzędzie do wyznaczania wymogu kapitałowego SCR w ramach Solvency II. Drugim zastosowaniem jest skonstruowanie strategii zabezpieczającej dla instrumentu pochodnego bez handlu aktywem bazowym, lecz z wykorzystaniem innego aktywa, którego dynamika jest skorelowana z dynamiką aktywa bazowego (lub w inny sposób stochastycznie od niej zależna). Artykuł uogólnia wyniki uzyskane przez Klusika i Palmowskiego w 2011 roku.(abstrakt oryginalny)

10

Ekonomiczne skutki ryzyka rynkowego w produkcji górniczej w Polsce

61%

Jonek-Kowalska I.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2017

|

z. 108

123-132

Konkurencyjność cenowa i ciągłość produkcji górniczej w Polsce jest podstawowym warunkiem utrzymania krajowego bezpieczeństwa energetycznego z uwagi na dominujący udział węgla kamiennego w bilansie energetycznym. W sytuacji rosnącego ryzyka rynkowego spełnienie ww. kryteriów jest zadaniem bardzo trudnym, dlatego też głównym celem niniejszego artykułu jest zidentyfikowanie kluczowych czynników ryzyka rynkowego oraz ocena ekonomicznych skutków ich realizacji w produkcji górniczej w Polsce. By tak postawiony cel osiągnąć w artykule posłużono się analizą rynkowych danych statystycznych dotyczących funkcjonowania górnictwa węgla kamiennego w Polsce i w Europie. (abstrakt oryginalny)

11

Conditional Value at Risk

61%

Koziorowska K.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

|

2009

|

nr 112

144-155

W artykule opisano metody mierzenia ryzyka rynkowego za pomocą Conditional Valu-ed-at-Risk (CVaR). Opis minimalizacji CVaR i problemów przy optymalizacji CVaR można znaleźć w artykule Rockafellara i Uryaseva (2000). Do weryfikacji tego podej-ścia wybierane są spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Opisywany portfel składa się z akcji czterech spółek: Hoop, CCC, Apator i Decora. Na początku zbudowano portfel optymalny, otrzymany z minimalizacji wariancji, następnie obliczono CVaR, rozwiązując podany problem minimalizacji. Na zakończenie porównano otrzymane wyniki. Rezultat obliczeń pokazuje, że CVaR może być narzędziem użytecznym do obserwowania ryzyka rynkowego. (abstrakt oryginalny)

12

Ryzyko rynkowe w działalności jednostek samorządu terytorialnego w kontekście przepisów prawnych w Polsce

61%

Wojtasiak-Terech A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr 183 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

465-473

Celem opracowania jest przedstawienie ryzyka rynkowego towarzyszącego działalności jednostek samorządu terytorialnego. Ryzyko rynkowe jest zanalizowane z jego podziałem na ryzyko stopy procentowej, ryzyko cen akcji i ryzyko walutowe. Wszystkie aspekty ryzyka rynkowego zostały omówione w kontekście polskich przepisów prawnych związanych z możliwością podejmowania decyzji dotyczących zaciągania zobowiązań, lokowania wolnych środków oraz udzielania pożyczek przez jednostki samorządu terytorialnego.(abstrakt oryginalny)

13

Zarządzanie ryzykiem rynkowym w przedsiębiorstwie w warunkach kryzysu zaufania

61%

Dziawgo E.

Zarządzanie i Finanse

|

2012

|

R. 10, nr 4, cz. 1

157-168

Kryzys zaufania wpływa na wzrost ryzyka związanego z prowadzeniem działalności gospodarczej. Koniecznością dla przedsiębiorstw jest więc wdrażanie nowych metod i narzędzi zarządzania ryzykiem. Zastosowanie nowoczesnych instrumentów zarządzania ryzykiem może zapewnić odpowiedni poziom bezpieczeństwa zawartych transakcji. W artykule przedstawiono metody i nowoczesne instrumenty zarządzania ryzykiem. (abstrakt oryginalny)

14

Rola zmienności jako miernika ryzyka w procesie szacowania krzywej dochodowości

61%

Dziwok E.

Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2014

|

Problemy społeczno-ekonomiczne w relacjach międzynarodowych : analiza modelowa rozwoju regionów

155-163

Celem artykułu jest analiza zmian implikowanych stóp forward oraz możliwości wykorzystania tej zmienności jako miary ryzyka. Analiza implikowanych stóp forward została tu przeprowadzona na podstawie zmienności mierzonej odchyleniem standardowym. Graficzny obraz zmienności w relacji do terminu wykonania nosi nazwę struktury terminowej zmienności implikowanej stopy forward. Analiza przebiegu funkcji pozwala określić, jak dany typ modelu oraz wybór kryterium dopasowania wpływa na zmienność badanej stopy w zależności od terminu wykonania i czy poziom ten odzwierciedla warunki rynkowe. (fragment tekstu)

15

Problematyka pomiaru efektywności zabezpieczenia przed ryzykiem rynkowym w rachunkowości instrumentów pochodnych w świetle wprowadzenia MSSF 9

61%

Dunal P., Kozik M.

Ekonomiczne Problemy Usług

|

2017

|

nr 127

109-120

Efektywność jest przedmiotem zainteresowania różnych obszarów nauk społecznych i technicznych. Efektywność zabezpieczenia w teorii rachunkowości jest rozumiana jako względna miara określająca stopień wzajemnego rozliczenia zmian wartości rynkowej instrumentu zabezpieczanego ze zmianami wartości rynkowej instrumentu zabezpieczającego. Pomiar efektywności zabezpieczenia jest jednym z kluczowych zagadnień szeroko pojętej problematyki zarządzania ryzykiem. Ma on na celu wykazanie, że instrument pochodny wykorzystany do zabezpieczenia danej pozycji bilansowej lub planowanej transakcji rzeczywiście spełnia (lub spełni) swoją rolę. Cel ten wynika z faktu, że w rachunkowości, a w szczególności w sprawozdawczości finansowej, istnieje możliwość ukrycia w pewnym stopniu faktu stosowania derywatów, które mogą być wykorzystywane w celach spekulacyjnych, a nie zabezpieczających. Przeznaczenie danego instrumentu pochodnego jest kluczowe z punktu widzenia szacowania ryzyka inwestycji w akcje lub udziały danej jednostki gospodarczej. Proces pomiaru efektywności stał się przedmiotem badań w naukach ekonometrycznych oraz w sferze regulacji w zakresie rachunkowości zabezpieczeń. W perspektywie wejścia w życie Międzynarodowego Standardu Sprawozdawczości Finansowej 9 zasadna wydaje się dyskusja na temat jego następstw. Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie problematyki pomiaru efektywności zabezpieczenia w rachunkowości instrumentów pochodnych w świetle wprowadzenia MSSF 9 oraz analiza potencjalnych szans i zagrożeń wynikających z tej zmiany, mających wpływ na walory informacyjne sprawozdań finansowych jednostek gospodarczych.(abstrakt oryginalny)

16

Zmienność implikowana w opcjach piątym czynnikiem ryzyka rynkowego

61%

Małecka M.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2007

|

209 Unia Europejska w gospodarce światowej

135-147

Zmienność implikowana jest jednym z kilku czynników ryzyka rynkowego. Choć praktyka gospodarcza pokazuje, że nie ma powodów, by traktować zmienność jako czynnik mniej ważny niż inne, w teorii jest ona bardzo często marginalizowana bądź wręcz pomijana. Niezależne przy tym jest, od której strony podchodzi się do zagadnienia zmienności implikowanej, czy jest to omówienie strategii opcyjnych, czy też tematem jest ryzyko rynkowe. [...] Celem niniejszej pracy jest przedstawienie pojęcia zmienności implikowanej, strategii podejmowania ryzyka opcji oraz metod pomiaru ryzyka związanego ze zmiennością implikowana. Zamiarem moim jest również dowiedzenie słuszności hipotezy, że zmienność implikowana może byś traktowana jak piąta cena rynkowa, na równi z innymi czynnikami ryzyka rynkowego. (fragment tekstu)

17

Wpływ sanacji kredytów frankowych na rynek swapów walutowych w PLN

61%

Mielus P.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia

|

2017

|

51

|

nr 5

199-209

Dyskusja na temat różnych metod konwersji kredytów walutowych wskazuje na liczne implikacje społeczne i ekonomiczne dla sektora bankowego w Polsce i jego klientów. W artykule został opisany potencjalny wpływ przewalutowania kredytów na rynek swapów walutowych w PLN. Mając na uwadze konstrukcję swapów i rolę nierezydentów w kształtowaniu ich cen, sanacja portfeli frankowych ma i będzie miała znaczenie dla wyceny instrumentów zabezpieczających, opartych o kontrakty swapowe, oraz na pozycję płynności i pozycję walutową sektora bankowego. Obserwacja dynamiki cen na rynkach wschodzących wskazuje, że konwersja kredytów walutowych może mieć umiarkowany wpływ na stabilność i poziom cen instrumentów zabezpieczających ryzyko płynności w walutach obcych. (abstrakt oryginalny)(abstrakt oryginalny)

