Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Wykorzystanie koncepcji asymptotycznej niezależności w ogonie rozkładu do analizy zależności ekstremalnej indeksów wybranych rynków akcji

100%

Rokita P.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2006

|

nr 1133 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

418-429

Artykuł przedstawia wyniki badań asymptotycznej niezależności w ogonie dla dwuwymiarowych rozkładów stóp zwrotu. Analizowane są stopy zwrotu z indeksu WIG20 oraz wybranych indeksów światowych rynków akcji. Skupiono się głównie na prezentacji metody testowania asymptotycznej niezależności w ogonie, przy czym zostały wykorzystane rzeczywiste dane rynkowe, a pobocznym celem badań było stwierdzenie, czy w rozpatrywanych okresach występowała zależność między wartościami ekstremalnymi na rynku akcji w Polsce i na rynkach światowych. Szczególną uwagę poświęcono ekstremalnym stratom. Za miarę zależności ekstremalnej przyjęto współczynnik zależności w ogonie (tail dependence coefficient - TDC), wywodzący się z koncepcji zależności asymptotycznej. (fragment tekstu)

2

Model CAPM w świetle spekulacji na polskim rynku akcji

80%

Urbański S.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2012

|

nr 106 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : rynki finansowe

263-272

Celem niniejszej pracy jest próba wyjaśnienia niezgodnej wyceny akcji w świetle CAPM. Badania przeprowadzono na przykładzie walorów notowanych na GPW w Warszawie. Aby zrealizować postawiony cel pracy wykorzystano wskazówki proponowane przez Cochrane'a, dotyczące formowania portfeli do testowania modeli wyceny aktywów. Kolejne rozdziały omawiają fundamentalny model zarządzania portfelem akcji, procedury formowania portfeli testowych, analizę wyników symulacji równowagi cenowej w świetle klasycznej postaci CAPM. Końcowy rozdział prezentuje konkluzje i wnioski dotyczące wyników przedstawionych w pracy. (fragment tekstu)

3

Stock Markets in BRIC: Development Levels and Macroeconomic Implications

80%

Marszk A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2015

|

nr 381 Financial Investments and Insurance - Global Trends and the Polish Market

250-263

Głównym celem artykułu jest omówienie zmian w poziomach rozwoju rynków akcji w krajach BRIC (Brazylia, Rosja, Indie i Chiny) i ich wpływu na sferę realną gospodarki. Zastosowaną metodą badawczą były studia przypadków oparte na danych ilościowych i jakościowych. W pierwszej części tekstu przedstawiono najważniejsze zagadnienia teoretyczne dotyczące roli rynku akcji w gospodarce. Część empiryczna rozpoczyna się omówieniem wyników analizy zmian poziomu rozwoju rynków akcji związanych z realizacją głównych zadań (okres badania to lata 2002-2012). Zaawansowanie rynków akcji w krajach BRIC jest zróżnicowane: najwyższy poziom zaobserwowano w Brazylii oraz Indiach, najniższy w Rosji; dla Chin wyniki są niejednoznaczne. Druga część empiryczna poświęcona jest oddziaływaniu rynków akcji na wzrost gospodarczy. Na podstawie przeprowadzonego badania można stwierdzić, że rynki akcji wpływały na sferę realną przede wszystkim poprzez zmiany w zasobach kapitału fizycznego, oddziaływanie na jego produktywność było słabsze. Wpływ ten był najsilniejszy w Brazylii oraz Indiach, w Rosji znaczenie było niewielkie, wyniki dla Chin nie są w pełni porównywalne z pozostałymi krajami(abstrakt oryginalny)

4

Zastosowanie delty "wolnej od modelu" w hedgingu opcyjnym

80%

Węgrzyn R.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2012

|

nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

356-366

Artykuł przedstawia rezultaty analizy porównawczej skuteczności strategii hedgingowej opartej na delcie "wolnej od modelu" oraz skuteczności strategii opartej na delcie z modelu Blacka-Scholesa-Mertona. Uzyskane rezultaty empiryczne w odniesieniu do polskiego rynku akcji wskazały na brak istotnej przewagi któregokolwiek z zaprezentowanych podejść. Hedging z zastosowaniem delty "wolnej od modelu" nie okazał się zatem skuteczniejszym rozwiązaniem od hedgingu z deltą BSM.(abstrakt oryginalny)

