Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Value of Excess Cash Holdings of Financially Unconstrained Companies

100%

Hendrawaty E.

Contemporary Economics

|

2019

|

13

|

nr 3

293-303

This study provides an investigation into the link between financial constraints and cash holdings from the perspective of a developing country. It is based on the view that managers acting as agents are managing firms on behalf of shareholders, which is leading to agency conflicts and hence giving rise to the Free Cash Flow hypothesis. In addition, the management of cash looks at liquidity as well as the resources of a firm in order to invest in future growth. The current study thus provides a comparison of the value of excess cash holdings by examining the impact of financial constraints. The analysis is based on a single dimension, as well as multiple criteria dimensions, where the findings indicate that excess cash holding is less valuable for unconstrained companies. This suggests that agency problems are the main motives behind excess cash holdings for these companies. Furthermore, the findings indicate that the values are large for constrained firms providing insights into the need for managers of these companies to evaluate cash management strategies in order to enhance corporate value. Furthermore, it provides useful insight for regulators as well as shareholders in terms of the importance of governing and regulating capital markets in the context of a developing country despite having significantly lower balances relative to developed markets. (original abstract)

2

Założenia do planowania przepływów środków pieniężnych

100%

Krzeszowski W. D.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Finanse Bankowość Rachunkowość

|

2005

|

2

|

nr 1059

184-189

W zmieniającym się otoczeniu określenie założeń do planowania jest z pewnością trudnym i skomplikowanym zadaniem. Czynności z tym związane powinny być wykonane ze szczególną starannością, ponieważ przyjęte założenia w dużym stopniu będą przesądzały o dokładności i trafności przewidywanych przepływów. (fragment tekstu)

3

Zależność między wydatkami inwestycyjnymi a operacyjnymi przepływami pieniężnymi

80%

Stefański A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2012

|

nr 261 Efektywność - rozważania nad istotą i pomiarem

424-434

Celem artykułu jest zbadanie zależności między wydatkami inwestycyjnymi a operacyjnymi przepływami pieniężnymi. Przyjęto hipotezę, że między zmiennymi istnieje współzależność statystyczna o co najmniej średniej sile i dodatnim kierunku. Analiza przeprowadzona została na próbie 58 małych i średnich przedsiębiorstw, dane pochodzą z lat 2005-2010. Wyniki badania wskazują, że hipoteza może zostać uznana za potwierdzoną w przypadku relacji między kwotą wydatków inwestycyjnych w roku t a sumą zysku netto i amortyzacji w roku t + 1. Zastosowanie innych zmiennych nie potwierdza hipotezy.(abstrakt oryginalny)

4

Wartość przepływów pieniężnych w ubezpieczeniach życiowych

80%

Marciniuk A.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2007

|

nr 1163 Statystyka w praktyce społeczno-gospodarczej

188-207

W tradycyjnej praktyce aktuarialnej składki za ubezpieczenia, wartości aktuarialne rent życiowych oraz rezerwy matematyczne obliczane są przy założeniu stałej stopy procentowej. Jednak występujące na rynku stopy procentowe zmieniają się w czasie. Dlatego też w nowoczesnym podejściu aktuarialnym w obliczaniu składek, rezerw oraz wartości aktuarialnych rent życiowych uwzględnia się zmiany stopy procentowej. Podejście to polega na wycenie odpowiednich strumieni płatności według zasad rynku finansowego, które przedstawiono w artykule. Omówiono przepływy pieniężne dla terminowego ubezpieczenia na dożycie, dożywotnich rent życiowych płatnych z góry, terminowych rent życiowych płatnych z góry oraz rezerw matematycznych dla terminowego ubezpieczenia na dożycie ze składką roczną płatną z góry. Dokonano wyceny wskazanych strumieni płatności, a wyprowadzone wzory matematyczne zastosowano do obliczeń numerycznych. (fragment tekstu)

5

Zarządzanie przepływami gotówkowymi w firmie

80%

Rudziński M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2001

|

nr 890, t. 2 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

184-190

Omówiono problematykę zarządzania płynnością, w tym płynnością gotówkową, w przedsiębiorstwie. Zwrócono uwagę na funkcję "skarbnika" odpowiedzialnego za zarządzanie przepływami gotówkowymi.

6

Analiza przepływów pieniężnych w ocenie wypłacalności przedsiębiorstwa

80%

Mioduchowska-Jaroszewicz E.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw

|

2004

|

nr 43, t. 2

833-840

Przedstawiono wstępną ocenę przepływów pieniężnych w badaniu wypłacalności przedsiębiorstwa. Omówiono analizę wskaźnikową przepływów pieniężnych w ocenie wypłacalności przedsiębiorstwa.