18

Ryzyko rynkowe otwartych funduszy emerytalnych mierzone korelacją z indeksem uwzględniającym WIG i TBSP

61%

Karpio A., Żebrowska-Suchodolska D.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2015

|

nr 248

121-133

Praca poświęcona jest efektywności inwestycyjnej funduszy emerytalnych. Badania dotyczą lat 2007-2014, czyli okresu sprzed ostatnich zmian ustawowych, które ograniczyły możliwość inwestycji w skarbowe papiery dłużne. Zastosowana metodologia opiera się na klasycznym podejściu wykorzystującym miarę ryzyka rynkowego, jakim jest współczynnik beta w modelu jednowskaźnikowym. Przyjętym czynnikiem rynkowym jest kombinacja liniowa indeksów WIG oraz TBSP, która odzwierciedla poprzednie ograniczenia portfela inwestycyjnego funduszy emerytalnych. Współczynniki beta obliczono dla okresów dwu-, trzy- i czteroletnich, następnie utworzono rankingi funduszy i zbadano stabilność pozycji, jakie zajmowały fundusze w każdym z tych podokresów. Przedmiotem badań była również stabilność współczynników beta w kolejnych podokresach, co wiąże się ze zdolnością zarządzających portfelami inwestycyjnymi dostosowywania się do zmiennej koniunktury rynkowej.(abstrakt oryginalny)

19

Współczynniki ryzyka rynkowego β jako kryterium budowy portfela papierów wartościowych

61%

Majewska A., Majewski S.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2002

|

nr 952 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

482-486

Artykuł ma na celu ukazanie nowego sposobu budowy portfela papierów wartościowych opartego na współczynnikach ryzyka rynkowego β (beta portfele). W związku z faktem powszechnego wykorzystywania tych współczynników i publikowania ich wartości poprzez rozmaite instytucje finansowe, powstała możliwość wykorzystania istniejących danych do analizy portfelowej, stosowanej przez inwestorów indywidualnych, przy czym jedynym narzędziem, które będzie im niezbędne przy ustaleniu udziałów spółek w portfelu jest kalkulator. Zawarte w nim są rozważania o metodzie budowy takiegoż portfela i propozycja stosowania przez inwestorów na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. W części empirycznej artykułu znajdzie się weryfikacja zaproponowanej metody. W przypadku budowy portfela przy założeniu minimalizacji ryzyka oraz w przypadku portfeli agresywnych (maksymalizacja stopy zwrotu) wyniki tej metody zostaną porównane z wynikami otrzymanymi poprzez optymalizację portfela papierów wartościowych z wykorzystaniem modelu Markowitza. Z góry wiadome jest, że wyniki otrzymane dzięki optymalizacji metodą Markowitza będą lepsze, wynika to z konieczności spełnienia warunku minimalnego ryzyka, bądź maksymalnej stopy zwrotu przy zadanym poziomie ryzyka. W artykule zostaną rozważone przypadki weryfikacji modelu po upływie określonego przedziału czasowego. (fragment tekstu)

20

Zarządzanie ryzykiem rynkowym w firmie - ujęcie modelowe

61%

Czapiewski L., Mizerka J., Nowaczyk T.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2009

|

nr 48 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

107-117

Artykuł poświęcony został zagadnieniu zarządzania ryzykiem rynkowym, czyli ryzykiem wynikającym ze zmienności cen rynkowych. Przyjmując, że kryterium podejmowania decyzji w firmie jest wzrost jej wartości, można sobie postawić pytanie o to, czy podjęcie działań ograniczających ryzyko jest zgodne z realizacją tego kryterium. Argumentem na rzecz tezy, że owa zgodność występuje, jest m.in. stwierdzenie, że zarządzanie ryzykiem obniża prawdopodobieństwo wystąpienia trudności finansowych. W artykule przedstawiono procedurę prowadzącą do opracowania strategii zarządzania ryzykiem. Na potrzeby tej procedury skonstruowany został dynamiczny model symulacyjny łączący w sobie elementy planistyczne (zestawienia finansowe pro forma), modele wyceny instrumentów pochodnych oraz generatory liczb losowych o zadanych rozkładach. Dzięki wykorzystaniu w modelu dekompozycji Cholesky'ego lub funkcji copula możliwe stało się uwzględnienie współzależności czynników ryzyka. (fragment tekstu)