Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Tarcie w procesach transakcyjnych i jego konsekwencje

100%

Olbryś J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2012

|

nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

181-189

W literaturze wymienianych jest kilka anomalii empirycznych, które można wyjaśnić występowaniem tarcia w procesie transakcyjnym. Celem artykułu jest kontynuacja badań w zakresie identyfikacji anomalii na polskim rynku giełdowym. Dotychczasowe badania na GPW w Warszawie SA potwierdziły obecność efektu Fishera w szeregach dziennych logarytmicznych stóp zwrotu indeksów giełdowych WIG, mWIG40 i sWIG80 oraz efektu dodatniej międzyokresowej korelacji wzajemnej par spółek z indeksu mWIG40. Obecnie celem badań jest diagnoza autokorelacji pierwszego rzędu w szeregach dziennych stóp zwrotu spółek giełdowych. Jest to jedna z najczęściej wymienianych w literaturze anomalii, którą można uzasadnić zarówno występowaniem problemu niesynchronicznych transakcji, jak i rozpiętością cen "bid - ask". Badanie obejmuje okres styczeń 2007-grudzień 2010.(abstrakt oryginalny)

2

Intraday Volatility Modeling : the Example of the Warsaw Stock Exchange

80%

Sokalska M.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych / Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego

|

2010

|

11(XI)

|

nr 1

139-144

We present an intraday volatility model for equally spaced data and apply it for the WIG Index- a broad market index of the Warsaw Stock Exchange. The current study is an application and extension of the model proposed by Engle and Sokalska [2010]. We decompose the conditional variance of intraday returns into components that have a natural interpretation and can be easily estimated. (original abstract)

3

Relationship Between it Companies' Quotations and Wig-Informatyka Index

80%

Borawski M., Nermend K.

Studia i Materiały Polskiego Stowarzyszenia Zarządzania Wiedzą

|

2011

|

57

364-371

Notowania firm na giełdzie zależą przede wszystkim od sytuacji w sektorze, w którym działają. W analizach notowań istotne też jest określenie związku pomiędzy kursami poszczególnych firm a indeksem WIG-Informatyka dedykowanym dla branży IT. W artykule zbadano związek pomiędzy notowaniami a indeksem WIG-Informatyka na podstawie korelacji i współczynników kierunków dwóch wektorów. (abstrakt oryginalny)

4

Are Beta Parameters Stable on the Warsaw Stock Exchange?

80%

Dębski W., Feder-Sempach E., Świderski B.

Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace / Szkoła Główna Handlowa

|

2015

|

nr 3, t. 3 Rynek kapitałowy

65-74

Beta parameter is one of the commonly used measurements of individual stock or portfolio investment risk and plays a crucial role in modern portfolio theory particularly in management of financial investment portfolios. Many studies have been done in this field, particularly on its properties such as stability in the context of the stock market cycle phases, measuring frequency of rate of return, length of sample period. However, the number of studies concerning beta parameter in the counties of Central and Eastern Europe that have undergone systemic transformation at the end of the previous century is much lower. Therefore we decided to study the changes of behavior of the beta parameter in those countries. The main aim of this article is to examine the beta parameter stability over bull and bear market conditions on the Warsaw Stock Exchange. The paper presents an analysis of betas stability for 134 stocks of the largest companies listed at the WSE during years 2005-2013.(original abstract)

5

Instrumenty pochodne na giełdzie papierów wartościowych

80%

Tarczyński W., Gliwa P.

Przegląd Statystyczny

|

1998

|

45

|

z. 4

525-536

Recent years witness the global dynamic development of a market of derivative financial instruments. Such instruments, frequently described as derivatives, are appearing on the Polish capital market. An increasing number of banks offer direct prompt contracts of the forward type for the purchase and sale of currency as well as currency options. The article presents a proposal for the construction of financial futures options and contracts on the Warsaw Stock Exchange. Apart from examining the formal construction of those instruments, the authors show how to assess those instruments by resorting to quantitative methods. (original abstract)

6

Ocena trafności prognoz zmienności indeksu WIG20 konstruowanych na podstawie wybranych modeli klasy GARCH oraz rynkowej zmienności implikowanej

80%

Węgrzyn R.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2014

|

nr 371 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

331-343

Artykuł przedstawia wyniki analizy porównawczej trafności prognoz opar-tych na wybranych postaciach modeli typu GARCH oraz na implikowanym odchyleniu standardowym opcji na WIG20. Uzyskane rezultaty empiryczne nie wskazały na jedno-znaczną przewagę któregokolwiek z zaprezentowanych podejść. Wyniki różniły się w za-leżności od badanego okresu i horyzontu prognozy. Oznacza to, że podejście polegające na zastosowaniu implikowanego odchylenia standardowego ma pewną wartość i problem ten powinien być przedmiotem dalszych badań.(abstrakt oryginalny)