5

Causality in Distribution Between European Stock Markets and Commodity Prices: Using Independence Test Based on the Empirical copula

80%

Wanat S., Papież M., Śmiech S.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2015

|

nr 381 Financial Investments and Insurance - Global Trends and the Polish Market

439-454

W pracy analizowano dynamiczne powiązania między głównymi europej-skimi rynkami akcji a cenami dwóch surowców: ropy i złota. Wykorzystano w tym celu przyczynowość w sensie Grangera w rozkładzie, którą testowano za pomocą niepara-metrycznego testu niezależności opartego na kopule empirycznej. Do analizy empirycznej wykorzystano dane dzienne z okresu 2.01.1998-30.06.2014. Przeprowadzono ją dla rolo-wanej próby, przesuwając okno czasowe. Uzyskano trzy główne wyniki badania. Po pierw-sze, powiązania między cenami surowców a rynkami akcji nie są stabilne w czasie. Po dru-gie, ceny surowców nie są przyczyną w sensie Grangera europejskich indeksów giełdowych. Po trzecie, tylko cena złota zależy od ostatnich wartości indeksów giełdowych dla prawie wszystkich podokresów(abstrakt oryginalny)

6

Stock Market Integration in Central and Eastern Europe

80%

Kurach R.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Ekonomia

|

2011

|

14

|

nr 201

78-87

W artykule podjęto próbę pomiaru stopnia integracji rynków akcji wybranych krajów Europy Środkowo-Wschodniej. W celu kwantyfikacji wykorzystano jednowskaźnikowy model Sharpe’a, dokonując estymacji serii regresji na danych obejmujących krajowe oraz regionalne indeksy MSCI. Wyniki badania stanowią pewną niespodziankę. O ile nie jest zaskoczeniem ogólny trend coraz wyższej integracji, porównania w wymiarze międzynarodowym dają niespodziewane rezultaty. Brak jest bowiem dodatniej korelacji między poziomem integracji europejskiej w wymiarze politycznym i ekonomicznym a oszacowanym stopniem integracji rynków finansowych. Wyniki przeprowadzonego badania powinny być istotne przede wszystkim dla zarządzających portfelami aktywów, lecz również mogą dostarczyć pewnych wskazówek dla władzy monetarnej. (abstrakt oryginalny)

7

Statystyczne miary ryzyka dla polskiego rynku akcji Część II, metodologia

80%

Kowalewski G.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonometria

|

1998

|

1

|

nr 765 Zastosowania metod ilościowych

191-198

Jednym z podstawowych kryteriów, które bierze się pod uwagę przy inwestowaniu w akcje, jest ryzyko. W tym artykule będzie nas interesowało tylko ilościowe ujęcie ryzyka. W finansach można wyróżnić dwie ogólne koncepcje ilościowego ujęcia ryzyka. W pierwszej ryzyko rozumiane jest w kategoriach zmienności dochodu, w drugiej - wrażliwości dochodu. W niniejszym artykule zostanie przedstawiona pierwsza koncepcja, druga jest omówiona w artykule Kuziak (1996). Jeśli weźmiemy pod uwagę efekty działania ryzyka, to można wyróżnić dwa ujęcia ryzyka. Określa się je jako:1) możliwość wystąpienia efektu działania niezgodnego z oczekiwaniami; efekt ten może być gorszy niż oczekiwany (przykre zaskoczenie) lub lepszy niż oczekiwany (przyjemna niespodzianka); ryzyko jest więc rozumiane z jednej strony jako zagrożenie, ale z drugiej strony jako szansa;2) możliwość poniesienia szkody lub straty; w tym ujęciu podkreśla się negatywne skutki ryzyka, traktując je tylko jako zagrożenie; efekt lepszy niż oczekiwany nie jest traktowany jako ryzyko.W pracy zostaną przedstawione statystyczne miary ryzyka dla obu wymienionych ujęć ryzyka. (fragment tekstu)

8

Stopień integracji polskiego i słowackiego rynku akcji z rynkiem akcji w obszarze euro

