System operacji otwartego rynku w Stanach Zjednoczonych

• Autorzy: Wojciech Pułkownik
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W Stanach Zjednoczonych zostały określone pewne wymagania dotyczące walorów, jakie powinny być przedmiotem przetargu na otwartego rynku. Powinno się handlować papierami krótkoterminowymi o różnych terminach płatności, które zapewnią odpowiednią płynność. Do operacji powinni mieć dostęp różni uczestnicy, przykładowo mogą to być banki komercyjne, pozostałe instytucje finansowe a także instytucje niefinansowe. W operacjach otwartego rynku można handlować zarówno papierami rządowymi, walorami instytucji finansowych i niefinansowych. Zwłaszcza obecność podmiotów niefinansowych jest charakterystyczną cechą rynku amerykańskiego w odróżnieniu od większości pozostałych krajów rozwiniętych. Według aktu podstawowego, sekcji 4 i 14, banki mogą handlować bankowymi akceptami, bonami skarbowymi, obligacjami rządowymi i stanowymi, obligacjami gwarantowanymi przez inne rządy, warrantami i różnymi papierami wartościowymi instytucji prywatnych . Jednak nie wszystkie papiery wartościowe nadają się do wykorzystania w operacjach otwartego rynku. Muszą to być tylko papiery, które emitowane są w dużych ilościach. Gdy w grę wchodzą instytucje prywatne, muszą one spełniać określone wymagania bezpieczeństwa, np. być w dobrej kondycji finansowej i posiadać opinię bardzo solidnego dłużnika. Jednak handel odbywa się głównie papierami rządowymi. Są to przede wszystkim: bony skarbowe 3, 6 i 12 - miesięczne (ang. treasury bill - TB), noty skarbowe (ang. treasury note), których termin płatności wynosi od 2 do 10 lat, obligacje rządowe różnego rodzaju, a do 1966 r. w obrocie były jeszcze rynkowe certifikaty dłużne (ang. marketable certificate of indebtedness). (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Rynek pieniężny; Operacje otwartego rynku; Struktura organizacyjna; Papiery wartościowe; Bankowość

EN

Money market; Open market operations; Organisational structure; Securities; Banking

• Czasopismo: Debiuty Ekonomiczne
• Rocznik: 1999
• Tom: Rynek pieniężny i kapitałowy
• Strony: 169--182

Twórcy

autor

Wojciech Pułkownik

Bibliografia

• Axilroad S. H., Transformation to open market operations - developing economies and emerging markets, IMF, Washington 1996.
• Wilson S. G., Money markets, Nowy York 1995.
• Weintrub R. E., Introduction to monetary economics, The Ronald Press Company, N. Y. 1970.
• Axilroad S. H., Transformation of Markets and Policy Instruments for Open Market Operations, IMF Working Paper, Washington 1995.
• Open market operations during 1996, Federal Reserve Bulettin June 1997, Federal Reserve Bank of New York, New York 1997.
• Akhtar M. A., Understanding Open Market Operations, Federal Reserve Bank of New York, New York 1997.
• Harvey C. R., Huang R. D., The impact of the Federal Resene Bank's open market operations, National Bureau of Economics Research, Cambridge 1994.
• Kaufmann G. G., The U.S. financial system, Prantice - Hall Inc, New Jersey 1989.
• Munn G. G.., Garda F. L., Woelfel CH. J., Encyclopedia of banking and finance, Probus Publishing Company, Cambridge, England 1994.
• Federal Reserve Bulletin, Board of Govemors of the Federal Reserve System, Washington 1998, D.C.
• Open Market Operations during 1996, Federal Reserve Bulettin June 1997, Federal Reserve Bank of New York, New York 1997.
• Louis H., Lee J. H., How market process information: News releases and volatility, forthcoming, Journal of Finance 1993.
• Meulendyke A. M., U.S. Monetary policy and Financial Markets, The Federal Bank of New York, New York 1989.
• The Federal Reserve System, purposes andfunctions, The Board of Govemors, Washongton D.C. 1994.