Wyniki wyszukiwania - BazEkon

1

Comparison of Asymmetric GARCH Models Analysis of the Pioneer Akcji Polskich Subfund

100%

Szymoniak-Książek K.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach. Współczesne Finanse

|

2020

|

18

|

nr 393

58-66

Efekt dźwigni jest to sytuacja, w której złe informacje powodują gwałtowny wzrost warunkowej zmienności, natomiast dobre informacje prowadzą jedynie do jej nieznacznego wzrostu lub nawet spadku. W opracowaniu podano przykład jego występowania. Powszechność efektu dźwigni motywuje dalszą część pracy, w której zostają opisane asymetryczne modele GARCH. W szczególności są to EGARCH [Nelson, 1991], TGARCH [Zakoian, 1994], GJR-GARCH [Glotsen, Jagannathan, Runkle, 1993] i APARCH [Ding, Granger, Engle, 1993]. Modele zostały dopasowane do dziennych zwrotów logarytmicznych subfunduszu Pioneer Akcji Polskich. W pracy przedstawiono estymowane parametry. Następnie przeprowadzono porównanie rozważanych modeli. Wykorzystano do tego kryterium BIC [Schwarz, 1978], jak również średniokwadratowe różnice pomiędzy estymowanymi warunkowymi zmiennościami.(abstrakt oryginalny)

2

Ocena przydatności modeli BL-GARCH w szacowaniu wartości zagrożonej indeksu Wig20

80%

Doman M., Doman R.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2005

|

nr 64

50-69

Wartość zagrożona (Value at Risk, AaR) jest obecnie standardowąmiarą, zapomocą której analitycy finansowikwalifikują ryzyko rynkowe. W niniejszym artykule prognozowany jest VaR dla indeksu WIG20, przy wykorzystaniu oszacowań zmienności uzyskanych za pomocą modeli AR-GARCH oraz modeli dwuliniowych BL-GARCH. (fragment tekstu)

3

Testowanie współzależności w rozwoju gospodarczym

80%

Janiga-Ćmiel A.

Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu

|

2015

|

15

|

nr 5 Zastosowanie metod ilościowych w ekonomii, finansach i zarządzaniu

661-667

Celem zaprezentowanych w niniejszej pracy badań jest analiza współzależności kształtowania się rozwoju gospodarczego Polski i Wielkiej Brytanii. Przedstawiony zostanie wielorównaniowy model GARCH, prezentujący wzajemne relatywne powiązania w zakresie dynamiki rozkładów empirycznych ze szczególnym zwróceniem uwagi na dynamikę wartości oczekiwanych i wariancji.(abstrakt oryginalny)

4

Dynamiczna analiza rozwoju społeczeństwa informacyjnego

80%

Janiga-Ćmiel A.

Ekonomiczne Problemy Usług

|

2016

|

nr 123

223-234

W niniejszym referacie przedstawiono analizę społeczeństwa informacyjnego Polski oraz wybranych państw (Luksemburg, Bułgaria, Niemcy, Wielka Brytania). Jako okres analizy przyjęto lata od roku 2005 do roku 2015. Zaprezentowano konstrukcję oraz otrzymaną postać pełnoczynnikowego modelu GARCH. Celem zaprezentowanych w niniejszej pracy badań jest analiza współzależności kształtowania się rozwoju społeczeństwa informacyjnego Polski i wybranych państw UE. Przedstawione zostaną wielorównaniowe modele GARCH, prezentujące wzajemne relatywne powiązania w zakresie dynamiki rozkładów empirycznych ze szczególnym zwróceniem uwagi na dynamikę wartości oczekiwanych i wariancji.(abstrakt autora)