80%

Bukowski S. I.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2012

|

nr 106 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : rynki finansowe

79-88

Międzynarodowa integracja rynków akcji oznacza ich globalizację. Rynki akcji są w skali świata tym bardziej zintegrowane, im większą rolę w kształtowaniu się stóp zwrotu z indeksów giełdowych odgrywają szoki globalne, wspólne dla wielu rynków, a nie szoki lokalne. Szczególnym przypadkiem jest unia monetarna, gdzie nie ma już, obok innych, barier w przepływie kapitału związanych z wielowalutowością. W obszarze euro osiągnięto już stosunkowo wysoki stopień integracji rynków finansowych, w tym rynków akcji. I tutaj analogicznie, wyższy stopień integracji oznacza wzrost udziału szoków wspólnych dla krajów obszaru euro w kształtowaniu stóp zwrotu w stosunku do udziału szoków lokalnych. Celem opracowania jest zaprezentowanie wyników badań porównawczych nad stopniem integracji polskiego i słowackiego rynku akcji z rynkiem akcji w obszarze euro. (fragment tektu)

9

Wpływ rozwoju alternatywnych systemów obrotu na strukturę rynku akcji w obszarze Unii Europejskiej

80%

Tomaszewski J.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2011

|

nr 37

513-522

Implementacja Dyrektywy MiFID w roku 2007 stworzyła na obszarze Unii Europejskiej podstawy prawne do tworzenia nowych platform zorganizowanego obrotu akcjami, alternatywnych wobec tradycyjnych giełd papierów wartościowych. Kolejne trzy lata przyniosły dynamiczny rozwój tego typu instytucji. Artykuł analizuje proces przesuwania się obrotu akcjami, zwłaszcza najbardziej płynnych europejskich spółek, w kierunku nowych platform obrotu, wskazując na główne przyczyny ich sukcesy: struktura własnościowa zapewniająca optymalne reakcje na oczekiwania uczestników obrotu, niskie koszty transakcyjne i "przyjazność" dla inwestorów z grupy "high frequency traders", mających istotny wpływ na generowanie wysokiej płynności rynków. Artykuł wskazuje również, że fragmentacja rynku w następstwie powstania nowych platform nie tylko nie obniżyła płynności rynku akcji, ale i dostarczyła nowych bodźców konkurencyjnych, podnoszących efektywność europejskiego rynku akcji. (abstrakt oryginalny)

10

The Gap between You and Your Peers Matters: The Net Peer Momentum Effect in China

80%

Long H., Zhu R., Wang C., Yao Z., Zaremba A.

Modern Finance

|

2025

|

3

|

nr 3

40-53

We propose a new return predictive signal: the net peer momentum (NPM), defined as the excess return on analyst-connected firms (CF) over the focal firm. Examining its pricing effect in the Chinese equity market reveals a robust cross-sectional relationship: stocks with high NPM significantly outperform those with low NPM. Accordingly, a long-short strategy based on NPM quintiles earns over 1% per month. While both CF and NPM offer incremental pricing power, NPM exhibits a stronger effect, as it incorporates both information about peer firms and the degree of investor underreaction to such information.(original abstract)

11

Higher Co-Moments and Asset Pricing on Emerging Stock Markets by Quantile Regression Approach

61%

Huynh Luu Duc T., Nguyen S. P.

Business and Economic Horizons

|

2018

|

vol. 14, iss. 1

132-142

This paper investigates the role of the third and fourth moments which impact on weekly stock return for the all twenty-five emerging stock markets (featured by MSCI - Morgan Stanley Capital International) during the period from April 2005 to November 2017. We employ the traditional CAPM combined with co-skewness and co-kurtosis representing nonlinear shape in risk measurement to estimate return generating under quantile regression in descending order by sorting equally weighted portfolios. The findings show that three of premium including market premium, co-skewness premium and co-kurtosis premium has influenced stock return in each country by 1%; 5%; 10% significance level with five-quantile regression approach. Then, our models with higher co-moments have better explanation for securities in emerging markets rather than traditional CAPM. Importantly, the investors should add more co-skewness securities and eliminate co-kurtosis (or less this factor) to generate more returns among 25 developing markets.(original abstract)

12

Neglected Firm Effect and Stylized Equity Returns: Evidence from Pakistan

61%

Akhter A., Butt S., Chaudhary S., Kiyani J.

