Koncepcja opcji rzeczowych w strategiach zarządzania ryzykiem projektu inwestycyjnego

• Autorzy: Krystian Pera , Piotr Saługa
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Omówione we wcześniejszych fragmentach tej książki klasyczne metody oceny efektywności przedsięwzięć inwestycyjnych opierają się na analizie zdyskontowanych przepływów pieniężnych (discounted cash flow analysis, DCF). Jak też wykazano, istnieje wiele czynników warunkujących jakość i użyteczność otrzymywanych wyników tej analizy. Z punktu widzenia problematyki poruszanej w tym rozdziale do najistotniejszych należy zaliczyć: - poprawność określenia nominalnych wartości przepływów pieniężnych, - właściwy poziom przyjętej stopy dyskontowej. Należy podkreślić, że u podstaw analizy DCF leży kilka ukrytych, niemniej niezwykle istotnych założeń: - przyjmowana stopa dyskonta jest jedynym czynnikiem określającym zmiany wartości przedsięwzięcia w czasie, - wszystkie najistotniejsze zmienne wejściowe kalkulacji DCF (wartości niezależne od inwestora) - a zatem i obliczone w dniu analizy nominalne wielkości przepływów pieniężnych - nie ulegną zmianom w przyszłości. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Inwestycje przedsiębiorstw; Ryzyko inwestycyjne; Zarządzanie ryzykiem; Zarządzanie projektem; Wycena projektów inwestycyjnych; Metoda zdyskontowanych strumieni pieniężnych; Modele wyceny

EN

Enterprises investments; Investment risk; Risk management; Project management; Evaluation of investment projects; Discounted cash flow (DCF); Pricing models

• Czasopismo: Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2010
• Tom: Ryzyko w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych. Wybrane zagadnienia
• Strony: 153--191

Twórcy

autor

Krystian Pera

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

autor

Piotr Saługa

• Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN w Krakowie

Bibliografia

• Kozarkiewicz-Chlebowska A.: Wartość strategiczna w ocenie projektów inwestycyjnych. W: Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa a alokacja kapitału. Red. J. Bieliński. CeDeWu, Warszawa 2004.
• Mizerka J.: Opcje rzeczywiste w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Poznań 2005.
• Pera K.: Zintegrowana ocena efektywności finansowej surowcowego projektu inwestycyjnego. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2010.
• Wiśniewski T.: Ocena efektywności inwestycji rzeczowych ze szczególnym uwzględnieniem ryzyka. "Rozprawy i Studia", t. 683, Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2008.
• Ziarkowski R.: Opcje rzeczowe oraz ich zastosowanie w formułowaniu i ocenie projektów inwestycyjnych. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2004.
• Copeland T.E., Antikarov V.: Real Options: A Practitioners Guide. Tomson Texere, New York-London 2001.
• Samuelson P.A.: A Rational Theory of Warrant Pricing. "Industrial Management Review" Spring 1965, No. 6.
• Trigeorgis K.: Real Options: Managerial Flexibility and Strategy in Resource Allocation. MIT Press, Cambridge, MA 1996.