7

Wartość poznawcza deterministycznego modelu wzrostu rynkowej wartości przedsiębiorstwa uwzględniajacego przepływy pieniężne

80%

Skoczylas W., Niemiec A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw

|

2004

|

nr 43, t. 1

681-697

Omówiono założenia modelu wzrostu rynkowej wartości przedsiębiorstwa uwzględniającego przepływy pieniężne. Przedstawiono czynniki określające zmianę wartości rynkowej przedsiębiorstw oraz ocenę wpływu zmiennych objaśniających zmiany wartości rynkowej spółek WIG 20.

8

Momenty zaktualizowanych przepływów pieniężnych w ubezpieczeniach wieloopcyjnych

80%

Homa M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2004

|

nr 1036 Zastosowania statystyki i matematyki w ekonomii

130-140

Analiza przepływów pieniężnych stanowi podstawę oceny określonego przedsięwzięcia, np. ubezpieczenia. Przeprowadzenie takich analiz wiąże się z określeniem dochodów i wydatków ubezpieczyciela wynikających z zawartej polisy oraz ich zaktualizowanej wartości. Jednak nie można dokładnie określić zaktualizowanej wartości przepływów pieniężnych, gdyż ich wielkość dla dowolnego momentu jest zmienną losową. Dlatego też należy wyznaczyć momenty tych zmiennych losowych, które pozwolą zbadać wielkość przepływów pieniężnych. W dotychczasowych badaniach koncentrowano się przeważnie na analizie tradycyjnych polis ubezpieczeniowych. Metody analizy takich polis są dobrze znane i szeroko wykorzystywane. Brak jest natomiast wszechstronnej analizy polis wieloopcyjnych, dlatego też w pracy zostały wyznaczone momenty zwykłe i mieszane zaktualizowanych przepływów pieniężnych dla ubezpieczeń wieloopcyjnych, stanowiące podstawę obliczenia: wariancji, kowariancji i innych charakterystyk funkcyjnych tych zmiennych losowych. (fragment tekstu)

9

A New Method of DCF Valuation

80%

Capiński M.

Nowy Sącz Academic Review

|

2005

|

2

52-58

Among many valuation methods the one based on computing the present value of the expected future cash flows is indisputably regarded as the best. The question is what kind of cash flow we should consider and what is the discount rate. The main goal is to estimate the market value of equity; therefore one should take into account the cash flow for the shareholders and use the cost of equity as the rate. This approach is called the direct method (see [BS]). The indirect method is based on free cash flows discounted by the weighted average cost of capital and then subtracting the value of debt, which, if the credit risk is ignored, is close to the book value and so is easily available. (fragment of text)

10

Sekwencje przepływów pieniężnych w prognozowaniu upadłości - hipotezy i wnioski

80%

Wędzki D.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2010

|

nr 26

435-445

Artykuł prezentuje badania empiryczne przeprowadzone dla gospodarki polskiej nad użytecznością komponentów rachunku przepływów pieniężnych w porównaniu z tradycyjnymi modelami opartymi na wskaźnikach memoriałowych do predykcji bankructwa. W badaniu rozważono sekwencje komponentów przepływów, następujące po sobie w czasie, uwzględniające ich znaki, znaki i kwoty oraz wskaźniki charakteryzujące rodzaje przepływów. Wykazano empirycznie, że użyteczność znaków przepływów pieniężnych oraz znaków i kwot jest porównywalna ze wskaźnikami finansowymi, zaś wskaźniki odzwierciedlające przepływy pieniężne dostarczają gorszych prognoz.(abstrakt oryginalny)

11

Rola rachunku przepływów pieniężnych w zarządzaniu małymi jednostkami gospodarczymi

80%

Zbaraszewska A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2008

|

nr 10

195-203

Sporządzane przez jednostki gospodarcze sprawozdanie finansowe obejmuje: bilans, rachunek zysków i strat, informację dodatkową, zestawienie zmian w kapitale (funduszu) własnym oraz rachunek przepływów pieniężnych. Ustawa o rachunkowości nakłada obowiązek sporządzenia przez wszystkie jednostki gospodarcze podporządkowane jej przepisom pierwszych trzech elementów sprawozdania. Dwa kolejne są sporządzane przez jednostki, których sprawozdanie podlega corocznemu badaniu. Według przepisów znowelizowanej ustawy o rachunkowości do sporządzania rachunku przepływów pieniężnych są zobowiązane banki, zakłady ubezpieczeń, jednostki działające na podstawie przepisów o publicznym obrocie papierami wartościowymi, funduszach powierniczych, inwestycyjnych, jednostki działające na podstawie przepisów o organizacjach funkcjonowaniu funduszy emerytalnych oraz spółki akcyjne. (fragment tekstu)

12

Toma de decisiones y administracion del efectivo en la empresa familiar

80%

Aguirre C., Contreras M.

