Wielookresowe portfele o równym udziale ryzyka

• Autorzy: Agata Gluzicka

Warianty tytułu

Multi-Period Equal Risk Contribution Portfolio

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W ostatnich latach w procesie planowania inwestycji możemy zaobserwować coraz częstsze stosowanie metod, w których decydenci skupiają się głównie na ryzyku związanym z daną inwestycją. Takie podejście daje bardziej efektywne wyniki, szczególnie w okresach gwałtownych zmian zachodzących na światowych giełdach papierów wartościowych. Jednym z przykładów takiego sposobu planowania inwestycji jest konstrukcja portfeli, tak aby część ryzyka przypadająca na każdy składnik portfela była taka sama. Otrzymujemy wówczas portfel o równych udziałach ryzyka, nazywany również portfelem parytetu ryzyka. W artykule przedstawiono model wyboru portfeli równego udziału ryzyka dla przypadku wielookresowego. Omówiony model został zastosowany dla wybranych danych pochodzących z Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. (abstrakt oryginalny)

EN

In the recent years, in the process of planning investments we can observed that the rate of return of portfolio is not taken into account to selection the optimal portfolio. Investors mainly focused on the investment risk. This approach gives a more effective results, especially in the periods of rapid changes on the stock markets. Example of this approach is to use portfolios with equal risk contribution called also risk parity portfolios. In the paper, the model to construction the multi-period risk parity portfolios was presented. Proposed model were applied to the selected data from the Stock Exchange in Warsaw. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Portfel inwestycyjny; Dywersyfikacja portfela; Ryzyko inwestycyjne; Giełda papierów wartościowych

EN

Investment portfolio; Portfolio diversification; Investment risk; Stock market

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach. Informatyka i Ekonometria
• Rocznik: 2015
• Tom: 3
• Numer: nr 241
• Strony: 24--39

Twórcy

autor

Agata Gluzicka

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Braga M.D. (2012), Risk Parity versus Other U-Strategies: A Comparison in a Triple View, Working Paper No. 8, Universita della Valle d'Aosta.
• Cesarone F., Tardella F. (2014), Equal Risk Bounding is Better than Risk Parity for Portfolio Selection, "Advanced Risk & Portfolio Management" Research Paper Series 4, http://ssrn.com/abstract=2412559.
• Chaves D., Hsu J., Li F., Shakernia O. (2011), Risk Parity Portfolio vs. Other Asset Allocation Heuristic Portfolios, "The Journal of Investing", 20(1), s. 108-118.
• Chaves D., Hsu J., Li F., Shakernia O. (2012), Efficient Algorithms for Computing Risk Parity Portfolio Weights, "The Journal of Investing", 21(3), s. 150-163.
• Farshid A.M., Etula E. (2012), Advancing Strategic Asset Allocation in a Multi-Factor World, "The Journal of Portfolio Management", Vol. 39, No. 1, s. 59-66.
• Gluzicka A. (2015) Zależność rozkładu ryzyka portfela od kryterium wyboru spółek do portfela, "Studia Ekonomiczne" (w druku).
• Lee W. (2011), Risk-based Asset Allocation: A New Answer to an Old Question?, "Journal of Portfolio Management", 37(4), s. 11-28.
• Lohre H., Neugebauer U., Zimmer C. (2012), Diversified Risk Parity Strategies for Equity Portfolio Selection, "The Journal of Investing", 21(3), s. 111-128.
• Maillard S., Roncalli T., Teiletche J. (2010), The Properties of Equally Weighted Risk Contributions Portfolios, "Journal of Portfolio Management", Vol. 36, No. 4, s. 60-70.
• Meucci A. (2009), Managing Diversification, "Risk", Vol. 22, No. 5, s. 74-79.
• Qian E. (2005), Risk Parity Portfolios: Efficient Portfolios through True Diversification, PanAgora Asset Management White Paper, http://www.panagora.com/assets/Pan Agora-Risk-Parity-Portfoli os - Efficient-Portfolios-Through-True-Diversification.pdf.
• Qian E. (2006), On the Financial Interpretation of Risk Contributions Risk Budgets Do Add Up, "Journal of Investment Management", Vol. 4, No. 4.