5

Niektóre praktyczne wyzwania w modelowaniu wielowymiarowych procesów GARCH

80%

Piontek K.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Taksonomia

|

2006

|

13

|

nr 1126 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania

194-205

Niniejsza praca ma na celu przybliżenie wybranych, podstawowych modeli MGARCH (modeli warunkowej macierzy kowariancji) w kontekście problemów z ich praktycznym wykorzystaniem. W praktyce najczęściej wykorzystywane są modele dwuwymiarowe pozwalające na analizę zmiennego w czasie współczynnika zabezpieczenia instrumentu bazowego kontraktami futures. Pracę kończy więc przykład empiryczny, którego celem jest odpowiedź na pytanie, który z podstawowych modeli dwuwymiarowych dopasowuje się najlepiej (z punktu widzenia kryterium Akaike'a) do wybranych par szeregów i powinien stanowić obszar potencjalnego zainteresowania praktyków. (fragment tekstu)

6

Analiza zmienności indeksów branżowych GPW w Warszawie przy zastosowaniu modelu GARCH BEKK

80%

Kijek A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2014

|

nr 365 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka

80-89

Zmienność stóp zwrotu z instrumentów finansowych określa poziom ryzyka inwestycyjnego z nimi związanego. Badania prowadzone na rynku finansowym potwierdzają, że wariancja stóp zwrotu z akcji na danym rynku zależy nie tylko od zmian na tym rynku, ale również od sytuacji na innych rynkach. Dlatego w artykule podjęto się analizy powiązań między zmiennością indeksów branżowych GPW w Warszawie przy wykorzystaniu wielowymiarowych modeli GARCH. W tym celu posłużono się modelem GARCH BEKK, który ze względu na jego uproszczoną specyfikację jest wygodnym narzędziem do badania zależności między zmiennością w systemie zmiennych. Oszacowanie parametrów modelu pozwoliło na ustalenie mechanizmów transmisji impulsów między sektorami gospodarczymi. Otrzymane wyniki potwierdzają ciągłe zmiany w czasie warunkowych wariancji i kowariancji między rozpatrywanymi indeksami branżowymi.(abstrakt oryginalny)

7

Ocena trafności prognoz zmienności indeksu WIG20 konstruowanych na podstawie wybranych modeli klasy GARCH oraz rynkowej zmienności implikowanej

80%

Węgrzyn R.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2014

|

nr 371 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

331-343

Artykuł przedstawia wyniki analizy porównawczej trafności prognoz opar-tych na wybranych postaciach modeli typu GARCH oraz na implikowanym odchyleniu standardowym opcji na WIG20. Uzyskane rezultaty empiryczne nie wskazały na jedno-znaczną przewagę któregokolwiek z zaprezentowanych podejść. Wyniki różniły się w za-leżności od badanego okresu i horyzontu prognozy. Oznacza to, że podejście polegające na zastosowaniu implikowanego odchylenia standardowego ma pewną wartość i problem ten powinien być przedmiotem dalszych badań.(abstrakt oryginalny)

8

No Commonality in Liquidity on Small Emerging Markets? Evidence from the Central and Eastern European Stock Exchanges

80%

Olbryś J.

Comparative Economic Research

|

2020

|

23

|

nr 3

91-109

Celem pracy było badanie komparatywne tzw. wspólności w płynności (commonality in liquidity) na sześciu małych giełdach Europy Środkowo-Wschodniej. Analizowane rynki to: Czechy, Węgry, Słowacja, Litwa, Estonia i Łotwa. Wykorzystano trzy miary płynności/niepłynności aktywów kapitałowych, aproksymowane na podstawie danych dziennych. Próba objęła okres 5 lat, od stycznia 2012 do grudnia 2016. Do oszacowania modeli płynności zastosowano metodę estymatorów odpornych HAC oraz modele typu GARCH (w przypadku wystąpienia efektu ARCH w procesach resztowych). Dodatkowo przeprowadzono analizę stabilności wyników w czasie za pomocą procedury ruchomego okna. Wyniki empiryczne nie ujawniły wyraźnych wzorców w płynności na badanych rynkach oraz okazały się bardzo zbliżone na wszystkich giełdach, analizowanych oddzielnie. Na tej podstawie stwierdzono brak podstaw do odrzucenia hipotezy badawczej o braku wspólności w płynności na każdym z rynków. Badanie wypełnia lukę literaturową dotyczącą płynności na małych giełdach Europy Środkowo-Wschodniej, ponieważ żadne z wcześniejszych opracowań nie analizowało w sposób kompleksowy całej grupy wymienionych rynków. (abstrakt oryginalny)

9

Testing the Weak Form of Efficiency on Czech and Slovak Stock Market

80%

Hančlová J., Rublikova E.