Przedsiębiorczość i Zarządzanie

|

2018

|

t. 19, z. 7, cz. 3 Firmy rodzinne - zarządzanie, rozwój, przedsiębiorczość

305-322

The family microenterprise is characterized by having an informal organizational structure, where family members participate actively; decision making is concentrated in the owner's hands, decisions are given quickly, however, these are mixed with the family. Cash management is a key to the survival of these companies since there must be a balance between the inflows and outflows of money. The cash flow represents an indicator of the financial strength of the company. The objective of the study was to analyze the decision-making process in the cash management of the family microenterprise, applying semi-structured interviews with managers of three commercial family microbusinesses. The findings indicate that the owners are the decision-makers in an empirical, informal, emergent manner, with limited participation of the family, in order to remain in the market. They resist the use of support tools for cash management, generating lack of control in business operations, concluding that it is necessary to professionalize microentrepreneurs, so that they have skills that facilitate their decisions and take advantage of the financial resources available for their permanence. (original abstract)

13

Cash Pooling as a State-Of-The-Art Cash Management Method in the Capital Group

80%

Poskart R.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Nauki o Finansach

|

2011

|

6

|

nr 184

148-156

Spółki działające w grupie kapitałowej, ze względu na dużą ilość przepływów pieniężnych pomiędzy powiązanymi podmiotami, z których jedne wykazują nadwyżki a inne niedobory finansowe, wykorzystują nowoczesne usługi finansowe w celu optymalizacji efektu finansowego grupy. Jedną z takich usług jest cash pooling. (abstrakt oryginalny)

14

Komponenty rachunku przepływów pieniężnych w modelowaniu bankructwa : stan badań

80%

Wędzki D.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2009

|

nr 17

629-639

Modelowaniu upadłości przedsiębiorstwa z wykorzystaniem przepływów pieniężnych poświęca się w literaturze światowej stosunkowo mało uwagi w porównaniu do wskaźników finansowych bazujących na tradycyjnej sprawozdawczości memoriałowej. W artykule omówiono stan badań nad tym problemem. Określono pewne cechy komponentów rachunku przepływów pieniężnych potencjalnie umożliwiające efektywne prognozowanie upadłości. Cytowane badania sugerują, że komponenty te mogą być alternatywą wskaźników kasowych, jakkolwiek właściwe ich wykorzystanie w ramach tzw. analizy przepływów pieniężnych nie było przedmiotem modelowania bankructwa. Nieliczne badania wskazują na istotne znaczenie zmian przepływów w czasie oraz na powiązanie przyczynowo-skutkowe komponentów rachunku przepływów. (abstrakt oryginalny)

15

Przepływy środków pieniężnych w spółkach kapitałowych - wyniki badań

80%

Chadam J.

Przegląd Organizacji

|

2003

|

nr 5

32-36

Artykuł poświęcony jest zagadnieniu przepływu środków pieniężnych w polskich spółkach kapitałowych w kontekście ścieżek ich powstawania.

16

The Drivers and the Barriers of Incoming Remittance Flows in Europe: Analysis at the Regional Level

80%

Adamakou M., Kallioras D., Manetos P., Topaloglou L., Tsiapa M., Wiśniewski R.

Bulletin of Geography. Socio-economic Series

|

2026

|

No. 71

179-190

The paper compiles a Poisson Pseudo-Maximum Likelihood econometric model aiming at detecting and assessing the drivers and the barriers of incoming remittance flows in Europe. The analysis focuses on 297 NUTS 2 level regions and covers the period 2010-2018. For the needs of the analysis, the paper compiles a dataset with interregional remittance flows "regionalising" the corresponding country-level data. The findings of the paper offer substantial insight into the roles of economic, demographic, geographical and institutional factors, not only enriching the discourse in economic integration theory but also presenting practical implications for policymakers engaged in regional economic planning and integration strategies.(original abstract)

17

Wpływ założenia o realizacji przepływów pieniężnych na końcu roku oraz sezonowości przepływów pieniężnych na ocenę efektywności inwestycji