7

Weryfikacja modelu jednowskaźnikowego dla spółek z indeksu WIG20

80%

Karpio A., Żebrowska-Suchodolska D.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2005

|

nr 1088, t. 1 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 1

252-259

W celu zapewnienia homoskedastyczności reszt autorzy testowali uogólnioną metodę najmniejszych kwadratów do estymacji parametrów strukturalnych. Wyniki okazały się jednak niezadowalające, zwłaszcza gdy zaczęła pojawiać się autokorelacja. Należy zatem przypuszczać, że KMNK nie zdaje egzaminu w przypadku kursów akcji, o czym wspominają liczni autorzy, (warto nadmienić, że w cytowanej pozycji można znaleźć wiele odnośników do prac dotyczących ekonometrycznej analizy polskiego rynku akcji). Z historycznego punktu widzenia negatywny wynik weryfikacji modelu doprowadził do opracowania metod typu ARCH, a także innych, bardziej zaawansowanych. Estymacja parametrów modelu jednowskaźnikowego bardzo często jest dokonywana na próbie obejmującej wiele lat, w naszym przypadku - 4 lata. Zanim jednak sięgnie się do bardziej zaawansowanych metod, warto zastanowić się, czy współczynnik beta powinien być wyznaczany dla okresu długoterminowego. Jeżeli ma on być wykorzystywany na przykład do prognozowania kursów, to kilkuletni horyzont inwestycyjny jest raczej typowy dla inwestorów instytucjonalnych, i to nie wszystkich. Inwestowanie w perspektywie kilkumiesięcznej nie jest rzadkością, dlatego można podjąć próbę estymacji parametrów modelu jednowskaźnikowego, uwzględniając krótsze okresy niż kilkuletnie. Warto również wziąć pod uwagę wspomniane wyżej okresy, w których rynek wyraźnie wzrastał lub zniżkował. Nie ma bowiem powodu, dla którego nachylenie linii charakterystycznej nie miałoby zmieniać się wraz z koniunkturą rynkową. Taka analiza wykracza jednak poza ramy niniejszego opracowania i będzie przedmiotem dalszych badań autorów. Wychodzimy bowiem z założenia, że sięgnięcie do bardziej skomplikowanych i rozwiniętych metod ekonometrycznych ma sens dopiero po wyczerpaniu możliwości najprostszych, żeby nie powiedzieć elementarnych. (fragment tekstu)

8

Analiza cen kontraktów terminowych na WIG20

80%

Węgrzyn R.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2001

|

nr 890, t. 1 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

75-81

Dla inwestorów działających na rynku terminowym są bardzo ważne określone relacje między cenami terminowymi a cenami kasowymi, stanowią one bowiem podstawę operacji zabezpieczających. Relacje te opisuje model cost-of-carry służący do szacowania wartości kontraktów terminowych jako wartości obecnej przedmiotu kontraktu terminowego powiększonej o następujące koszty: przechowywania, ubezpieczenia, transportu oraz kosztów finansowych. (...) Niniejsze opracowanie prezentuje relacje cenowe w kontekście tego modelu na przykładzie kontraktów terminowych na WIG20, które są przedmiotem obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie od 16 stycznia 1998 r. (fragment tekstu)

9

Wirowo-spiralne krzywe giełdowe

80%

Juzwiszyn J.

Prace Doktorantów AE

|

2006

|

Ekonomiczno-społeczne aspekty sytuacji gospodarczej Polski u progu XXI wieku

73-79

Omówiono, w oparciu o dane WIG20, postulat cenowy Walrasa, który jest niejednorodnym równaniem różniczkowym ceny o stałych współczynnikach, a określany jako parametr wirowo-spiralny. Przedstawiono trójwymiarowe wizualizacje wykresów obrazujące zależności wartości i wolumenu indeksu WIG20.