Badania Operacyjne i Decyzje

|

2006

|

nr 1

21-38

Artykuł dotyczy analizy słabych form efektywności giełdy Czech i Słowacji w latach 2000-2004 na podstawie dziennych zwrotów reprezentujących indeksy PX50 i SAX30 w formie martyngałów oraz w formie błądzenia losowego. W odniesieniu do modelu funkcjonalnego wariancji warunkowej rynku liniowe i nieliniowe modele zmienności zostały estymowane oraz oszacowano połowiczną wariancję na rynkach, obecność efektu dźwigni i unikanie ryzyka. Wyniki oszacowania giełdy czeskiej w omawianym okresie określają ją jako słabo efektywną. Giełda słowacka została oszacowana jako bardziej lub mniej nieefektywna, jedynie w latach 2000-2002 martyngałowa forma efektywności nie została odrzucona.

10

Daily Var Forecasts with Realized Volatility and Garch Models

80%

Będowska-Sójka B.

Argumenta Oeconomica

|

2015

|

nr 1 (34)

157-173

In this paper we evaluate alternative volatility forecasting methods under Value at Risk (VaR) modelling. We calculate one-step-ahead forecasts of daily VaR for the WIG20 index quoted on the Warsaw Stock Exchange within the period from 2007 to 2011. Our analysis extends the existing research by broadening the class of the models, including both the GARCH class models based on daily data and models for realized volatility based on intraday returns (HAR-RV, HAR-RV-J and ARFIMA). We find that the VaR estimates obtained from the models for daily returns and realized volatility give comparable results. Both long memory features and asymmetry are found to improve the VaR forecasts. However, when loss functions are considered, the models based on daily data allow minimizing regulatory loss function, whereas the models based on realized volatility allow minimizing the opportunity cost of capital.(original abstract)

11

Regional Volatility Linkages: Impact of Neighbouring Currencies on Nigeria's Currency Instability

80%

Babalola A., Ibn Muhammad K.

Ekonometria / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

|

2024

|

28

|

nr 1

11-25

W artykule zbadano wpływ zmienności kursów walut krajów graniczących z Nigerią, tj. Republiki Beninu, Nigru, Czadu i Republiki Kamerunu, na zmienność kursu walut Nigerii, wykorzystując obserwacje miesięczne za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2021 roku. W badaniu zastosowano metodę uogólnionej autoregresyjnej heteroskedastyczności warunkowej. Przeprowadzone analizy wykazały, że wahania kursów walut tych krajów mają istotny wpływ na zmienność waluty naira Nigerii. W rezultacie zaleca się, aby decydenci i agencje rządowe wzmocniły bezpieczeństwo wzdłuż granic Nigerii z Kamerunem, Nigerii z Beninem, Nigerii z Czadem i Nigerii z Nigrem w celu bardziej rygorystycznej regulacji importu i wspierania stabilności waluty Nigerii. Rząd Nigerii powinien zachęcać do mniejszego importu z tych krajów poprzez produkcję substytucyjną importu i większy eksport z Nigerii, ponieważ to może prowadzić do aprecjacji nairy.(abstrakt oryginalny)

12

An Analysis of Conditional Dependencies of Covariance Matrices for Economic Processes in Selected EU Countries

61%

Janiga-Ćmiel A.

Folia Oeconomica Stetinensia

|

2016

|

vol. 16, iss. 2

119-134

The paper looks at the issues related to the research on and assessment of the contagion effect. Based on several examinations of two selected EU countries, Poland paired with one of the EU member states; it presents the interaction between their economic development. A DCC-GARCH model constructed for the purpose of the study was used to generate a covariance matrix Ht, which enabled the calculation of correlation matrices Rt. The resulting variance vectors were used to present a linear correlation model on which a further analysis of the contagion effect was based. The aim of the study was to test a contagion effect among selected EU countries in the years 2000-2014. The transmission channel under study was the GDP of a selected country. The empirical studies confirmed the existence of the contagion effect between the economic development of the Polish and selected EU economies.(original abstract)

13

Modelowanie stóp zwrotu wybranych indeksów światowych przy zastosowaniu funkcji połączeń

61%

Basiura B., Czapkiewicz A.