International Letters of Social and Humanistic Sciences (ILSHS)

|

2015

|

50

100-106

The neglected stock effect is the phenomenon where less researched stock earns more return than that predicted by the traditional CAPM. The aim of this study is to reveal the bonding between neglected stock premium and equity returns in the stock market of Pakistan by using Fama and French (1992 & 1993) methodology. This study is unique with respect to Pakistan that checks the relationship among neglected stock premium and equity returns on a sample of 200 stocks listed the largest stock market of Pakistan KSE. It is corroborated that neglected firm effect is present in market and priced by the market. This manifests that those stocks which are neglected, less researched and got less analyst coverage earn higher return in comparison to popular stocks that got more analyst coverage. The results also revealed that two factor model has greater explanatory power in comparison to Traditional CAPM. The results of this study are in line with the findings of Arbel and Strebel (1980) and Bertin, Michayluk and Prather (2008) for the USA equity market. Lower research analyst coverage increases the uncertainty for investor that how the company will perform in the future, which ultimately increase the risk factor and so the demand of return from the investors. The decision makers must consider this anomaly while making decisions regarding financing, investing etc. This study will facilitate the investors in taking effective investment decision and for efficient resource allocation.(original abstract)

13

Efektywność polskiego rynku akcji : efekt poniedziałku

61%

Kuziak K.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonometria

|

1999

|

3

|

nr 820 Zastosowania metod ilościowych

132-140

Niniejsza praca ma na celu ocenę słabej formy efektywności dla polskiego rynku akcji. Ocena ta zostanie przeprowadzona przez zweryfikowanie hipotezy, że na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie występuje jeden z efektów sezonowych, tzw. efekt poniedziałku, zwany również efektem weekendu (week-end effect). (fragment tekstu)

14

Badanie szerokości rynku akcji notowanych na polskiej giełdzie

61%

Kucharski A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2009

|

nr 60 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

235-241

Autor dokonał pomiaru szerokości rynku akcji giełdy warszawskiej w kolejnych miesiącach, wykorzystując do tego celu wskaźnik Pastora-Stambaugha. Mierzy on wpływ zmian wartości obrotów na stopy zwrotu akcji powyżej zwrotu indeksu rynku. Celem autora była odpowiedź na pytanie o kierunek i siłę tej reakcji w okresie od października 2005 do marca 2008 roku. (fragment wstępu)

15

Seeking the Diversification Benefits with Foreign Equities and Commodities - the Case of Polish Investor

61%

Kurach R.

e-Finanse

|

2012

|

8

|

nr 3

26-36

By estimating the correlation coefficients values we compare in this study the diversification potential of the different foreign equity markets and commodities. We present the findings that reflect the perspective of Polish investor. Our results are following: we identify a significant departure from normality in assets returns distributions, hence we provide an evidence on changing correlation patterns, which means varying diversification potential of different assets. We note that commodities are rather moderately correlated with the equity markets and the degree of comovement even diminish if we convert the USD prices into PLN ones. This phenomenon increases the potential for risk reduction of Polish investor. (original abstract)

16

Wavelet Decomposition Approach for Understanding Time-varying Relationship of Financial Sector Variables: a Study of the Indian Stock Market

61%

Ghosh I., Datta Chaudhuri T.

Multiple Criteria Decision Making / University of Economics in Katowice

|

2020

|

15

36-65

In this paper, we study the effect of overall stock market sentiment in India on sectoral indices and on individual stock prices in terms of co movement, dependence and volatility transmission along with the magnitude and persistence of the effects. The study uses wavelet decomposition framework for breaking down different financial time series into time varying components. Quantile Regression, Wavelet Multiple Correlation and Cross Correlation analysis, and Diebold Yilmaz spillover analysis are then applied to investigate the nature of dependence, association, and spillover dynamics. For further focus, we have considered different time periods separately to identify the effect of market phases. Interesting results are obtained with respect to persistence of shocks, both across and within time periods. These have implications with respect to understanding market behavior and also perception of sectors and stocks. (original abstract)

17

Geometry of Crises on the Market of Stocks Listed on the Warsaw Stock Exchange

61%

Echaust K., Just M.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2014

|

nr 207 Metody matematyczne i informatyczne w finansach i ubezpieczeniach. Metody 2012.