10

GPW w Warszawie - równia pochyła

80%

Bartkiewicz P., Łęcki M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2015

|

nr 74 T.1 Rynek kapitałowy, wycena przedsiębiorstw, inwestycje

11-22

W niniejszym artykule Autorzy starają się udowodnić tezę, iż GPW w Warszawie traci w ostatnich latach stopniowo na znaczeniu, ulega marginalizacji, zmniejsza się jej atrakcyjność i efektywność. W tym celu korzystają z analizy porównawczej dotyczącej zmian wartości indeksu akcji GPW oraz giełd niemieckiej i nowojorskiej - w latach 2010-2015. Dla poparcia wyników tej analizy zobrazowano zmiany trzech podstawowych indeksów branżowych - WIG-budownictwo, WIG-spożywczy oraz WIG-telekomunikacja. Pokazano również wpływ reformy OFE na spadek obrotów na giełdzie. (abstrakt oryginalny)

11

Dynamika średnich cen akcji wybranych spóek giełdowych oraz Warszawskiego Indeksu Giełdowego

61%

Łuczyński W.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2007

|

nr 94

133-150

W artykule przedstawiono analizę dynamiki średnich cen akcji wybranych spółek giełdowych oraz Warszawskiego Indeksu Giełdowego (fragment tekstu)

12

Distributions of Return Rate for Wig20 Index - Case Study the Situation of Extreme Tide Turning on the Warsaw Stock Exchange

61%

Piasecki K., Tomasik E.

Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2011

|

Mathematical, Econometrical and Computer Methods in Finance and Insurance 2009

82-97

In the paper the authors presented analysis of fitting the following distributions: normal, t-Student, stable, hyperbolic, generalized hyperbolic, normal inverse Gaussian, generalized hyperbolic skew t-Student and general error distribution to the empirical series of WIG20 returns in the situation of extreme tide turning on the WSE. There were analysed daily logarithmic rates of returns of WIG20 index quoted on the WSE in two periods: the period of intensive rising trend 17.05.2005-05.07.2007 and the period of intensive declining trend 06.07.2007-17.02.2009. The results of the study show that the characteristics of real rates of returns art the best reflected by the same distributions in the both analysed periods. The best fitted distributions belong to the family of generalized hyperbolic distributions.(original abstract)

13

Application of the Divisia Index with Interconnected Factors in the Warsaw Stock Exchange Index (WIG) Fluctuation Analysis

61%

Białek J., Pietrzyk R.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2017

|

vol. 4, t. 330

129-142

W artykule zaprezentowano metodę analizy ekonomicznej opartej na indeksie Divisia z powiązanymi czynnikami. Zweryfikowano możliwości aplikacyjne wymienionej metody do badania zmienności indeksu WIG. W analizie uwzględniono cztery główne zmienne wpływające na indeks warszawski: GDP, kurs PLN/EUR, indeks SP500 oraz stopę bezrobocia, przy czym dokonano (w razie konieczności) transformacji zmiennych na stymulanty. Analizą objęto lata 2003-2014 i uwzględniono dane kwartalne, przy czym interwał czasowy podzielono na podokresy związane z hossą i bessą na giełdzie warszawskiej. Przyjęto również model czasu ciągłego z założeniem, że między kwartałami wartości zmiennych zmieniają się liniowo. Głównym wnioskiem z przeprowadzonego badania jest wyodrębnienie najbardziej wpływowych zmiennych objaśniających w postaci GDP i indeksu SP500. (abstrakt oryginalny)

14

Strategia CPPI dla portfela replikującego indeks WIG20

61%

Węgrzyn T.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2013

|

nr 146 Innowacje w finansach i ubezpieczeniach - metody matematyczne i informatyczne

100-110

Stosujący strategię CPPI koryguje skład portfela w odpowiedzi na zmiany zachodzące na rynku, w związku z tym zostaje przyjęta hipoteza badawcza, że stosowanie strategii CPPI nie pozwala na skuteczne wdrożenie aktywnego zarządzania portfelem. Ponadto przyjęto hipotezę badawczą mówiącą o tym, że portfel objęty strategią CPPI jest efektywniejszy w sensie wskaźnika Sharpe'a niż portfel o takim samym poziomie ryzyka systematycznego objęty strategią kup i trzymaj. Kolejną hipotezą badawczą jest hipoteza, że portfel objęty strategią CPPI jest efektywniejszy w sensie wskaźnika omega niż portfel o takim samym poziomie ryzyka systematycznego. (fragment tekstu)

15

Stabilność parametrów modelu rynkowego szacowanego w oparciu o stopy zwrotu WIG

61%

Szymański M.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych / Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego

|

2012

|

13(XIII)

|

nr 3

222-231

Celem artykułu jest przedstawienie problemów, z jakimi można się spotkać stosując metodę skumulowanej nadzwyczajnej stopy zwrotu, gdy pomiędzy oknem estymacji i oknem obserwacji dojdzie do zmiany koniunktury na giełdzie. Wyniki badań sugerują, że zachodzi silny związek między średnią stopą zwrotu z WIG-u w oknie estymacji i parametrami modelu rynkowego. W wyniku zmiany średniej stopy zwrotu z indeksu między oknem estymacji i oknem obserwacji oszacowany model rynkowy może okazać się nieprzydatny dla określenia wpływu badanego zdarzenia na notowania określonych akcji. (abstrakt oryginalny)

16

Assessment of Efficiency of Piotroski F-Score Strategy in the Warsaw Stock Exchange

61%

Kusowska M.