Zeszyt Naukowy / Wyższa Szkoła Zarządzania i Bankowości w Krakowie

|

2010

|

nr 17

18-32

W pracy zbadano możliwość stosowania modelu Copula-GARCH do wyznaczania zależności między losowo wybranymi parami stóp zwrotu indeksów światowych. Do modelowania rozkładów stóp zwrotu przyjęto model GARCH (l,1) z warunkowym rozkładem skośnym t-Studenta lub skośnym GED (General Error Distribution). Modelowanie zależności pomiędzy indeksami oparto na funkcji połączeń (copula function). Zastosowano wybrane trzy funkcje: funkcję połączeń t-Studenta, funkcję połączeń Gaussa oraz funkcję połączeń Joe-Claytona. Wybór tych funkcji podyktowany był własnościami asymptotycznymi. Funkcja połączeń Gaussa nie wykazuje asymptotycznej zależności. Funkcja połączeń t-Studenta modeluje tę zależność, jednakże tylko symetrycznie. Natomiast funkcja połączeń Joe-Claytona dopuszcza zależności asymetryczne, tzn. zależność w prawym górnym ogonie może być inna niż zależność w dolnym ogonie. Podejście Copula-GARCH umożliwia rozważanie osobno rozkładów brzegowych i łącznego wielowymiarowego ciągłego rozkładu. Przy zastosowaniu tego podejścia badanie przebiega w dwóch etapach. Pierwszy etap to modelowanie rozkładów brzegowych, natomiast drugi to modelowanie związków pomiędzy rozkładami brzegowymi. Poprawa modelu Copula-GARCH powinna się skupić na lepszym modelowaniu rozkładów brzegowych, co będzie przedmiotem dalszych badań. (abstrakt oryginalny)

14

Option Pricing under Sign RCA-GARCH Models

61%

Górka J.

Dynamic Econometric Models

|

2014

|

14

145-160

Po ukazaniu się przełomowej pracy Blacka i Scholesa literatura dotycząca wyceny opcji stała się bardzo ważnym obszarem w badaniach. Zostały opracowane liczne metody wyceny opcji. W artykule tym pokazano, jak można obliczyć ceny opcji wykorzystując model Sign RCA-GARCH do opisu dynamiki zmienności. Wyceny opcji uzyskane przedstawioną metodą oraz wyceny opcji uzyskanych z wykorzystaniem modelu Blacka-Scholesa i wybranych modeli GARCH zostały porównane z ceną rynkową. Podejście to zostało zilustrowane wyceną europejskich opcji kupna na indeks WIG20. Empiryczne wyniki wskazują, że modele RCA GARCH i Sign RCA GARCH mogą być z powodzeniem stosowane do wyceny opcji. Jednak żadnego z przedstawionych modeli nie można wskazać jako najlepszego do wyceny opcji dla dowolnej wielkości próby czy dowolnego czasu pozostającego do wygaśnięcia opcji. (abstrakt oryginalny)

15

Modelowanie "długiej pamięci" szeregów zmienności stóp zwrotu

61%

Piontek K.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2003

|

Modelowanie preferencji a ryzyko '03

491-504

Wszystkie modele klasy ARCH umożliwiają opis grubych ogonów oraz efektu skupiania zmienności. Najmniej znane są nadal modele opisujące „długą pamięć" (istotne autokorelacje wysokich rzędów kwadratów stóp zwrotu) w procesach zmienności - modele FIGARCH (Fractionally IGARCH). W pracy „Modelowanie długiej pamięci szeregów zmienności stóp zwrotu” (K. Piontek) przedstawione zostały podstawowe wiadomości na temat modeli FIGARCH. Analizie poddano samo pojęcie ..długiej pamięci" w odniesieniu do modeli zmienności, zaprezentowano warunek występowania efektu długiej pamięci zmienności, związek pomiędzy modelami GARCH. IGARCH oraz FIGARCH. a także technikę estymacji parametrów najprostszego modelu FIGARCH(l, d, l). Autor zaprezentował również wyniki badań dla rynku polskiego (indeks WIG). (abstrakt oryginalny)

16

From Discrete to Continuous : Modeling Volatility of the Istanbul Stock Exchange Market with Garch and Cogarch

61%

Unal G., Yildirim Y.

Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2011

|

Mathematical, Econometrical and Computer Methods in Finance and Insurance 2009

120-126

The objective of this paper is to model the volatility of Istanbul Stock Exchange market, ISE100 Index by ARM A and GARCH models and then take a step further into the analysis from discrete modeling to continuous modeling. Through applying unit root and stationary tests on the log return of the index, we found that log return of ISE100 data is stationary. Best candidate model chosen was found to be AR(1)~GARCH(1,1) by AIC and BIC criteria. Then using the parameters from the discrete model, COGARCH(l,l) was applied as a continuous model.(original abstract)

17

Zastosowanie modeli Ultra-High-Frequency GARCH do analizy zmienności szeregów czasowych o bardzo dużej częstotliwości

61%

Bień K.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2004

|

nr 1037, t. 1 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 1

38-47

Scharakteryzowano model UHF GARCH oraz omówiono jego zastosowanie w analizie zmienności szeregów czasowych o dużej częstotliwości.

18

Modele MS-GARCH w modelowaniu zmienności szeregów czasowych rynku kapitałowego

61%

Kośko M.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2009

|

nr 60 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

193-202

Celem artykułu było porównanie własności modeli przełącznikowych MS-GARCH na podstawie wybranych szeregów czasowych danych finansowych polskiego oraz zagranicznych rynków kapitałowych. (fragment wstępu)

19

Model GARCH-M(1,1) : specyfikacja i estymacja bayesowska

61%

Pipień M., Osiewalski J.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonometria

|

2001

|

7

|

nr 895 Zastosowania metod ilościowych

188-197

W artykule prezentujemy zastosowanie skośnych rozkładów t-Studenta o swobodnym parametrze modalnej do otrzymania efektu GARCH-in-Mean wprost z przyjętego rozkładu warunkowego stóp zwrotu. Wyróżniamy i poddajemy statystycznemu wnioskowaniu dwa niezależne źródła efektu GARCH-M: jedno mające podłoże w możliwej asymetrii, drugie związane ze swobodną modalną skośnego rozkładu t-Studenta. (...) W tej pracy wykorzystujemy podejście bayesowskie do wnioskowania o nieznanych parametrach modelu AR(1) GARCH-M(1,1) i ich funkcjach oraz do testowania efektu GARCH-M. (fragment tekstu)

20

Short-term Shocks and Long-term Relationships of Interdependencies Among Central European Capital Markets

61%

Pietrzak M. B., Fałdziński M., Balcerzak A. P., Meluzín T., Zinecker M.

Economics & Sociology

|

2017

|

10

|

nr 1

61-77

The article focuses on the problem of interdependences among Central European capital markets. The main aim of this research is to identify longterm interdependences among Austrian, Czech, Hungarian and Polish capital markets and the market of Germany. Additionally, the impact of short-term shocks on these markets is under evaluation. In the first step of the research the interdependencies among the capital markets in the years 1997-2015 were verified. For this purpose the DCC-GARCH model with the conditional t-distribution was used. In the second step, an analysis of cointegration for the interdependencies among the markets was carried out. The authors proposed to include conditional variances of the analysed markets as additional explanatory variables in the cointegration analysis. As the conditional variance most often reflects the impact of short-term shocks, the proposed approach allowed to take into account shortterm market shocks in the cointegration analysis. The results enabled to identify long-term path for the course of the interdependences among markets of Germany, Austria, Czech Republic, Hungary and Poland. The mentioned Central European capital markets make a group of markets characterized with similar long-term path, which are focused around the dominant market of Germany. (original abstract)