51-66

W pracy zdefiniowano i zinterpretowano zmiany zachodzące w przestrzeni rynku akcji. Analizie poddano 73 spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w okresie od początku 2006 r. do końca września 2012 r. Jest to okres obejmujący w całości dwie odsłony kryzysu finansowego - od pierwszych objawów kryzysu do momentu, kiedy te badania zostały przeprowadzone. Zbadano dynamikę rynku akcji za pomocą wskaźnika, który mierzy zmiany efektu zniekształcenia kształtu przestrzeni rynku. Indeks ten opiera się na metodach geometrii euklidesowej. Pozwala on na właściwą identyfikację i interpretację najbardziej burzliwych okresów na rynku finansowym.(abstrakt oryginalny)

18

Relacja częściowego porządku na przykładzie akcji indeksu WIG20

61%

Guzik K.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonometria

|

2001

|

7

|

nr 895 Zastosowania metod ilościowych

90-100

Przedstawiony w niniejszym artykule problem dotyczy teorii rynku kapitałowego, a konkretnie rynku akcji. Pozostaje on w ścisłym związku z teorią inwestycji portfelowych, do których należy zaliczyć prace Markowitza [5], Rossa [6] czy Sharpe'a [7]. (...) W niniejszym artykule określona zostanie pewna relacja porządkująca częściowo aktywa na rynku kapitałowym. Jak się później okaże, zaproponowana relacja będzie miała silny związek ze współczynnikiem korelacji. Wydaje się to pożądane, gdyż wszelkie analizy rynku akcji powinny zawierać współczynnik korelacji, aby nie gubić wzajemnych zależności między akcjami na rynku. Relacja określona w tym artykule mówi o "względnie dużej" (w porównaniu z czymś) wartości współczynnika korelacji. (fragment tekstu)

19

Obszary integracji giełdowych rynków akcji w krajach muzułmańskich

61%

Piotrowski D.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia

|

2014

|

48

|

nr 3

285-294

Celem pracy jest zbadanie obszarów harmonizacji regulacyjnej oraz integracji instytucjonalnej rynków akcji w wybranych krajach muzułmańskich. W szczególności starano się określić, czy i w jakim zakresie wprowadzane są regulacje takich instytucji jak Accounting and Auditing Organization for Islamie Financial Institutions, Islamie Financial Service Board, International Islamie Financial Market oraz Islamie Fiqh Academy ujednolicające funkcjonowanie islamskiego rynku kapitałowego. Badaniem objęto także inicjatywy konsolidacji lub wzmocnienia współpracy między głównymi islamskimi rynkami akcji. Realizacja przyjętego celu zostanie przeprowadzona z wykorzystaniem metody krytycznej analizy literatury przedmiotu. Badaniu będą poddane raporty nadzorców rynku kapitałowego oraz instytucji wspierających proces harmonizacji regulacji oraz integracji giełd akcji w krajach muzułmańskich. (fragment tekstu)

20

Wycena entropowa na rynku łączonym

61%

Utkin J.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2016

|

nr 301

228-240

Model rynku łączonego [Utkin, 2014a] jest niezupełny i pozbawiony możliwości arbitrażu. Występują w nim wypłaty nieosiągalne. O ile wypłata osiągalna ma jedną wartość wyceny bezarbitrażowej, to zbiór wartości wyceny bezarbitrażowej wypłaty nieosiągalnej jest przedziałem otwartym. Na początku przeanalizowano wypłaty na rynku łączonym pod względem osiągalności. Główny cel artykułu to wyznaczenie ceny entropowej dowolnej wypłaty na rynku łączonym. Po wyrażeniu względnej entropii, jako funkcji parametru rozkładu prawdopodobieństwa martyngałowego, otrzymano równanie parametru minimalizującego entropię, będące równaniem liniowym lub kwadratowym. Za pomocą optymalnego parametru wyznaczono rozkład prawdopodobieństwa martyngałowego, minimalizujący entropię, a następnie cenę entropową. Ponadto, na rynku łączonym rozważono warunkową minimalizację entropii i uzyskano związek mnożników Lagrange'a z portfelem maksymalizującym oczekiwaną wykładniczą użyteczność wypłaty. Stosując charakterystykę minimalnej entropii [Frittelli, 2000], wyznaczono optymalny portfel, rozwiązując pewien układ równań liniowych(abstrakt oryginalny)