Działalność otwartych funduszy emerytalnych w czasie kryzysu : ustawowe i pozaustawowe narzędzia oceny

• Autorzy: Krzysztof Jonas

Warianty tytułu

The Activities of Open Pension Funds at the Time of Crisis : Regulatory and Non-regulatory Assessment Tools

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Kryzys finansowy ostatnich lat pokazał, że polski system emerytalny, choć wielofilarowy, nie jest odporny na zagrożenia płynące z rynku finansowego. Ten problem szczególnie dotyczy otwartych funduszy emerytalnych działających w ramach II filaru. Działalność tych funduszy w trakcie kryzysu wskazuje wręcz na uzależnienie ich wyników od sytuacji na międzynarodowych rynkach finansowych. Obserwując funkcjonowanie otwartych funduszy emerytalnych nie sposób jednak określić jak kształtowała się ich efektywność. Dostępne ustawowe instrumenty oceny ich funkcjonowania nie pozwalają na tego rodzaju analizę. W artykule zaproponowano alternatywne podejście uwzględniające różne spojrzenia na efektywność funduszy. Przykładową analizę oparto na skumulowanej stopie zwrotu (zysku) liczonej w dwóch wariantach. Zmiana sposobu oceny otwartych funduszy emerytalnych mogłaby być jednym z narzędzi minimalizujących wpływ kryzysu na ich działalność. W artykule zaprezentowano również próby modyfikacji zasad funkcjonowania II filaru (zarówno wprowadzone, jak i niewprowadzone), które uodporniłyby go na niekorzystne zmiany na rynkach finansowych. (abstrakt oryginalny)

EN

The financial crisis of the recent years has revealed that the Polish pension system, although based on several pillars, is not immune from the threats posed by financial markets. This problem mainly refers to open pension funds under the second pillar. The activities of these funds reveal the dependence of their performance on the situation of international financial markets. However, the functioning of open pension funds does not lead to any conclusions with regard to their effectiveness. The available regulatory assessment instruments do not make such an analysis possible. The paper proposes an alternative approach to assessing the effectiveness of pension funds. The proposed analysis is based on cumulative rates of return calculated in two variants. A different method for assessing open pension funds could minimise the impact of the crisis on their activities. Moreover, the paper advocates changes in the functioning of the second pillar (implemented and not implemented), making it less vulnerable to adverse trends in financial markets. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze emerytalne; System emerytalny; Świadczenia emerytalne; Reforma systemu emerytalnego; Programy emerytalne; Kryzys gospodarczy

EN

Pension funds; Pension schemes; Retirement benefits; Pension system reform; Retirement programs; Economic crisis

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Polskie Towarzystwo Ekonomiczne
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 13
• Strony: 123--133

Twórcy

autor

Krzysztof Jonas

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Bułgarzy odpuszczają funduszom emerytalnym [2010], http://wyborcza.biz/biznes (14.12.2010).
• Bojanowski M. [2010], Węgierski rząd nacjonalizuje fundusze emerytalne, http://wybor- cza.biz/biznes (25.10.2010).
• Dybał M. [2008], Efektywność inwestycyjna funduszy emerytalnych, CeDeWu.pl Wydawnictwa Fachowe, Warszawa.
• Góra M. [2003], System emerytalny, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.
• Hadyniak B., Monkiewicz J. [1999], Fundusze emerytalne II filar, Poltext, Warszawa.
• Jak nasi sąsiedzi zmieniają systemy emerytalne [2010], http://wyborcza.biz/biznes (20.12.2010).
• MPIPS: Prawdziwa rewolucja w OFE [2009], AFP, www.interia.pl (4.09.2009).
• Popiołek A., Bojanowski M. [2012], Czeski cud emerytalny. Rozmowa z twórcą reformy, http://wyborcza.biz/biznes (28.07.2012).
• Ustawa z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych, Dz.U. nr 34, poz. 189 z 2010 r.
• Ustawa z 25 marca 2011 r. o zmianie ustawy związanej z funkcjonowaniem systemu ubezpieczeń społecznych, Dz.U. nr 75, poz. 398.
• Więcej niż zakładano [1999], "Rzeczpospolita", 29 października.