EUR/USD High Frequency Trading: Investment Performance

• Autorzy: Marta Wiśniewska

Warianty tytułu

EUR/USD transakcje wysokiej częstotliwości: wyniki inwestycyjne

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The paper tackles the problem of currency as an attractive investment alternative. It aims to present the benefits of diversification into the FX assets by analyzing the performance of chosen intraday EUR/USD trading strategies and comparing it to the performance of more traditional investment assets. The study is based on 1-minute Bid and Ask EUR/USD rates. It covers the period 2004-2006. The performance is measured by the ratio of return to total risk. The study reveals the superiority of the FX investments performance as compared to the performance of stocks and bonds. This together with low correlation of EUR/USD returns with returns generated by bonds and stocks provides an evidence of benefits of diversification of traditional portfolio into FX market. Therefore the study calls for rebalancing of the investment portfolios to include more FX assets(original abstract)

Artykuł porusza problem waluty jako przedmiotu inwestowania. Ukazuje zalety dywersyfikacji portfela inwestycyjnego w instrumenty runky forex poprzez analizę krótkookresowych strategii inwestycyjnych w EUR/USD. Badanie empiryczne opiera się na 1-minutowych kursach kupna/ sprzedaży EUR/USD za okres 2004-2006. Efektywność inwestycji mierzona stosunkiem stopy zwrotu do ryzyka ukazuje zalety inwestycji w instrunenty forex w stosunku do tradycyjnych instrumentów inwestycyjnych. Jednocześnie niska korelacja z tymi tradycyjnymi instrumentami powoduje, że instrumenty rynku forex powinny być uwzględnione w konstrukcji portfela inwestycyjnegoArtykuł porusza problem waluty jako przedmiotu inwestowania. Ukazuje zalety dywersyfikacji portfela inwestycyjnego w instrumenty runky forex poprzez analizę krótkookresowych strategii inwestycyjnych w EUR/USD. Badanie empiryczne opiera się na 1-minutowych kursach kupna/ sprzedaży EUR/USD za okres 2004-2006. Efektywność inwestycji mierzona stosunkiem stopy zwrotu do ryzyka ukazuje zalety inwestycji w instrunenty forex w stosunku do tradycyjnych instrumentów inwestycyjnych. Jednocześnie niska korelacja z tymi tradycyjnymi instrumentami powoduje, że instrumenty rynku forex powinny być uwzględnione w konstrukcji portfela inwestycyjnego(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Effectiveness; Portfolio diversification; Investment; High Frequency Trading (HFT)

PL

Efektywność; Dywersyfikacja portfela; Inwestycje; Handel wysokich częstotliwości

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2015
• Numer: nr 381 Financial Investments and Insurance - Global Trends and the Polish Market
• Strony: 496--509

Twórcy

autor

Marta Wiśniewska

• Gdansk School of Banking, Poland

Bibliografia

• Andersen T.G., Bollerslev T., Diebold F.X., Vega C., 2003, Micro Effects of Macro Announce-Ments: Real Time Price Discovery in Foreign Exchange, American Economic Review, vol. 93, no. 1, p. 38-62.
• BIS, 2011, High-frequency Trading in the Foreign Exchange Market, Bank for International Settlements, September.
• Boero G.,Marrocu E., 2002, The Performance of Non linear Exchange Rate Models: A Forecasting Comparison, Journal of Forecasting, vol. 21, no. 7, p. 513-542.
• Dornbusch R., 1976, Expectations and Exchange Rate Dynamics, Journal of Political Economy, vol. 84, no. 6, p. 1161-1176.
• Faust J., Rogers J.H., Wang, S.Y.B., Wright J.H., 2007, The High-frequency Response of Exchange Rates and Interest Rates to Macroeconomic Announcements, Journal of Monetary Economics, vol. 54, p. 1051-1068.
• Frenkel J.A., 1976, A Monetary Approach to the Exchange Rate: Doctrinal Aspects and Empirical Evidence, Scandinavian Journal of Economics, vol. 78, no. 2, p. 200-224.
• Haugen R.A., Pajak S., 1996, Teoria nowoczesnego inwestowania: Obszerny podręcznik analizy portfelowej, WIG-Press, Warszawa.
• Jajuga K., Jajuga T., 2008, Inwestycje. Instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Kliber A., Kliber K., 2010, Zależności pomiędzy kursami walut środkowoeuropejskich w okresie kryzysu 2008, Przegląd Statystyczny, R. LVII, Z. 1.
• NAPF, 2013, Trends in Defined Benefit Asset Allocation: The Changing Shape of UK Pension Investment, National Association of Pension Funds, July.
• Ostrowska E., 2003, Inwestycje finansowe, Wydawnictwo Uniwersytetu Gdańskiego, Gdańsk.
• Syczewska E.M., 2007, Ekonometryczne modele kursów walutowych, Szkoła Główna Handlowa, Warszawa.
• Taylor A.M., Taylor M.P., 2004, The Purchasing Power Parity Debate, The Journal of Economic Perspectives, vol. 18, no. 4, p. 135-158.

Identyfikatory

DOI

10.15611/pn.2015.381.36