Przedsiębiorstwo we współczesnej gospodarce - teoria i praktyka

|

2021

|

1

|

nr 32

47-59

Piotroski F-score to strategia stosowana na giełdzie, która integruje analizę sygnałów finansowych w tzw. inwestowanie w wartość. Celem artykułu jest ocena efektywności Piotroskiego F-score na przykładzie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2014-2020. Zasadność podjęcia tego tematu wynika z niewystarczającej ilości dotychczas przeprowadzonych badań. Niewiele jest analiz strategii F-score zarówno w Polsce, jak i na rynkach zagranicznych. W artykule przedstawiono wyniki zastosowania Piotroskiego F-score do indeksu WIG30 w celu weryfikacji, czy strategia prowadzi do wzrostu stopy zwrotu z inwestycji w wartościowe spółki. Badanie potwierdziło, że analiza sprawozdań finansowych jako dodatkowy etap inwestowania wartości może zapewnić inwestorowi wyższe zyski. Udowodniono również, że strategia F-score jest skuteczniejsza niż zwykłe inwestowanie w indeks WIG30. Portfele z firmami o wysokim wskaźniku F okazały się bardziej efektywne niż portfele zawierające tylko firmy o niskim wskaźniku F. (abstrakt oryginalny)

17

Efektywność krótkoterminowych strategii inwestycyjnych opartych na wstęgach bollingera - na przykładzie FW20

61%

Dziedzic J., Piec M., Wojciechowska B., Zemło M.

Journal of Capital Market and Behavioral Finance

|

2018

|

4(8)

7-17

Celem niniejszej pracy jest wykazanie skuteczności Wstęg Bollingera jako narzędzia analizy technicznej w podejmowaniu decyzji na GPW, jak również przybliżenie kwestii z nim związanych. Zostały w niej przedstawione wyniki badań dotyczące efektywności wskaźnika Wstęg Bollingera na przykładzie kontraktów terminowych na WIG20. Zrealizowana analiza pozwoliła na określenie zyskowności w przypadku kierowania się opisywanym wskaźnikiem podczas podejmowania decyzji przez inwestora. Badania zostały oparte o ogólne dane z powodu braku dostępu do bardziej szczegółowych.(abstrakt oryginalny)

18

A Six-Factor Extension of The Fama-French Asset Pricing Model - The Case of The Polish Stock Market

61%

Zsolt Nagy B., Dezméri T.

Argumenta Oeconomica

|

2022

|

nr 2 (49)

5-22

Multifactor asset pricing models evolved at an accelerated pace in the past few years after the publication of the Fama and French five-factor model. Despite the results from developed markets which arguably make the sixth momentum factor redundant, the authors showed in this study that in an emerging market, e.g. the Warsaw Stock Exchange, the momentum factor (persistence of returns) is still a major asset pricing factor. The data covers the period 2010-2018 on a monthly granularity, during which the Polish stock market was still considered 'emerging'.(original abstract)

19

Estymacja skoków cen akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

61%

Kliber P.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2009

|

nr 60 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

151-158

W artykule zastosowano metody wykrywania skoków do analizy indeksu giełdowego WIG20 i jego dwóch spółek niefinansowych, które mają największy udział w indeksie: PKN Orlen i TP SA. Próbowano wyznaczyć, jakie znaczenie mają skoki w kształtowaniu się cen tych walorów (jak często występują skoki i jaki mają udział w zmienności). Oprócz tego, postarano się stwierdzić czy skoki są specyficzne dla danego waloru, czy raczej dotyczą całego rynku. (fragment wstępu)

20

Badanie odchyleń wybranych typów kursów od średniego kursu dziennego spółek z indeksu WIG20

61%

Szanduła J.

Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego

|

2010

|

nr 3

167-172

Celem artykułu jest zbadanie w jakim stopniu poszczególne typy kursów reprezentują kursy dokonywanych transakcji w trakcie sesji. W pracy badane są odchylenia wybranych typów kursów od średniej sesyjnej spółek z indeksu WIG20. Ich wielkość jest analizowana na tle dziennej zmienności kursu. W badaniu uwzględniono kurs otwarcia, zamknięcia, minimalny, maksymalny, losowy oraz na godzinę 12:00. (abstrakt oryginalny)