80%

Wiśniewski T.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2002

|

nr 952 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

516-523

W tradycyjnej ocenie efektywności inwestycji bazującej na zdyskontowanych przepływach pieniężnych zakłada się zwyczajowo, że przepływy pieniężne związane z inwestycją i służące do oceny efektywności następują w każdym analizowanym roku w jednym momencie czasowym. Najczęściej przyjmuje się, że jest to koniec roku. Tymczasem rzeczywiste przepływy pieniężne rozłożone są w ciągu całego roku i podlegają wpływowi czynnika czasu. Oznacza to, że wartość bieżąca takich przepływów zależna jest od rozkładów czasowych ich realizacji w ciągu roku i może być ona różna od rezultatów otrzymanych przy założeniu o realizacji przepływów w jednym momencie czasowym. Poniższa praca ma na celu zbadanie wpływu tego rodzaju odchyleń na analizę efektywności inwestycji oraz wskazanie wielkości i istotności odchyleń wynikających z założenia o realizacji całości przepływów rocznych w jednym momencie. (fragment tekstu)

18

Metodyka określania nieuznaniowych zmian rozliczeń międzyokresowych netto w analizie kształtowania wyników finansowych

80%

Piosik A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr 181 Rachunkowość a controlling

478-490

W artykule przedstawiono postulaty pod kątem tworzenia modeli zmian rozliczeń międzyokresowych netto. Pod adresem opracowania modelu nieuznaniowych zmian rozliczeń międzyokresowych netto zgłoszono następujące postulaty: (a) uwzględnienie korekt, w przypadku gdy pomiar całkowitych zmian rozliczeń bazuje na wynikach finansowych i przepływach pieniężnych; (b) uwzględnienie w zbiorze zmiennych objaśniających zmian przychodów w okresie lub zmian przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej; (c) uwzględnienie zmiennej wyprzedzającej w postaci zmiany przychodów w następnym okresie lub przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej; (d) tworzony model powinien w konsekwencji bazować na zmianach przychodów w danym okresie oraz w następnym okresie lub na zmianach przepływów pieniężnych w danym okresie i w następnym okresie.(abstrakt oryginalny)

19

The Impact of Free Cash Flow on Market Value of Firm

80%

Nafea Al Zararee A., Al-Azzawi A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2012

|

nr 271, t. 1 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka

13-21

Artykuł jest próbą zbadania związku pomiędzy wolnymi przepływami pieniężnymi do kapitału własnego (FCFE) i wartością rynkową przedsiębiorstwa z branży farmaceutycznej w Jordanii, z wykorzystaniem technik wyceny, z odniesieniem do rozdźwięku pomiędzy teorią a praktyką, biorąc pod uwagę zależności między FCF, zyskiem netto, nakładami inwestycyjnymi netto, kapitałem pracującym i zadłużeniem. W artykule zostały wykorzystane dane panelowe z lat 2004-2010. Określenie wartości rynkowej przedsiębiorstwa jest trudną decyzją uwzględniającą różne, antagonistyczne czynniki, takie jak ryzyko długu i wydatki inwestycyjne, w czasach gdy otoczenie gospodarcze przedsiębiorstwa cechuje się brakiem stabilności. Z tego powodu wybór idealnej formuły FCFE może wpłynąć na wartość rynkową firmy w takim samym stopniu jak stopa zysku. Wyniki pokazują, że wartości rynkowe firm są określane przez FCFE. Nasze wyniki są zgodne z hipotezą, że FCFE mają istotny pozytywny wpływ na wartość rynkową firmy oraz stanowią one wkład w zrozumienie determinant wpływu prognozowanego FCFE na wartość rynkową firmy.(abstrakt oryginalny)

20

Valuation Schools and the Evolution of the Income Approach. An Evaluation of Change Trends

80%

Kucharska-Stasiak E.

Real Estate Management and Valuation

|

2019

|

vol. 27, iss. 2

66-76

The income approach is the subject of debates conducted by academics and practitioners as one of the most controversial approaches in valuation practice. It is also somewhat differently understood by the three historically shaped valuation schools (US, British and German). This article compares the main assumptions underpinning the income approach's investment method between the three schools in order to: 1) determine why the assumptions change and in what direction; 2) assess the advantages and disadvantages of explicit cash flows; and 3) evaluate the advisability of incorporating explicit cash flows into Polish valuation methodology. A thesis is formulated that, in Poland, the investment method should use implicit cash flows for estimating the market value of properties. There is a need to include explicit cash flow in university programs, but their use should be limited to valuations undertaken to determine the investment value of a property or the market value of portfolio properties, as well as valuations carried out for the purposes of financial reporting as required by EU legislation (MSSF 13 and MSR 40).(original abstract)